May 31, 2018 / 5:52 AM / 6 months ago

POINT MARCHÉS-L'accalmie en Italie profite à l'euro et aux actions (actualisé)

 (Actualisé avec contrats à terme sur indices européens, clôture de Tokyo,
précisions sur les marchés chinois et les tensions commerciales, ouverture des
marchés obligataires européens, nouveau commentaire)
    * Les principales Bourses européennes devraient amplifier leur rebond
    * L'euro remonte à plus de 1,1675 dollar
    * Les rendements obligataires italiens continuent de baisser
    * Inflation en zone euro, indice PCE aux USA à l'agenda

    par Marc Angrand
    PARIS, 31 mai (Reuters) - Les principales Bourses européennes sont attendues
en hausse jeudi pour la dernière séance d'un mois de mai agité, à la faveur d'un
répit dans la crise politique italienne, qui a permis à l'euro de reprendre du
terrain et aux rendements obligataires de se détendre.
    Les préoccupations commerciales et les interrogations sur l'inflation et
l'évolution des politiques monétaires pourraient toutefois limiter la
progression des actions. 
    Les contrats à terme sur indices suggèrent une hausse de 0,13% pour le CAC
40 à Paris, de 0,35% pour le Dax à Francfort, de 0,44% pour le
FTSE 100 à Londres et de 0,39% pour le Stoxx 600. 
    La Bourse de Tokyo a clôturé sur une progression de 0,83% et l'indice
MSCI des valeurs d'Asie-Pacifique hors Japon avance de 0,73%. 
    La hausse est plus marquée encore en Chine, où l'indice SSE Composite
 s'adjuge 1,54% après l'annonce du chiffre supérieur aux attentes de
l'indice PMI manufacturier officiel en mai, à 51,9, son plus haut niveau depuis
huit mois.
    En Italie, Carlo Cottarelli, l'ex-responsable du Fonds monétaire
international (FMI) pressenti pour former un gouvernement "technique" avant de
nouvelles élections, s'est mis momentanément en retrait, tandis que le Mouvement
5 Etoiles (M5S) et la Ligue pourraient finalement former un cabinet en renonçant
à nommer l'économiste eurosceptique Paolo Savona ministre de l'Economie.

    Cette hypothèse a rassuré au moins provisoirement les investisseurs, qui
craignaient soit une période d'instabilité prolongée, soit la formation d'un
gouvernement ouvertement hostile à la monnaie unique. 
    Mercredi, la Bourse de Milan a regagné 2,09% et les rendements des
emprunts d'Etat italiens ont interrompu leur envolée des
jours précédents, profitant notamment du déroulement sans difficulté d'une
adjudication de plus de cinq milliards d'euros. 
    Ce mouvement se confirme dans les premiers échanges jeudi: le rendement à
dix ans recule de 20 points de base à 2,85% et le deux ans de 50 points à 1,45%.
Quant à l'écart de rendement entre titres italiens et allemands à dix ans
, qui avait dépassé 310 points de base mardi, il est repassé sous
250 points. 
    Wall Street, soutenue également par une remontée marquée des cours du
pétrole, a fini en nette hausse mercredi: le Dow Jones (+1,26%) et le
Standard & Poor's 500 (+1,27%) ont enregistré leur plus forte hausse en
pourcentage depuis le 4 mai, le Nasdaq Composite <.IXIC) a pris 0,89% et
l'indice Russell 2000 a inscrit un nouveau record.
    
