May 21, 2018 / 9:07 AM / 4 months ago

RPT - BOURSE-Tesla-Berenberg confiant sur l'objectif de marge de la Model 3

(Répétition mastic §5)

21 mai (Reuters) - L’objectif d’une marge brute au-dessus de 25% pour la Model 3 de Tesla est parfaitement réalisable car le rendement en termes de coûts de production de ce dernier modèle est nettement supérieur à celui de la Model S, écrivent les analystes de Berenberg, dans une note lundi.

Le rendement du capital a triplé sur la Model 3 comparé à la Model S, précisent-ils, ajoutant que l’objectif de marge brute de la Model 3 n’est pas seulement un espoir mais une réalité.

Selon Berenberg, le coût d’utilisation du capital sur la Model 3 serait d’environ 1.900 dollars (1.618 euros) par véhicule contre 5.500 dollars estimés sur la Model S.

Le coût du travail tomberait autour du millier de dollars pour la Model 3 contre plus de 4.000 dollars pour la Model S.

Cette meilleure performance résulterait aussi du choix des composants: des composants haut de gamme proposés en série sur la Model S sont remplacés par des composants moins chers sur la Model 3, réduisant ce poste de coûts de 17.000 dollars environ entre les deux modèles.

Berenberg a relevé son objectif de cours sur Tesla de 470 dollars à 500 dollars, le plus élevé parmi tous les intermédiaires de Wall Street, ce qui implique un potentiel de hausse de 80% du titre du constructeur automobile par rapport à son niveau actuel. Il reste également acheteur.

L’hypothèse répandue selon laquelle les marges de la Model 3 peuvent être calquées directement sur celles de la Model S et de la Model X est totalement erronée puisque la structure des coûts de la première diffère complètement de celles des deuxième et troisième, ajoute Berenberg

“Il faut s’attendre à ce que Tesla reste le leader de la technologie des batteries”, poursuit Berenberg.

Huit intermédiaires sur 26 sont à “acheter” ou plus sur le titre, dix à “conserver” et huit à “vendre”. L’objectif de cours médian est de 289 dollars. (Devbrat Saha à Bangalore Claude Chendjou pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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