November 8, 2017 / 5:06 PM / a year ago

POINT MARCHÉS-Les actions et le dollar dans le rouge, le doute s'installe

    * Interrogations sur le projet américain de réforme fiscale
    * L'aplatissement de la courbe des taux pèse aussi
    * Des résultats mal accueillis dans le secteur bancaire

    par Marc Angrand
    PARIS, 8 novembre (Reuters) - Les Bourses européennes ont terminé en légère
baisse mercredi tandis que Wall Street et le dollar marquaient le pas face aux
doutes sur la capacité du Congrès américain à adopter rapidement et sans
l'affaiblir le projet de réforme fiscale dévoilé la semaine dernière par Donald
Trump.
    Ces interrogations, et leurs implications en matière de croissance
économique, favorisent parallèlement la baisse des rendements obligataires. 
    À Paris, le CAC 40 a fini sur un recul de 0,17% (9,21 points) à
5.471,43 points, affichant trois clôtures négatives d'affilée pour la première
fois depuis quatre semaines.
    A Francfort, le Dax affiche en clôture une hausse symbolique de
0,02% après avoir passé la majeure partie de la séance en territoire négatif.
L'indice EuroStoxx 50 a cédé 0,1%, le FTSEurofirst 300
0,03% et le Stoxx 600 0,05%.
    Londres s'est distinguée, le FTSE 100 gagnant 0,22% grâce à la
hausse des minières après les chiffres mensuels du commerce extérieur chinois et
à la baisse de la livre sterling sur fond de nouvelles difficultés politiques
pour la Première ministre britannique, Theresa May.
    L'indice mondial MSCI est lui aussi en légère hausse,
soutenu entre autres par les statistiques chinoises.
    Au moment de la clôture en Europe, Wall Street évoluait en baisse, le Dow
Jones abandonnant 0,11% et le Standard & Poor's 500 0,1% tandis
que le Nasdaq Composite était pratiquement stable.
    Sur le marché des devises, le dollar cède quelques fractions face à un
panier de devises de référence. La devise américaine souffre des craintes
de voir le projet de réforme fiscale de la Maison blanche retardé ou
considérablement amendé alors que la perspective d'allégements d'impôts massifs
pour les entreprises et les particuliers a été l'un des principaux moteurs de la
hausse des marchés depuis l'élection de Donald Trump il y a un an jour pour
jour. 
    Selon le Washington Post, la réduction de 35% à 20% du taux de l'impôt sur
les sociétés pourrait ainsi être décalé d'un an et la diminution du nombre de
tranches de l'impôt sur le revenu pourrait être remise en cause. 
    Le "speaker" de la Chambre des représentants, Paul Ryan, a reconnu mercredi
sur Fox News que la discussion du projet était "un processus long". 
    Le billet vert est par ailleurs pénalisé par l'aplatissement de la courbe
des taux, le spread entre les rendements des bons du Trésor (Treasuries) à deux
et dix ans évoluant à son plus bas niveau depuis dix ans.
    Les emprunts d'Etat de la zone euro suivent le mouvement: passé en séance
sous 0,32%, le rendement à dix ans allemand est au plus bas depuis
deux mois. Ce repli s'explique à la fois par les doutes sur la réforme fiscale
américaine et sur l'évolution à long terme de l'inflation, expliquent des
analystes.
    
    CRÉDIT AGRICOLE SOUFFRE, UBISOFT AU PLUS HAUT
    Sur les marchés actions européens, la plus forte baisse sectorielle a touché
le secteur automobile (-1,31%), après la présentation par la Commission
européenne de ses propositions de réduction des émissions de dioxyde de carbone
(CO2) des véhicules.
    Les financières, si elles ont repris un peu de terrain en fin de séance, 
ont quant à elles souffert à la fois de l'aplatissement confirmé de la courbe
des rendements, synonyme de pression sur les marges des activités de crédit, et
des résultats jugés décevants de plusieurs grands acteurs du secteur. 
    L'indice Stoxx européen des banques a fini sur un recul de 0,11% et
celui des services financiers en baisse de 0,39%. 
    Crédit agricole a perdu 3,16%, l'une des plus fortes baisses du
CAC, après des résultats trimestriels pénalisés par les activités de marchés et
par la banque de détail. 
    ABN Amro a abandonné 3,47%, le groupe néerlandais ayant expliqué
que l'évolution du cadre réglementaire allait se traduire par une nette
détérioration de ses ratios de fonds propres.
    En dehors du compartiment financier, le chimiste belge Solvay
(-3,47%), lanterne rouge du CAC, a été sanctionné après avoir raté le consensus.

