February 25, 2019 / 9:03 AM / in 6 months

POINT MARCHÉS-La détente sur le commerce USA-Chine profite aux actifs risqués

    * Le Stoxx 600 gagne 0,32%, le CAC 40 à Paris 0,30%
    * Trump repousse la hausse des droits de douane sur des produits chinois
    * Les actions chinoises ont pris plus de 5%, au plus haut depuis 8 mois
    * Détente sur les rendements italiens, Fitch maintient sa note BBB

    par Marc Angrand
    PARIS, 25 février (Reuters) - Les principales Bourses européennes évoluent
en hausse en début de séance lundi  après la décision de Donald Trump de
repousser le relèvement des droits de douane américains sur des centaines de
produits chinois importés aux Etats-Unis, un signe de détente sur le front
commercial qui soulage au moins temporairement les investisseurs.
    À Paris, le CAC 40 gagne 0,30% à 5.231,34 points vers 08h50 GMT; au
plus haut depuis le 10 octobre, il affiche désormais une progression de plus de
10% depuis le 1er janvier et confirme son retour au-dessus de sa moyenne mobile
à 200 jours.
    À Francfort, le Dax prend 0,51% et à Londres, le FTSE 100
avance de 0,10%. L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 est en hausse de
0,24%, l'EuroStoxx 50 de la zone euro de 0,42% et le Stoxx 600
 de 0,32%, lui aussi au plus haut depuis quatre mois et demi.
    La Bourse de Milan surperforme les autres grandes places européennes avec un
gain de 0,83% après le maintien de la note souveraine BBB de Fitch Ratings. 
    Le président américain a renoncé à relever dès le 1er mars de 10% à 25% les
droits de douane sur environ 200 milliards de dollars (176 milliards d'euros) de
produits chinois importés aux Etats-Unis, une décision qu'il a justifiée par les
progrès "substantiels" accomplis lors des négociations commerciales entre
Washington et Pékin.
    "La prolongation du délai montre que les deux parties sont disposées à
conclure un accord, ce qui est en soi significatif car ce n'était pas acquis
jusqu'à présent", commente Neil Wilson, analyste de Markets.com à Londres, tout
en soulignant que "les Etats-Unis et la Chine ont encore beaucoup de travail
pour assurer un accord; il s'agit d'une prolongation de la trêve, pas d'un
traité de paix".
    Autre motif de soulagement pour les investisseurs: un membre du cabinet de
Theresa May, la Première ministre britannique, a déclaré que le gouvernement
envisageait différentes options, dont un possible report du Brexit, si la
Chambre des communes ne ratifie pas d'ici au 12 mars l'accord de retrait de
l'Union européenne.
    
    VALEURS 
    La détente au moins temporaire sur le front du commerce sino-américain
profite en premier lieu aux secteurs les plus exposés à la montée des barrières
commerciales: l'indice Stoxx européen de l'automobile progresse de
1,48%, celui des matières premières de 1,07%. 
    A Paris, Valeo est en tête du CAC avec un gain de 2,87% devant
ArcelorMittal (+2,19%).
    Parmi les plus fortes progressions de l'EuroStoxx 50, on trouve aussi des
valeurs du luxe, très dépendantes du marché chinois, comme LVMH
(+1,38%) ou Kering (+1,33%). 
    Le secteur des semi-conducteurs est lui aussi bien orienté: AMS
s'adjuge 5,22%, STMicroelectronics 2,19%. 
    A Milan, l'indice des banques italiennes avance de 1,74%.
    A la baisse, le groupe allemand de chimie Covestro cède 2,79%
après avoir prévenu que son excédent brut d'exploitation (Ebitda) pourrait
chuter de moitié cette année.
    
