9 février 2017 / 09:14 / dans 7 mois

LEAD 2-La Bourse accueille avec prudence la naissance du nouveau Faurecia

* Premiers résultats annuels depuis la vente des extérieurs

* Un nouveau slogan axé sur les mobilités d‘avenir

* Faurecia prévoit une accélération de sa marge en 2017

* Résultats 2016 solides mais en ligne

* L‘action en nette baisse (Actualisé avec conférence analystes, réaction en Bourse)

par Gilles Guillaume

PARIS, 9 février (Reuters) - Faurecia a publié jeudi ses premiers résultats annuels sans l‘activité pare-chocs cédée à Plastic Omnium dans le cadre de son recentrage stratégique, des chiffres solides mais globalement en ligne avec les attentes mal accueillis par la Bourse de Paris.

A 13h, l‘action de l‘équipementier automobile perd 2,5% après avoir grimpé de plus de 10% depuis le début de l‘année et sous-performe nettement le marché (+0,7% pour l‘indice SBF 120 ).

“Faurecia continue d‘être perçu comme un équipementier fragile et cyclique qui risque de souffrir si la Chine baisse. Il est aussi exposé au diesel”, commente Kepler Cheuvreux dans une note. “Le groupe a néanmoins mené une transformation complète (...) et ce ‘nouveau’ Faurecia devrait gagner en visibilité auprès des investisseurs au cours des prochains mois.”

Le groupe, qui compte faire un nouveau point sur sa stratégie à Londres en juin, a également dévoilé un nouveau slogan dans l‘air du temps, “inspirer la mobilité”, qui succède à “la perfection technique, la passion automobile”.

Il entend désormais se concentrer sur l‘intérieur des voitures - bien-être à bord et cockpit connecté - et sur sa division de contrôle des émissions. Cette dernière a été renommée “mobilité propre” pour ne pas la cantonner aux seuls pots d‘échappement et filtres à particules mais tenir compte également des travaux du groupe sur l‘allègement des véhicules et la récupération d‘énergie.

Faurecia compte aussi sur le potentiel du marché de la dépollution des véhicules commerciaux, où il était jusqu‘ici peu présent.

Interrogé sur l‘après-diesel, le directeur général Patrick Koller ne s‘est ainsi pas montré inquiet. Il estime même que la poursuite du durcissement des normes d‘émissions polluantes devrait porter la valeur moyenne par véhicule d‘un système de traitement de 225 euros à 315 euros d‘ici 2025, voiture hybride comprise.

PSA NE PÈSE PLUS QUE 13% DES VENTES

Le chiffre d‘affaires total de Faurecia a baissé de 0,3% l‘an dernier, reflet notamment de la cession des extérieurs, tandis que le bénéfice net, part du groupe, a bondi de 71,5% à 638 millions d‘euros.

En 2017, l‘équipementier vise une nouvelle hausse de sa marge opérationnelle à 6,4%-6,8% - désormais calculée sur les ventes à valeur ajoutées, hors monolithes sur lesquels le groupe ne gagne pas d‘argent - contre 6,2% en 2016 et 5,4% en 2015.

Il prévoit également une croissance de ses ventes à valeur ajoutée de 6% à changes constants, après +4,3% en données organiques en 2016, grâce notamment au lancement de plusieurs SUV qui embarquent ses équipements.

Faurecia vise aussi un bénéfice net par action d‘environ 4 euros, alors que le consensus des analystes donne plutôt 4,1 euros.

Détenu à 46,5% par PSA, l‘équipementier a poursuivi l‘an dernier le mouvement de diversification de ses activités selon les constructeurs. PSA ne pèse plus que 13% de son chiffre d‘affaires, contre 13,3% en 2015 et encore 23,1% en 2008. Le constructeur automobile est son quatrième client derrière Renault-Nissan , passé en un an de 13,4% à 15,2%, Ford, en hausse à 16,9%, et le groupe Volkswagen, en baisse à 19,1%.

Le rééquilibrage à l‘oeuvre se retrouve aussi sur le marché chinois puisque les ventes de Faurecia aux constructeurs nationaux en Chine ont flambé de 48% en données organiques et représentent désormais 13% des ventes du groupe sur place. D‘ici 2018, elles devraient atteindre 20%.

Au cours d‘une téléconférence, le directeur financier Michel Favre a dit s‘attendre à une hausse de 15% des ventes totales du groupe en Chine en 2017 dans un marché chinois qu‘il voit en croissance de 3% à 5%.

Le communiqué :

bit.ly/2lmFCfE

La présentation :

bit.ly/2lrpPZ2 (Edité par Dominique Rodriguez)

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