    Air France-KLM (-3,59%) a poursuivi le repli entamé la semaine
dernière après une hausse de 175% en huit mois. 
    Autre belle performance, celle d'Ahold Delhaize (+5,13%), qui a
profité de l'annonce simultanée d'une marge supérieure aux estimations des
analystes au troisième trimestre et d'un nouveau programme de rachats d'actions
de deux milliards d'euros. 
    A Paris, Ubisoft (+9,25%), meilleure performance du Stoxx 600, a
inscrit un record après des semestriels meilleurs que prévu et le bon démarrage
du dernier opus de la saga "Assassin's Creed".
    Le pétrole brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) est en
baisse, revenant sous 57 dollars le baril après les chiffres hebdomadaires de
l'Energy Information Administration (EIA) montrant une hausse inattendue des
réserves de brut aux Etats-Unis. Le repli est moins marqué pour le
Brent, autour de 63,60 dollars.     
        
                                                    
  LA CLÔTURE                                        
 EN EUROPE                                    
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD          
               r       Points                 
 Eurofirst     1551,5  -0,45   -0,03%  +8,62        
 300           0                       %      
 Eurostoxx 50  3655,0  -3,73   -0,10%  +11,0        
               4                       8%     
 CAC 40        5471,4  -9,21   -0,17%  +12,5        
               3                       3%     
 Dax 30        13382,  +3,15   +0,02%  +16,5        
               42                      6%     
 FTSE          7529,7  +16,61  +0,22%  +5,42        
               2                       %      
 SMI           9265,8  +45,67  +0,50%  +12,7        
               3                       2%     
                                                    
  Les valeurs à suivre à                            
 Paris et en Europe :                         
                                              
                                                    
  LA TENDANCE                                       
 A WALL                                       
 STREET                                       
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD          
               r       Points                 
 Dow Jones     23538,  -19,04  -0,08%  +19,1        
               19                      0%     
 S&P-500       2588,5  -2,12   -0,08%  +15,6        
               2                       2%     
 Nasdaq        6766,0  -1,70   -0,03%  +25,6        
               8                       9%     
 Nasdaq 100    6325,0  +4,31   +0,07%  +30,0        
               8                       5%     
                                                    
  Compte rendu de la séance à                       
 Wall Street :                                
 "The Day Ahead" - Le point sur la                  
 prochaine séance à Wall Street               
                                              
                                                    
  CHANGES                                           
               Cours   Veille  Var.%   YTD          
 Euro/Dlr      1,1589  1,1585  +0,03%  +10,2        
                                       3%     
 Dlr/Yen       113,59  114,00  -0,36%  -2,81        
                                       %      
 Euro/Yen      131,64  132,10  -0,35%  +6,90        
                                       %      
 Dlr/CHF       0,9996  0,9998  -0,02%  -1,79        
                                       %      
 Euro/CHF      1,1585  1,1584  +0,01%  +8,10        
                                       %      
 Stg/Dlr       1,3105  1,3165  -0,46%  +6,23        
                                       %      
 Indice $      94,881  94,913  -0,03%  -7,17        
               0       0               %      
                                                    
 OR                                                 
               Cours   Veille  Var. %  YTD          
 Or Spot       1285,9  1275,4  +0,82%  +11,6        
               7       6               8%     
                                                    
  TAUX                                              
                       Dernie  Var.    Spread/Bund
                       r                 (pts)
                                                    
