17 mars 2017 / 19:29 / il y a 6 mois

Gestion-Sorties sur les fonds obligataires, les actions en vogue-BAML

    PARIS, 17 mars (Reuters) - Les fonds obligataires ont subi
leurs premiers rachats nets en près de trois mois sur la semaine
au 15 mars, qui a précédé l'annonce par la Réserve fédérale
d'une hausse de taux sans surprise assortie du maintien d'une
orientation accommodante, montre une étude hebdomadaire publiée
vendredi par Bank of America Merrill Lynch Global Research.
    Les fonds actions ont en revanche enregistré une onzième
semaine consécutive de souscriptions nettes sur la période, à
hauteur de 14,5 milliards de dollars (13,5 milliards d'euros),
selon la note de BAML, qui reprend des données d'EPFR Global,
société de recherche spécialisée dans le suivi des flux de
souscription des grandes sociétés de gestion internationales.
    Le basculement des flux d'investissement des obligations,
dont la valorisation est pénalisée par la remontée des taux,
vers les actions, dont les cours sont soutenus par
l'amélioration de la croissance mondiale et avec elle des
perspectives de bénéfices, se poursuit. 
    Depuis le début de l'année, les fonds investis en actions
ont collecté 97 milliards de dollars tandis que ceux dédiés à
l'obligataire ont collecté 79 milliards de dollars.
    Sur la période sous revue, les sorties sur les fonds
obligataires n'ont toutefois été que de 100 millions de dollars,
dont 5,7 milliards de dollars de rachats sur les fonds investis
en obligations à haut rendement, soit le montant de sorties
nettes hebdomadaires le plus élevé enregistré en plus de deux
ans. 
    Les autres fonds obligataires ont bénéficié d'entrées
nettes, en particulier ceux investis en obligations en catégorie
d'investissement (+3,1 milliards de dollars) et en dette
émergente (+700 millions de dollars), 
    Sur les fonds actions, ceux investis en actions américaines
ont enregistré leurs souscriptions nettes les plus élevées en
treize semaines à hauteur de 12 milliards de dollars tandis que
ceux dédiés aux actions japonaises ont bénéficié d'une dixième
semaine consécutive d'entrées nettes à hauteur de 1,2 milliard
de dollar. 
    Les fonds investis en actions européennes ont subi des
sorties nettes limitées (-200 millions de dollars) mais ceux
spécialisés sur les actions émergentes, pénalisées par la
perspective d'un renchérissement des coûts de financement en
dollar, ont connu les rachats les plus élevés en onze semaines,
à hauteur d'un milliard de dollars. 
    Les fonds dédiés aux métaux précieux ont aussi subi le
contrecoup de l'anticipation d'une hausse des taux par la
Réserve fédérale américaine avec des rachats nets au plus hauts
en neuf semaines (-300 millions de dollars). 
    
    Souscriptions(+)/Rachats(-) nets par grandes catégories de
fonds (en milliards de dollars):
 
                        Semaine au 15       2017
                          mars 2017      
 Actions                    +14,5          96,95
                                         
 Obligataires               -0,1           79,21
                                         
 Monétaires                -10,85          -5,32
                                         
 Matières premières         +0,15          +5,19
                                         
 

 (Marc Joanny, édité par Benoît van Overstraeten)

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