1 février 2017 / 17:11 / dans 8 mois

LEAD 1-Le rendement de la dette française à un pic de près de 17 mois

* Graphique de l‘écart des taux à 10 ans entre France et Belgique:

* bit.ly/2jXb9mx (Cours actualisés, nouvelle citation)

LONDRES, 1er février (Reuters) - La prime sur la dette souveraine de la France liée au risque politique a continué de grimper mercredi après de nouvelles révélations dans l‘affaire Fillon et les sondages qui continuent de placer le Front national en tête des intentions de vote pour le premier tour de l‘élection présidentielle en avril.

Le rendement des obligations françaises à 10 ans a atteint 1,13%, en hausse de 7 points de base sur la séance et à son niveau le plus élevé en près de 17 mois, selon les données de TradeWeb.

L‘écart de rendement sur les dettes à 10 ans de la France et de la Belgique a atteint 26 points de base, du jamais vu depuis au moins avril 2008, et celui avec l‘Allemagne a atteint un plus haut de près de trois ans à 64 pdb.

Le coût de l‘assurance contre le risque de défaut sur la dette souveraine française a pour sa part dépassé les 41 points de base, au plus haut depuis juin 2016, selon Markit.

“Le spread avec la Belgique est la mesure que nous privilégions pour le risque politique et il s‘est élargi encore après l‘évocation par un conseiller de (Marine) Le Pen d‘une feuille de route pour un Frexit”, dit Martin van Vliet, stratège chez ING, en faisant allusion à l‘abandon de l‘euro prôné par le FN.

“Et avec Fillon qui se retrouve aussi sous le microscope, les obligations françaises sous-performent assurément.”

Graphique sur l‘évolution de l‘écart de rendement sur les obligations d‘Etat à 10 ans de la France et de la Belgique :

bit.ly/2jXb9mx

Le Front national imagine deux hypothèses pour l‘abandon de l‘euro, au coeur de son projet souverainiste : l‘une en douceur après une concertation avec les partenaires européens, l‘autre avec fracas, a dit à Reuters Jean Messiha, le coordinateur du programme présidentiel de Marine Le Pen dont les grandes lignes seront dévoilées samedi.

Un sondage publié mercredi montre que Marine Le Pen serait battue dans tous les cas de figure au second tour de l‘élection française mais révèle aussi une chute des intentions de vote en faveur de François Fillon au premier tour, conséquence de l‘affaire des présumés emplois fictifs de son épouse dans laquelle est englué le candidat Les Républicains depuis une semaine.

Les dettes française et belge sont souvent comparées à cause de leur proximité géographique et de leurs notations semblables. La France est notée Aa2/AA/AA et la Belgique Aa3/AA/AA- par les trois principales agences de notation, Moody‘s, S&P Global et Fitch.

Le rendement des obligations françaises à 10 ans, référence du marché, a augmenté de 34 pdb en janvier, sa plus forte hausse mensuelle depuis juin 2015.

La remontée de l‘inflation, la crainte d‘un ralentissement des achats d‘obligations de la Banque centrale européenne et les risques politiques également en Italie ont fait monter les taux longs dans l‘ensemble de la zone euro ces dernières semaines mais la France sous-performe clairement dans la perspective du scrutin du printemps.

“Les obligations souveraines françaises réagissent clairement aux craintes concernant les élections et les derniers sondages montant une avance accrue pour Le Pen y contribuent”, dit Jaime Costero Denche, stratège chez BBVA. “Je crois qu‘à partir de maintenant le marché va réagir à chaque sondage qui tombe.”

Les taux longs des autres pays de la zone euro ont gagné autour de trois ou quatre points de base mercredi. (Abhinav Ramnarayan, Véronique Tison pour le service français, édité par Marc Joanny)

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