14 septembre 2017 / 07:18 / dans 12 jours

LEAD 1-Chine-Investissement, production et ventes au détail déçoivent

* Investissement en actifs immobilisés +7,8% (consensus +8,2%)

* Production industrielle +6,0% (consensus +6,6%)

* Ventes au détail +10,1% (consensus +10,5%)

* Investissement privé +6,4% en janvier-août

* L‘économie chinoise fait face à de nombreux défis

par Kevin Yao

PÉKIN, 14 septembre (Reuters) - La Chine a enregistré la croissance la plus faible en matière d‘investissement en actifs immobilisés en près de 18 ans, avec une production industrielle et des ventes au détail inférieures aux prévisions, le signe peut-être d‘un début d‘essoufflement de l‘économie dans un contexte de hausse des coûts d‘emprunt.

L‘investissement en actifs immobilisés, important vecteur de croissance de la deuxième économie mondiale, a progressé de 7,8% sur un an au cours des huit premiers mois de l‘année, son rythme le plus faible depuis décembre 1999.

Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse de 8,2% de janvier à août, ce qui aurait représenté un léger recul par rapport aux 8,3% enregistrés pendant les sept premiers mois de l‘année.

La production industrielle a, elle aussi, déçu, avec une croissance de seulement 6,0% en août sur un an, la plus faible en neuf mois. Les analystes interrogés par Reuters anticipaient une progression plus marquée, de 6,6%, après une hausse de 6,4% enregistrée en juillet.

“En raison du resserrement des conditions monétaires qui pèse encore sur la croissance du crédit, nous prévoyons un nouveau ralentissement de l‘activité économique dans les prochains trimestres”, écrit Capital Economics dans une note.

Les services chinois de la statistique ont également noté que les températures estivales élevées et des “ajustements structurels” avaient pesé sur la production industrielle le mois dernier. Sur une base mensuelle, la production a augmenté de près de 0,5%.

Autre statistique décevante, celle des ventes au détail, dont la croissance a ralenti à un plus bas de six mois de 10,1%le mois dernier par rapport à août 2016, alors que les analystes anticipaient 10,5%. En juillet, la hausse avait été de 10,4%.

En revanche, leur hausse d‘un mois sur l‘autre a été raisonnable.

DES STATISTIQUES MEILLEURES AILLEURS

Au premier semestre, la Chine a cependant fait état de plusieurs données économiques meilleures que prévu et ces dernières semaines, elle a surpris les analystes qui redoutaient un ralentissement.

L‘essor de la construction, piloté par le gouvernement, a par exemple tiré la demande et les prix dans plusieurs secteurs allant du ciment à l‘acier en passant par le verre, permettant ainsi de compenser le ralentissement attendu dans l‘immobilier en raison de nouvelles contraintes réglementaires et financières.

Les exportations, portées par une solide demande mondiale, ont également rebondi après plusieurs années de ralentissement, permettant aux groupes industriels chinois d‘afficher leurs meilleurs bénéfices depuis des années.

De précédentes statistiques portant sur le mois d‘août ont montré que l‘inflation des prix à la production s‘est accélérée pour toucher un pic de quatre mois ce mois-là et que celle mesurée par les prix à la consommation a atteint un sommet de sept mois.

Les importations ont augmenté plus que prévu mais la croissance des exportations s‘est ralentie.

L‘industrie sidérurgique a enregistré des volumes record en juillet, pour combler le vide laissé par les réuctions de capacités imposées par l‘Etat.

La croissance de l‘investissement privé, qui représente environ 60% du total de l‘investissement en Chine, a encore ralenti, à 6,4% en janvier-août contre un rythme de 6,9% de janvier à juillet.

Ce ralentissement suggère une persistance de difficultés de financement pour les petites et moyennes entreprises.

Les autorités chinoises visent une croissance de l‘investissement de 9% cette année. (avec Lusha Zhang; Claude Chendjou pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat)

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