    EN ASIE 
    La décision de Donald Trump sur les droits de douane a dopé les marchés
actions chinois: l'indice SSE Composite de Shanghai a fini la journée
sur un bond de 5,6%, sa meilleure performance depuis juillet 2015, pour clôturer
au plus haut depuis le 15 juin dernier, tout comme le CSI 300 des
principales capitalisations de Chine continentale, qui a pris 5,95%. 
    Le SSE Composite affiche désormais un rebond de plus de 18% depuis le début
de l'année, après une chute de plus de 11% au quatrième trimestre de l'an
dernier. 
    La réaction est plus mitigée à Hong Kong, où l'indice Hang Seng a limité sa
progression à 0,50%.
    A Tokyo, l'indice Nikkei a terminé en hausse de 0,48%, au
plus haut depuis la mi-décembre.
    
    A WALL STREET 
    La Bourse de New York a fini en hausse vendredi, portée par l'optimisme
affiché par Donald Trump et le vice-Premier ministre chinois Liu He sur les
chances de parvenir à un accord commercial entre les deux premières puissances
économiques mondiales.
    L'indice Dow Jones a gagné 0,70%, à 26.031,81 points, passant la
barre des 26.000 pour la première fois depuis le 9 novembre. Le S&P-500 a
pris 17,79 points (0,64%) à 2.792,67, sa meilleure clôture depuis le 8 novembre
et le Nasdaq Composite a avancé de 67,84 points (0,91%) à 7.527,55
points.
    La séance a été marquée par la chute de 27,46% de Kraft Heinz, les
investisseurs sanctionnant les 15,8 milliards de dollars de dépréciations
d'actifs passées par le géant américain de l'agroalimentaire, perçues comme le
reflet d'une érosion de la valeur de ses marques. 
    Sur la semaine, le S&P a pris 0,62%, le Dow 0,57% et le Nasdaq 0,74%.
    
    TAUX 
    La hausse des actions et le regain général d'appétit pour le risque
défavorisent les emprunts d'Etat, ce qui se traduit par une remontée des
rendements: celui du Bund allemand à dix ans, référence pour la zone
euro, prend plus d'un point de base à 0,11%.
    Mais le fait marquant du jour sur le marché européen des emprunts d'Etat est
le repli marqué des rendements italiens après la décision de Fitch de maintenir
sa note souveraine à BBB, malgré une perspective négative.
    Le rendement des BTP dix ans perd près de neuf points de base à 2,766%
 et le deux ans près de 11 points à 0,418%.
        
    CHANGES 
    Le dollar cède du terrain face à un panier de devises de référence,
le soulagement lié au commerce sino-américain le privant d'une partie de son
attrait de valeur refuge. L'euro remonte autour de 1,1350 dollar.
    En Asie, le yuan a atteint un plus haut de sept mois face au billet vert à
6,6737; les dollars australien et néo-zélandais sont eux aussi bien
orientés.
    La livre sterling profite quant à elle de l'évocation d'un report du Brexit
et s'apprécie de près de 0,15% face au billet vert. Elle a toutefois
effacé une partie de ses gains du début de séance. 
    
    PÉTROLE 
    Le marché pétrolier reste à l'écart du mouvement général de retour sur les
actifs risqués, pénalisé par de nouveaux signes d'abondance de l'offre et
d'intensification de la concurrence sur les prix. 
    Le Brent est retombé sous les 67 dollars le baril après avoir
atteint vendredi son plus haut niveau depuis le 16 novembre à 67,73 dollars.
    Le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) revient
parallèlement vers le seuil des 57 dollars après un pic à 57,81 dollars
vendredi. 
    
    MÉTAUX
    Le report de la hausse des droits de douane américains soutient les cours du
cuivre, qui ont repassé la barre des 6.500 dollars la tonne à Londres pour la
première fois depuis juillet.
    L'étain a touché parallèlement un pic de dix mois, après l'arrêt de la
production d'un gisement chinois, conséquence d'un accident mortel. 
    