    L'EURO A PERDU PLUS DE 3% FACE AU DOLLAR EN MAI
    Sur le marché des Treasuries, le regain d'appétit pour le risque s'est
traduit par une remontée des rendements: le dix ans, tombé la veille sous 2,77%,
est revenu à près de 2,85% et le deux ans a repris plus de dix
points de base à 2,415%.
    Du côté des changes, l'euro a profité à plein de l'apaisement temporaire des
craintes suscitées par l'Italie: à plus de 1,1675 dollar, la monnaie unique
amplifie le rebond d'un peu plus de 1% face au dollar enregistré mercredi, sa
plus forte hausse sur une séance depuis la mi-janvier.
    "Comme les spreads italiens se sont resserrés, il y a un retour sur l'euro",
explique Naoya Oshikubo, responsable des stratégies devises de Barclays à Tokyo.
"Mais la situation semble encore floue et on est loin d'être assuré que la
reprise de l'euro est engagée pour de bon."
    L'euro s'achemine néanmoins vers une baisse de plus de 3,4% face au billet
vert sur l'ensemble du mois de mai, sa plus mauvaise performance mensuelle
depuis novembre 2016, après un repli de 1,98% en avril. 
    Le dollar, lui, se stabilise face à un panier de devises de référence
, contre lequel il a subi mercredi sa plus forte baisse (-0,72%) depuis le
24 janvier.
    La devise américaine pourrait réagir entre autres aux statistiques
mensuelles des revenus et des dépenses des ménages aux Etats-Unis, attendues à
12h30 GMT et qui incluent l'indice des prix à la consommation PCE, le plus
surveillé par la Réserve fédérale. 
    Cette dernière, dans son Livre beige publié mercredi, a évoqué une hausse
"modérée" des prix ainsi qu'une accélération dans l'industrie.
    Avant les statistiques américaines, les investisseurs auront pris
connaissance, à 09h00 GMT, de la première estimation de l'inflation dans la zone
euro, attendue à 1,6% en rythme annuel après 1,2% en avril, après la surprise de
mercredi en Allemagne, où la hausse des prix a été estimée à 2,2% sur un an, un
chiffre supérieur à la fois au consensus et à l'objectif de la Banque centrale
européenne (BCE).
    Autre préoccupation pour les marchés: les tensions commerciales, puisque le
répit accordé par les Etats-Unis avant l'application des droits de douane sur
l'acier et l'aluminium européen est censé s'achever à minuit ce jeudi.
    Par ailleurs, selon le magazine allemand Wirtschaftswoche, Donald Trump a
déclaré à Emmanuel Macron qu'il avait l'intention d'"exclure" les constructeurs
automobiles haut-de-gamme allemand du marché américain. 
    Deutsche Bank note de son côté que la Maison blanche a évoqué mercredi la
date du 15 juin pour l'entrée de vigueur de nouveaux droits de douane sur 50
milliards de dollrs de produits importés ede Chine. "Il semble que la guerre
comemrciale ne soit plus 'entre parenthèses', comme l'avait affirmé le
secrétaire américain au Trésor", ajoute la banque. 
    Le pétrole subit des prises de bénéfice après sa forte hausse de la veille
(+2,8% pour le Brent, +2,2% pour le brut léger américain), un
repli favorisé par la hausse inattendue des stocks aux Etats-Unis. 
    
         
 PRINCIPAUX INDICATEURS ÉCONOMIQUES À L'AGENDA DU 31 MAI:
 PAYS    GMT    INDICATEUR                         PÉRIODE   CONSENSUS  PRÉCÉDENT
 FR      06h45  Indice des prix à la consommation  mai       +2,0%      +1,8%
                (estimation provisoire)                                 
         06h45  Indices de prix de production de   mai       nc         +0,4%
                l'industrie                                             
 EZ      09h00  Inflation en zone euro             mai       +1,6%      +1,2%
                (estimation flash)                                      
         09h00  Taux de chômage                    avril     8,4%       8,5%
 USA     12h30  Revenus des ménages                avril     +0,3%      +0,3%
                Dépenses des ménages               avril     +0,4%      +0,4%
         12h30  Inscriptions au chômage            semaine   228.000    234.000
                                                   au 26/04             
         13h45  Indice PMI de Chicago              mai       58,0       57,6
         14h00  Promesses de vente immobilières    avril     +0,4%      +0,4%
 
    Les valeurs à suivre à Paris et en Europe:
    LE POINT sur les changements de recommandation à Paris:
    
        
  BOURSES                                              
 ASIATIQUE                                      
 S                                              
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Nikkei-22  22201,8  +183,30  +0,83%   -2,47%          
 5          2                                   
 Topix      1747,45  +11,32   +0,65%   -3,86%          
                                                
