September 5, 2018 / 10:54 AM / 20 days ago

POINT MARCHÉS-Les actions délaissées, le dollar fort pèse sur les émergents

    * L'aversion au risque se confirme sur les marchés
    * Trump pourrait rallumer la guerre commerciale
    * Le dollar reste vigoureux, les émergents souffrent
    * Soulagement sur l'Italie, obligations et banques en hausse

    par Patrick Vignal
    PARIS, 5 septembre (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont
nettement dans le rouge mercredi à mi-séance et Wall Street devrait les y
rejoindre dans un climat d'aversion au risque sur fond de tensions commerciales,
avec des marchés émergents qui continuent de souffrir face à la vigueur du
dollar. 
    À Paris, le CAC 40 cède 0,91% à 5.294,36 vers 10h45 GMT. À
Francfort, le Dax perd 0,57% et à Londres, le FTSE abandonne
0,43%. 
    L'indice paneuropéen FTSEurofirst 300 recule de 0,61%, l'EuroStoxx
50 de la zone euro de 0,67% et le Stoxx 600 de 0,63%.
    Les futures sur indices new-yorkais signalent une ouverture de Wall Street
en baisse d'environ 0,3%. 
    Les discussions entre négociateurs américains et canadiens doivent reprendre
ce mercredi à Washington et pourraient s'avérer compliquées. Donald Trump a
publié samedi un message sur Twitter disant qu'il n'y avait pas de "nécessité
politique" à ce que le Canada fasse partie du nouvel accord sur l'Alena.

    De son côté, le Premier ministre canadien, Justin Trudeau, a laissé entendre
mardi que le Canada n'entendait pas se plier à certaines demandes.
    A cela s'ajoute la menace d'escalade des tensions commerciales entre la
Chine et les Etats-Unis: la période de consultations publiques sur le projet
américain de taxation de 200 milliards de dollars (171 milliards d'euros) de
produits chinois importés aux Etats-Unis prend fin jeudi. Donald Trump pourrait
alors décider de l'entrée en vigueur de ces nouveaux droits de douane, au risque
de représailles chinoises.
    "Jusqu'au mois dernier, les gens se concentraient sur les profits des
entreprises américaines mais maintenant, ils regardent la situation sur les
marchés émergents, la guerre commerciale et le fait que les Etats-Unis devraient
lancer un nouvelle vague de tarifs douaniers contre la Chine", commente
Christophe Barraud, économiste pour le courtier Market Securities.
    "Si vous regardez la croissance globale, il y a de plus en plus de signes
indiquant un ralentissement dans les prochains mois", ajoute-t-il.
    En Bourse en Europe, pratiquement tous les secteurs sont dans le rouge avec
un recul particulièrement net pour les valeurs technologiques, dont l'indice
Stoxx cède 1,54%. Le suisse Temenos recule notamment de plus de
5% après le conseil à "sous-performance" de Jefferies. 
    Les banques (+0,92%) font de la résistance grâce aux établissements
italiens, dont l'indice sectoriel prend 3,97%. Cela permet à la
Bourse de Milan (+1,1%) de s'afficher comme l'unique marché actions en
hausse en Europe.
    Signe de la nervosité sur les marchés d'actions, l'indice mesurant la 
volatilité implicite de l'EuroStoxx 50 et son homologue rattaché au
S&P-500 prennent chacun plus de 5%. 
     Contre la tendance, deux valeurs françaises se distinguent en tête du Stoxx
600: BioMérieux grimpe de 7,94% après le relèvement de ses objectifs
financiers pour 2018 tandis que JCDecaux (+6,42%) profite
d'un relèvement à "achat" du conseil de Bank of America-Merrill Lynch.

    
    LES PMI RASSURENT EN ZONE EURO, PAS EN CHINE
    Les craintes sur le front du commerce ont pesé mardi à Wall Street puis
mercredi en Asie.
    En Chine, les marchés d'actions ont souffert de l'annonce d'un nouveau
ralentissement de la croissance du secteur des services, l'indice PMI
Caixin-Markit étant revenu à un creux de dix mois.
    La Bourse de Shanghai a perdu 1,68%, celle de Hong Kong a
reculé de 2,61% et l'indice CSI 300 des grandes capitalisations de
Chine continentale a lâché 1,95%.
    En zone euro, l'indice PMI des services a été confirmé à 54,4 en août et
l'indice PMI composite pour le même mois a été revu en légère hausse à 54,5
contre 54,4 en estimation flash. 
    L'euro a effacé ses pertes après ces indicateurs mais il reste pénalisé par
le renchérissement global du dollar.
    Le billet vert est toujours soutenu par les tensions commerciales qui
alimentent un retour vers les actifs refuges. Il a aussi profité mardi de la
publication d'un chiffre nettement supérieur aux attentes pour l'indice ISM
d'activité manufacturière aux Etats-Unis. 
    L'"indice dollar", qui mesure l'évolution du billet vert face à un panier de
devises de référence, reste proche d'un plus haut de deux semaines touché la
veille.
   