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 25 FÉVRIER: 
   
 PAYS    GMT    INDICATEUR                     PÉRIODE     CONSENSUS     PRÉCÉDENT
 USA     15h00  Stocks des grossistes          décembre    +0,2%         n.d.
                Ventes des grossistes          décembre    n.d.          -0,6%
                                                                         
 
    LA SITUATION SUR LES MARCHÉS
    (Certaines données peuvent accuser un léger décalage)
    
  MARCHES                                           
 EUROPEENS                                    
                                                    
 Indices      Dernie  Var.    Var. %  YTD           
              r       Points                  
 Eurofirst    1463,5  +3,42   +0,23%  +9,93%        
 300          6                               
                                              
 Eurostoxx    3284,5  +13,97  +0,43%  +9,43%        
 50           2                               
                                              
 CAC 40       5230,9  +15,10  +0,29%  +10,57        
              5                       %       
 Dax 30       11517,  +59,39  +0,52%  +9,07%        
              09                              
 FTSE         7185,9  +7,37   +0,10%  +6,80%        
              7                               
 SMI          9352,6  +3,71   +0,04%  +10,95        
              4                       %       
  Les valeurs à suivre à                            
 Paris et en Europe :                         
                                              
                                                    
  BOURSES                                           
 ASIATIQUES                                   
 Indices      Clôtur  Var.    Var. %  YTD           
              e       Points                  
 Nikkei-225   21528,  +102,7  +0,48%  +7,56%        
              23      2                       
 Topix        1620,8  +11,35  +0,71%  +8,49%        
              7                               
 Hong Kong    28959,  +143,0  +0,50%  +12,05        
              30      0               %       
 Taiwan       10390,  +68,01  +0,66%  -2,99%        
              93                              
 Séoul        2232,5  +2,06   +0,09%  +9,38%        
              6                               
 Singapour    3270,8  +0,91   +0,03%  +6,58%        
              1                               
 Shanghaï     2961,2  +157,0  +5,60%  +18,74        
              8       6               %       
 Sydney       6186,3  +19,00  +0,31%  +9,56%        
              0                               
 La clôture à Tokyo                                 
 :                                            
                                                    
  WALL                                              
 STREET                                       
  La séance                                         
 précédente                                   
 :                                            
 Indices      Dernie  Var.    Var. %  YTD           
              r       Points                  
 Dow Jones    26031,  +181,1  +0,70%  +11,59        
              81      8               %       
 S&P-500      2792,6  +17,79  +0,64%  +11,40        
              7                       %       
 Nasdaq       7527,5  +67,84  +0,91%  +13,45        
              5                       %       
 Nasdaq 100   7090,6  +55,46  +0,79%  +12,02        
              3                       %       
                                                    
  Compte rendu de la séance                         
 à Wall Street :                              
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine        
 séance à Wall Street                         
                                                    
  CHANGES                                           
              Cours   Veille  Var.%   YTD           
 Euro/Dlr     1,1344  1,1341  +0,03%  -1,09%        
                                              
 Dlr/Yen      110,65  110,68  -0,03%  +0,35%        
                                              
 Euro/Yen     125,53  125,40  +0,10%  -0,55%        
                                              
 Dlr/CHF      0,9996  1,0001  -0,05%  +1,85%        
                                              
 Euro/CHF     1,1340  1,1338  +0,02%  +0,76%        
                                              
 Stg/Dlr      1,3064  1,3052  +0,09%  +2,41%        
                                              
 Indice $     96,407  96,507  -0,10%  +0,24%        
              0       0                       
                                                    
 OR                                                 
              Cours   Veille  Var.%   YTD           
 Or Spot      1328,4  1327,7  +0,05%  +3,56%        
              1       1                       
                                                    
  TAUX                                              
                                                    
                      Dernie  Var.    Spread/Bund
                      r                  (pts)
 Future Bund          166,33  -0,29                 
                                              
 Bund 10 ans          0,11    +0,02                 
                                              
 Bund 2 ans           -0,56   +0,01                 
                                              
 OAT 10 ans           0,53    +0,01   +41,36        
                                              
 Treasury 10 ans      2,67    +0,02                 
                                              
 Treasury 2 ans       2,51    +0,02                 
                                              
                                                    
  PETROLE                                           
 (en          Cours   Précéd  Var     Var.%   YTD
 dollars)             ent                     
 Brut léger   57,04   57,26   -0,22   -0,38%  +24,51
 US                                           %
 Brent        66,86   67,12   -0,26   -0,39%  +23,47
                                              %
                                                    
 
 (Édité par Véronique Tison)
  
 
 
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