 Hong Kong  30325,2  +268,47  +0,89%   +1,36%          
            6                                   
 Taiwan     10874,9  +53,79   +0,50%   +1,53%          
            6                                   
 Séoul      2423,01  +13,98   +0,58%   -1,80%          
                                                
 Singapour  3455,01  +11,06   +0,32%   +1,53%          
                                                
 Shanghaï   3087,75  +46,31   +1,52%   -6,63%          
                                                
 Sydney     6011,90  +27,20   +0,45%   -0,88%          
                                                
 La clôture à Tokyo                                    
 :                                              
                                                       
  WALL                                                 
 STREET                                         
  La clôture                                           
 précédente :                                   
 Indices    Dernier  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Dow Jones  24667,7  +306,33  +1,26%   -0,21%          
            8                                   
 S&P-500    2724,01  +34,15   +1,27%   +1,89%          
                                                
 Nasdaq     7462,45  +65,86   +0,89%   +8,10%          
                                                
 Nasdaq     6976,37  +49,82   +0,72%   +9,07%          
 100                                            
                                                
                                                       
  Détail de la séance à Wall                           
 Street :                                       
 "The Day Ahead" - Le point sur la                     
 prochaine séance à Wall Street                 
                                                
                                                       
  MARCHES                                              
 EUROPEENS                                      
 Les futures sur le CAC 40                             
 et sur l'EuroStoxx50                           
                                                       
  Les valeurs à suivre à                               
 Paris et en Europe :                           
                                                
  La séance                                            
 précédente :                                   
 Indices    Clôture  Var.     Var. %   YTD             
                     points                     
 Eurofirst  1508,79  +3,46    +0,23%   -1,36%          
 300                                            
                                                
 Eurostoxx  3441,19  +13,05   +0,38%   -1,79%          
 50                                             
 <.STOXX50                                      
 E>                                             
 CAC 40     5427,35  -10,71   -0,20%   +2,16%          
                                                
 Dax 30     12783,7  +117,25  +0,93%   -1,04%          
            6                                   
 FTSE       7689,57  +56,93   +0,75%   +0,02%          
                                                
 SMI        8578,68  -58,52   -0,68%   -8,56%          
                                                
                                                       
  CHANGES                                              
            Cours    Veille   Var. %   YTD             
 Euro/Dlr   1,1678   1,1661   +0,15%   -2,65%          
                                                
 Dlr/Yen    108,66   108,90   -0,22%   -3,56%          
                                                
 Euro/Yen   126,89   127,01   -0,09%   -6,13%          
                                                
 Dlr/CHF    0,9883   0,9890   -0,07%   +1,44%          
                                                
 Euro/CHF   1,1543   1,1533   +0,09%   -1,25%          
                                                
 Stg/Dlr    1,3310   1,3289   +0,16%   -1,50%          
                                                
 Indice $   93,9790  94,1530  -0,18%   -8,05%          
                                                
                                                       
  TAUX                                                 
                     Dernier  Var.     Spread/Bund
                                           (pts)
                                                       
 Bund 10 ans         0,3710   +0,0200                  
                                                
 Bund 2              -0,6653  +0,0170                  
 ans                                            
 <DE2YT=RR                                      
 >                                              
 OAT 10              0,7044   -0,0020  +33,34          
 ans                                            
 <FR10YT=R                                      
 R>                                             
 Treasury 10 ans     2,8658   +0,0220                  
                                                
 Treasury 2 ans      2,4315   +0,0200                  
                                                
                                                       
                                                       
  PETROLE                                              
 (en        Cours    Précéde  Var      Var.%    YTD
 dollars)            nt                         
 Brut       68,01    68,21    -0,20    -0,29%   +26,20%
 léger US                                       
                                                
 Brent      77,12    77,50    -0,38    -0,49%   +35,89%
                                                
                                                       
 
 (Aved Hideyuki Sano à Tokyo; édité par Wilfrid Exbrayat)
  
 
 
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