January 30, 2019 / 7:21 AM / 3 months ago

LEAD 2-France-La croissance devrait à nouveau ralentir en 2019

    * Croissance de 0,3% au 4e trimestre, meilleure que prévu
    * Après 2,3% en 2017, la croissance a ralenti à 1,5% en 2018
    * Plusieurs économistes attendent un peu plus de 1% en 2019
    * Le gouvernement anticipe encore une croissance de 1,7% 

 (Actualisé avec commentaires d'analystes)
    PARIS, 30 janvier (Reuters) - L'économie française a résisté mieux que prévu
au dernier trimestre de 2018 en dépit des perturbations liées à la crise des
"Gilets jaunes", a annoncé mercredi l'Insee. Mais les économistes anticipent un
nouveau ralentissement en 2019.
    La consommation des ménages, qui a marqué le pas au quatrième trimestre,
devrait être dopée cette année par les mesures de soutien au pouvoir d'achat
annoncées par Emmanuel Macron en décembre (hausse de la prime d'activité,
défiscalisation des heures supplémentaires, etc.), mais l'investissement des
entreprises pourrait rester morose, estiment les économistes.    
    La croissance économique a été de 0,3% au quatrième trimestre 2018 en
première estimation, comme au troisième trimestre, alors que les économistes
interrogés par Reuters anticipaient une hausse de 0,1% du produit intérieur brut
(PIB). Sur l'ensemble de l'année 2018, la croissance ressort à 1,5% après une
hausse du PIB de 2,3% en 2017. 
    "Malgré la dégradation de l'environnement international et le mouvement des
Gilets jaunes, la croissance française est solide. Notre politique donne des
résultats", a commenté le ministre de l'Economie Bruno Le Maire sur Twitter. 
    La prévision de croissance du gouvernement, de 1,7% pour 2019, sera
actualisée en avril, a-t-il indiqué lors de ses voeux aux chefs d'entreprises. 
    Les économistes se montrent plus prudents.
    "Il va falloir cravacher pour arriver à 1,7%", déclare à Reuters Denis
Ferrand, directeur général du centre de recherche économique Rexecode.
    Il souligne "un très net ralentissement" de l'investissement des
entreprises. Celui-ci n'a en effet augmenté que de 0,3% au quatrième trimestre
après une hausse de 1,7% au trimestre précédent, en raison, indique l'Insee,
d'une baisse des achats de voitures.
    Pour Denis Ferrand, qui table sur une croissance de 1,3% en 2019, la
situation des entreprises "sera la variable clé à surveiller en 2019, bien plus
que la consommation dont on sait qu'elle sera au rendez-vous" en raison des
mesures de soutien au pouvoir d'achat.
    Or l'indice du climat des affaires publié mercredi dernier par l'Insee est
plutôt atone. 
    Philippe Waechter, directeur de la recherche économique chez Ostrum AM, est
également sur cette tendance.    
    "Quand on regarde les enquêtes menées auprès des chefs d'entreprises, on
sent bien que ceux-ci sont plutôt prudents", dit-il à Reuters. "Nous faisons
l'hypothèse que l'investissement restera très modéré au cours du premier
trimestre et qu'il n'aura pas une contribution forte à la croissance".
    Il table sur une croissance économique moyenne comprise entre 1 et 1,1% en
2019, compte tenu d'un environnement international incertain.
    Le chiffre de la croissance économique estimée pour l'ensemble de la zone
euro pour les trois derniers mois de 2018 sera publié jeudi. 
    Les économistes de Morgan Stanley soulignent que la croissance supérieure
aux attentes du quatrième trimestre est surtout due à une forte hausse des
exportations - elles ont crû de 2,4% -, liée à des éléments exceptionnels.
    La France a notamment bien vendu ses avions et livré un paquebot, souligne
Julien Pouget, directeur du département de la conjoncture à l'Insee.
    Il souligne que la consommation des ménages a "calé un peu plus que prévu-"
- elle est stable après une hausse de 0,4% au troisième trimestre et "beaucoup
d'incertitudes internationales" existent, dont "un ralentissement général en
Europe".
    De fait, le climat des affaires en Allemagne continue de se dégrader
 et le gouvernement allemand aurait ramené sa prévision de
croissance pour 2019 à 1,0%.
    Julien Pouget table sur une croissance de 0,4% au premier trimestre 2019 et
de 0,3% au deuxième trimestre et sur un acquis de croissance de 1% à mi-2019.   

    
 Communiqué sur le site de l'Insee : here  
 
 Le point sur la conjoncture française                        
 Graphique: Les chiffres clés de l'économie   tmsnrt.rs/2B7G9qP
 
 (Danielle Rouquié, édité par Yves Clarisse)
  
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