March 8, 2018 / 1:06 PM / 4 months ago

CORR-La BCE n'évoque plus d'augmentation de ses rachats d'actifs

(Au §8, retrait de la mention de la possibilité d’une baisse des taux d’intérêt)

FRANCFORT, 8 mars (Reuters) - La Banque centrale européenne a confirmé jeudi sa politique monétaire ultra-accommodante mais a renoncé à son engagement à augmenter si nécessaire le montant mensuel de ses rachats d’actifs, effectuant ainsi un petit pas vers l’arrêt de cette mesure non conventionnelle.

La BCE maintient qu’elle pourrait prolonger ces rachats au-delà de septembre 2018, date à laquelle ils sont pour l’instant censés prendre fin, mais elle a supprimé dans son communiqué la formule selon laquelle elle pourrait en augmenter le volume, actuellement de 30 milliards d’euros par mois.

L’abandon partiel de ce biais accommodant, une mesure essentiellement symbolique, semble préparer le terrain à une révision plus vaste de la politique monétaire de la BCE dans les prochains mois.

“Le Conseil des gouverneurs confirme que les rachats nets d’actifs, au rythme mensuel actuel de 30 milliards d’euros, sont censés se poursuivre jusque fin septembre 2018, ou au-delà, si nécessaire”, écrit la BCE dans un communiqué.

Le président de la BCE, Mario Draghi, devrait s’expliquer sur cette inflexion du discours de l’institut de Francfort lors d’une conférence de presse à partir de 13h30 GMT.

Il pourrait aussi indiquer que la BCE a commencé la révision de son pilotage des anticipations (“forward guidance”) en vue de mettre davantage l’accent sur l’ensemble des outils de politique monétaire à sa disposition, et plus seulement sur les rachats d’actifs.

La BCE a maintenu jeudi le taux de refinancement, principal instrument de sa politique monétaire, à zéro, le taux de la facilité de dépôt à -0,40% et le taux de prêt marginal à 0,25%.

“Le Conseil des gouverneurs continue de prévoir que les taux d’intérêt directeurs de la BCE resteront à leurs niveaux actuels sur une période prolongée, et bien au-delà de l’horizon fixé pour les achats nets d’actifs”, dit la BCE, selon une formule désormais employée depuis longtemps.

L’euro a effacé ses pertes face au dollar et les rendements des emprunts d’Etat de la zone euro ont grimpé après la publication du communiqué de la BCE.

La monnaie unique européenne progresse légèrement à 1,2419 dollar. Le rendement du Bund allemand à 10 ans prend près de quatre points de base pour se rapprocher de 0,7% et celui de l’OAT française de même échéance suit le mouvement, repassant 0,93%. (Balazs Koranyi Bertrand Boucey pour le service français, avec Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)

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