June 1, 2018 / 4:04 PM / 4 months ago

POINT MARCHÉS-Soulagement prudent sur l'Italie, bonne surprise sur l'emploi US

    * Le Stoxx 600 a gagné 1,01%, le CAC 40 1,24%
    * Hausse de 1,49% à Milan, nouvelle baisse des rendements italiens
    * Les chiffres de l'emploi américains supérieurs aux attentes
    * Les tensions commerciales reléguées au second plan

    par Marc Angrand
    PARIS, 1er juin (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en nette
hausse vendredi après l'entrée en fonction officielle du nouveau gouvernement
italien, qui éloigne à court terme le risque de déstabilisation de la zone euro,
tandis que Wall Street a profité des chiffres supérieurs aux attentes de
l'emploi et des salaires aux Etats-Unis.
    L'actualité politique et les publications macroéconomiques occultent ainsi
largement les tensions commerciales qui ont conduit l'Union européenne à engager
une procédure devant l'Organisation mondiale du commerce (OMC) contre les
sanctions américaines touchant l'acier et l'aluminium.
    À Paris, le CAC 40 a fini sur un gain de 1,24% (67,13 points) à
5.465,53 points. A Londres, le FTSE 100 a pris 0,31% et à Francfort, le
Dax a progressé de 0,95%. L'indice EuroStoxx 50 a clôturé
sur une hausse de 1,38%, le FTSEurofirst 300 de 0,97% et le Stoxx 600
 de 1,01%.
    La Bourse de Milan a quant à elle repris 1,49% après avoir gagné jusqu'à
2,9% en séance. Comme annoncé jeudi, le gouvernement formé par la Ligue et le
Mouvement 5 Etoiles (M5S) a prêté serment dans l'après-midi, mettant fin au
moins pour un temps à l'incertitude politique qui avait secoué les marchés
mondiaux ces derniers jours.
    Si le risque de voir des élections anticipées tourner au référendum sur
l'euro s'éloigne, la composition du gouvernement présidé par Giuseppe Conte et
le programme de la coalition continuent de susciter des interrogations. 
    "Il reste beaucoup de points d'interrogation concernant les intentions
véritables du gouvernement en matière de relance budgétaire et concernant
l'Europe. Si la majeure partie des engagements budgétaires du contrat de
gouvernement se retrouvait dans le prochain budget, la soutenabilité des
finances publiques seraient compromise", estime ainsi Deutsche Bank.
    Les rendements italiens ont néanmoins poursuivi leur repli, à 2,704% pour le
dix ans contre plus de 3,38% mardi au plus haut, et 1,019% pour le
deux ans contre un pic à 2,73%. L'un et l'autre restent toutefois en
nette hausse par rapport à leurs niveaux de début mai. 
    
    PROBABILITÉ EN HAUSSE POUR UNE 4E HAUSSE DE TAUX DE LA FED
    En Espagne, autre foyer potentiel de risque politique, le socialiste Pedro
Sanchez est sans surprise devenu président du gouvernement après le vote de
censure contre Mariano Rajoy. La Bourse de Madrid a fini la séance
sur un gain de 1,76%. 
    Sur l'ensemble de la semaine, le Stoxx 600 affiche un repli de 1,07%, le CAC
40 abandonne 1,39% et Milan cède 1,29%.
    A Wall Street, au moment de la clôture en Europe, le Dow Jones
prenait 0,78% et le Nasdaq Composite 1,35% tandis que le dollar
s'appréciait de 0,11% face à un panier de devises de référence.
    L'économie américaine a créé 223.000 emplois en mai selon le rapport mensuel
du département du Travail, un chiffre en hausse et supérieur aux attentes, ce
qui a ramené le taux de chômage à 3,8%, son plus bas niveau depuis 18 ans. Le
salaire horaire moyen a parallèlement augmenté plus qu'anticipé, de 0,3% par
rapport à avril et de 2,7% sur un an.
    "Ces chiffres nous confortent dans nos prévisions concernant quatre hausses
de taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2018",
commente Mirabaud Securities. "La hausse de juin semble scellée puisque la
probabilité actuelle d'une hausse d'un quart de point des taux à cette date est
de 93,8%." 
    La probabilité estimée d'une quatrième hausse de taux cette année après
celle de mars et celles attendues en juin et septembre est passée de 32% à 36%.
    Alors que ces spéculations profitent au dollar, l'euro n'a guère trouvé de
soutien dans les chiffres des indices PMI manufacturiers européens, qui
confirment un ralentissement de la croissance de l'activité.
    Sur le marché obligataire, les rendements des Treasuries sont en hausse
après les statistiques de l'emploi, auxquelles se sont ajoutés l'indice ISM
d'activité du secteur manufacturier, à 58,7 en mai, un chiffre supérieur au
consensus, et les dépenses de construction, en hausse de 1,8%, plus marquée
qu'attendu, en avril.
    A 2,8913%, le rendement américain à dix ans prend près de sept
points de base tandis que le deux ans en prend six à 2,4716%.
    