    FORTE DÉTENTE SUR LES TAUX ITALIENS
    La vigueur de la devise américaine accroît encore la pression sur les
marchés émergents, déjà confrontés aux difficultés de certains pays comme
l'Argentine, la Turquie ou l'Afrique du Sud.
    Le rand sud-africain est tombé mercredi à un plus bas de plus de deux ans,
la Bourse indonésienne a connu sa pire séance en près de cinq ans et l'indice
MSCI des marchés émergents (-1,5%) recule pour la sixième séance
consécutive. 
    Sur le marché obligataire, les rendements des emprunts d'Etat italiens
amplifient leur recul après les déclarations jugées rassurantes des membres du
gouvernement sur le respect des règles budgétaires de l'Union européenne. Le
taux des BTP à dix ans est revenu sous la barre des 3% pour la
première fois depuis le 22 août.
    Sur le marché pétrolier, les cours du brut repartent à la baisse alors que
les craintes sur l'offre liées au passage de la tempête tropicale Gordon sur le
golfe du Mexique s'apaisent. Le Brent revient vers 77 dollars le baril
et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) repasse sous 69
dollars, plus de deux dollars en dessous de son plus haut de mardi.
    
    Les valeurs à suivre à Wall Street:
      
    PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES AMÉRICAINS À L'AGENDA:
        
 GMT    INDICATEUR                         PÉRIODE  CONSENSUS   PRÉCÉDENT
 12h30  Balance commerciale (définitif)    juillet  -$50,3 mds  -$46,3 mds
 
  WALL STREET                                                                
                                                                             
 Indices                     Dernier   Var.        Var. %                    
                                       points                         
 Dow Jones                   25858,00  -127,00     -0,49%                    
 S&P-500                     2887,00   -11,25      -0,39%                    
 Nasdaq-100                  7602,75   -36,00      -0,47%                    
                                                                             
                                                                             
 "The Day Ahead" - Le point sur la prochaine séance à Wall Street            
                                                                      
  La séance précédente :                                                     
 Indices                     Clôture   Var.        Var. %    YTD             
                                       points                         
 Dow Jones                   25952,48  -12,34      -0,05%    +4,99%          
 S&P-500                     2896,72   -4,80       -0,17%    +8,34%          
 Nasdaq                      8091,25   -18,29      -0,23%    +17,21%         
 Nasdaq 100                  7622,32   -32,23      -0,42%    +19,17%         
                                                                             
  MARCHES EUROPEENS                                                          
                                                                             
 Indices                     Dernier   Var.        Var. %    YTD             
                                       points                         
 Eurofirst 300               1472,41   -12,50      -0,84%    -3,74%          
 Eurostoxx 50                3323,58   -35,78      -1,07%    -5,15%          
 CAC 40                      5273,81   -68,89      -1,29%    -0,73%          
 Dax 30                      12102,24  -107,97     -0,88%    -6,31%          
 FTSE                        7421,42   -36,44      -0,49%    -3,46%          
 SMI                         8893,10   -58,79      -0,66%    -5,21%          
  Les valeurs à suivre à Paris et en Europe :                                
                                                                             
  CHANGES                                                                    
                             Cours     Veille      Var.%     YTD             
 Euro/Dlr                    1,1567    1,1581      -0,12%    -3,58%          
 Dlr/Yen                     111,57    111,44      +0,12%    -0,98%          
 Euro/Yen                    129,09    129,07      +0,02%    -4,51%          
 Dlr/CHF                     0,9746    0,9742      +0,04%    +0,02%          
 Euro/CHF                    1,1275    1,1281      -0,05%    -3,54%          
 Stg/Dlr                     1,2803    1,2854      -0,40%    -5,25%          
 Indice $                    95,5680   95,4390     +0,14%    +3,74%          
                                                                             
  TAUX                                                                       
                                       Dernier     Var.      Spread/Bund
                                                               (pts)
                                                                             
 Future Bund                           162,7700    -0,1000                   
 Bund 10 ans                           0,3650      +0,0060                   
 Bund 2 ans                            -0,5828     +0,0150                   
 OAT 10 ans                            0,7073      +0,0160   +34,23          
 Treasury 10 ans                       2,8912      -0,0110                   
 Treasury 2 ans                        2,6493      -0,0080                   
                                                                             
  PETROLE                                                                    
 (en dollars)                Cours     Précédent   Var       Var. %   YTD
 Brut léger US               68,82     69,87       -1,05     -1,50%   +13,90%
 Brent                       77,26     78,17       -0,91     -1,16%   +15,54%
                                                                             
 
    

 (Édité par Blandine Hénault)
  
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