May 25, 2018 / 8:49 AM / 7 months ago

BOURSE-Safran monte, AlphaValue confiant sur la transition vers le moteur LEAP

PARIS, 25 mai (Reuters) - Le titre Safran signe la plus forte hausse du CAC 40 vendredi matin à la faveur d’un relèvement de recommandation d’AlphaValue, désormais plus optimiste sur la délicate transition en cours du moteur CFM56 vers le moteur LEAP.

A 10h46, le groupe d’aérospatiale et de défense gagne 1,44% à 101,95 euros alors que l’indice CAC 40 avance de 0,52%.

Safran a confirmé le mois dernier la montée en cadence du moteur LEAP, destiné à succéder au CFM56 et produit en coentreprise avec General Electric.

Le groupe français avait reconnu l’an dernier un problème de qualité mineur sur le nouveau moteur, sans pour autant modifier ses objectifs de productions.

Les analystes d’AlphaValue se disent rassurés par la disparition des principaux risques liés à la production de nouveau moteur et portent leur recommandation à “renforcer” contre “alléger”, avec un objectif de cours de 112 euros.

Ils ont revu à la hausse leurs estimations de bénéfices à court et à moyen terme pour intégrer “une croissance des revenus favorable dans toutes les divisions et le bon déroulement de la transition entre le moteur CFM56 et le LEAP”.

Les analystes notent que les dépenses de recherche et développement devraient continuer de diminuer à long terme à mesure que le LEAP atteindra sa cadence de production de croisière.

“Le seuil de rentabilité du LEAP devrait être atteint d’ici 2020, comme attendu par le groupe, alors que la demande pour ce moteur continue d’augmenter”, ajoute AlphaValue.

L’intermédiaire table désormais sur un bénéfice par action (BPA) de 5,53 euros pour cette année contre 4,81 euros; pour 2019, il a porté son estimation de BPA de 5,78 à 6,14 euros.

Il a aussi relevé son estimation des cash-flows attendus en tenant compte de l’impact négatif à court terme de l’intégration de Zodiac mais surtout, à plus long terme, de l’impact bénéfique de la réorganisation de la production.

Laetitia Volga, édité par Marc Angrand

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