    DEUTSCHE BANK REGAGNE DU TERRAIN
    A New York, l'indice S&P des valeurs financières, sensibles à l'évolution
des anticipations de taux, avance de 1,06%.
    En Europe aussi, les valeurs bancaires ont brillé, leur indice Stoxx de
référence affichant la meilleure performance sectorielle du jour avec un
gain de 2,07% devant celui de l'assurance (1,65%).
    Le classement des plus fortes hausses du Stoxx 600 est dominé par les
banques italiennes, avec en tête Banco BPM (+8,45%). A Paris, BNP
Paribas a pris 1,56%, Crédit agricole 2,68%.
    Cas particulier du moment dans le secteur, Deutsche Bank a repris
2,76% au lendemain d'une chute de 7,15%. Le groupe allemand s'est efforcé de
rassurer sur sa solidité financière après l'abaissement de sa note par Standard
& Poor's.
    A Milan, Fiat Chrysler Automobiles a connu une séance
agitée pendant que la direction du groupe présentait son nouveau plan
stratégique, qui met l'accent sur les SUV et les véhicules électriques et
hybrides. Le titre a fini en baisse de 4,53%.
    A Paris, Elior (+7,30%) termine en tête du SBF 120, soutenu par
une recommandation favorable de Credit Suisse.
    Sur le marché pétrolier, le fait du jour est l'accentuation de la
déconnexion entre le cours du Brent et celui du brut léger américain
(West Texas Intermediate, WTI): ce dernier étant pénalisé par le record
inscrit par la production américaine, l'écart de prix entre Brent et WTI a
dépassé brièvement 11,50 dollars, son plus haut niveau depuis trois ans. Il a
doublé en un mois. 
    
    Voir aussi:
    *POINT HEBDO-Les risques politique et commercial préparent les marchés à un
été incertain
    *Gestion-Sorties sur les émergents, achats à bon compte sans entrain-BAML

    
                                                    
  LA CLÔTURE                                        
 EN EUROPE                                    
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD          
               r       Points                 
 Eurofirst     1513,1  +14,57  +0,97%  -1,07        
 300           7                       %      
 Eurostoxx 50  3453,5  +46,89  +1,38%  -1,44        
               4                       %      
 CAC 40        5465,5  +67,13  +1,24%  +2,88        
               3                       %      
 Dax 30        12724,  +119,3  +0,95%  -1,50        
               27      8               %      
 FTSE          7701,7  +23,57  +0,31%  +0,18        
               7                       %      
 SMI           8618,5  +161,5  +1,91%  -8,14        
               4       9               %      
                                                    
  Les valeurs à suivre à                            
 Paris et en Europe :                         
                                              
                                                    
  LA TENDANCE                                       
 A WALL                                       
 STREET                                       
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD          
               r       Points                 
 Dow Jones     24619,  +203,2  +0,83%  -0,41        
               10      6               %      
 S&P-500       2731,7  +26,50  +0,98%  +2,18        
               7                       %      
 Nasdaq        7545,4  +103,3  +1,39%  +9,30        
               9       7               %      
 Nasdaq 100    7075,6  +107,8  +1,55%  +10,6        
               2       9               2%     
                                                    
  Compte rendu de la séance à                       
 Wall Street :                                
 "The Day Ahead" - Le point sur la                  
 prochaine séance à Wall Street               
                                              
                                                    
  CHANGES                                           
               Cours   Veille  Var.%   YTD          
 Euro/Dlr      1,1676  1,1690  -0,12%  -2,67        
                                       %      
 Dlr/Yen       109,46  108,81  +0,60%  -2,85        
                                       %      
 Euro/Yen      127,82  127,21  +0,48%  -5,44        
                                       %      
 Dlr/CHF       0,9863  0,9857  +0,06%  +1,23        
                                       %      
 Euro/CHF      1,1520  1,1525  -0,04%  -1,45        
                                       %      
 Stg/Dlr       1,3355  1,3298  +0,43%  -1,16        
                                       %      
 Indice $      94,081  93,985  +0,10%  -7,95        
               0       0               %      
                                                    
 OR                                                 
               Cours   Veille  Var. %  YTD          
 Or Spot       1297,4  1297,9  -0,04%  +12,6        
               2       2               8%     
                                                    
  TAUX                                              
                       Dernie  Var.    Spread/Bund
                       r                 (pts)
                                                    
 Future Bund           161,42  -0,72                
                                              
 Bund 10 ans           0,38    +0,00                
                                              
 Bund 2 ans            -0,66   -0,01                
                                              
 OAT 10 ans            0,71    -0,01   +32,6        
                                       2      
 Treasury 10           2,89    +0,07                
 ans                                          
                                              
 Treasury 2            2,47    +0,06                
 ans                                          
                                              
                                                    
  PETROLE                                           
               Cours   Précéd  Var     Var.%  YTD
                       ent                    
 Brut léger    66,52   67,04   -0,52   -0,78  +23,44
 US                                    %      %
 Brent         76,69   77,56   -0,87   -1,12  +35,14
                                       %      %
                                                    
 
 (Édité par Bertrand Boucey)
  
 
 
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