September 5, 2018 / 2:29 PM / 2 months ago

Bullard (Fed) réitère son appel à un arrêt de la hausse des taux

5 septembre (Reuters) - La Réserve fédérale devrait s’abstenir de relever à nouveau ses taux d’intérêt, sa politique monétaire étant d’ores et déjà neutre voire restrictive, a déclaré mercredi le président de l’antenne de St. Louis de la Fed.

James Bullard s’est inquiété à de nombreuses reprises des projets de la Fed de poursuivre la hausse de ses taux directeurs, estimant que les signaux envoyés par les marchés financiers étaient les meilleurs indicateurs pour les décisions des responsables monétaires.

“Les responsables monétaires américains devraient donner plus de poids que d’ordinaire aux signaux des marchés financiers dans l’environnement macroéconomique actuel”, a dit James Bullard, selon le texte d’une intervention devant une conférence sur les marchés financiers à New York.

“Interprétées de manière adéquate, les informations fournies actuellement par les marchés financiers peuvent fournir les bases d’une meilleure stratégie de politique monétaire prospective.”

Ces signaux, et tout particulièrement la courbe des taux américaine proche de l’inversion, suggèrent que les investisseurs anticipent un ralentissement de la croissance à partir de l’année prochaine et ne voient aucun risque d’une résurgence de l’inflation.

L’inversion de la courbe des taux, qui se traduit par des taux courts supérieurs aux taux longs, a précédé presque systématiquement le déclenchement d’une récession aux Etats-Unis aux cours des dernières décennies. James Bullard s’attend à une inversion de la courbe à la fin de cette année ou l’année prochaine.

Les marchés ont déjà pris en compte la perspective de deux nouveaux relèvements des taux directeurs d’ici la fin de l’année, d’abord à l’issue de la prochaine réunion du comité de politique monétaire de la Fed les 25 et 26 septembre puis à nouveau en décembre. La Fed a déjà relevé ses taux à deux reprises cette année.

“L’une des grandes forces de l’information émanant des marchés financiers est que les marchés sont prospectifs et qu’ils ont pris en compte toute l’information disponible pour déterminer les prix”, a souligné James Bullard. (Lindsay Dunsmuir, Marc Joanny pour le service français, édité par Bertand Boucey)

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