 Future Bund           163,38  +0,10                
                                              
 Bund 10 ans           0,33    +0,00                
                                              
 Bund 2 ans            -0,76   -0,01                
                                              
 OAT 10 ans            0,69    +0,00   +36,6        
                                       6      
 Treasury 10           2,31    +0,01                
 ans                                          
                                              
 Treasury 2            1,63    +0,00                
 ans                                          
                                              
                                                    
  PETROLE                                           
               Cours   Précéd  Var     Var.%  YTD
                       ent                    
 Brut léger    56,90   57,20   -0,30   -0,52  +5,59%
 US                                    %      
 Brent         63,60   63,69   -0,09   -0,14  +12,07
                                       %      %
                                                    
 
                                                    
  LA CLÔTURE                                        
 EN EUROPE                                    
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD          
               r       Points                 
 Eurofirst     1551,5  -0,45   -0,03%  +8,62        
 300           0                       %      
 Eurostoxx 50  3655,0  -3,73   -0,10%  +11,0        
               4                       8%     
 CAC 40        5471,4  -9,21   -0,17%  +12,5        
               3                       3%     
 Dax 30        13382,  +3,15   +0,02%  +16,5        
               42                      6%     
 FTSE          7529,7  +16,61  +0,22%  +5,42        
               2                       %      
 SMI           9265,8  +45,67  +0,50%  +12,7        
               3                       2%     
                                                    
  Les valeurs à suivre à                            
 Paris et en Europe :                         
                                              
                                                    
  LA TENDANCE                                       
 A WALL                                       
 STREET                                       
 Indices       Dernie  Var.    Var. %  YTD          
               r       Points                 
 Dow Jones     23538,  -18,99  -0,08%  +19,1        
               24                      0%     
 S&P-500       2588,5  -2,06   -0,08%  +15,6        
               8                       2%     
 Nasdaq        6765,9  -1,86   -0,03%  +25,6        
               2                       9%     
 Nasdaq 100    6324,8  +4,11   +0,07%  +30,0        
               9                       4%     
                                                    
  Compte rendu de la séance à                       
 Wall Street :                                
 "The Day Ahead" - Le point sur la                  
 prochaine séance à Wall Street               
                                              
                                                    
  CHANGES                                           
               Cours   Veille  Var.%   YTD          
 Euro/Dlr      1,1588  1,1585  +0,03%  +10,2        
                                       3%     
 Dlr/Yen       113,59  114,00  -0,36%  -2,81        
                                       %      
 Euro/Yen      131,64  132,10  -0,35%  +6,90        
                                       %      
 Dlr/CHF       0,9995  0,9998  -0,03%  -1,80        
                                       %      
 Euro/CHF      1,1585  1,1584  +0,01%  +8,10        
                                       %      
 Stg/Dlr       1,3103  1,3165  -0,47%  +6,22        
                                       %      
 Indice $      94,884  94,913  -0,03%  -7,17        
               0       0               %      
                                                    
 OR                                                 
               Cours   Veille  Var. %  YTD          
 Or Spot       1286,0  1275,4  +0,83%  +11,6        
               2       6               9%     
                                                    
  TAUX                                              
                       Dernie  Var.    Spread/Bund
                       r                 (pts)
                                                    
 Future Bund           163,37  +0,09                
                                              
 Bund 10 ans           0,33    -0,00                
                                              
 Bund 2 ans            -0,76   -0,01                
                                              
 OAT 10 ans            0,69    +0,00   +36,8        
                                       6      
 Treasury 10           2,31    +0,01                
 ans                                          
                                              
 Treasury 2            1,63    +0,00                
 ans                                          
                                              
                                                    
  PETROLE                                           
               Cours   Précéd  Var     Var.%  YTD
                       ent                    
 Brut léger    56,94   57,20   -0,26   -0,45  +5,66%
 US                                    %      
 Brent         63,62   63,69   -0,07   -0,11  +12,11
                                       %      %
                                                    
 
 (Edité par Juliette Rouillon)
  
 
 
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