26 janvier 2017 / 07:35 / dans 10 mois

LEAD 2-Johnson & Johnson va racheter Actelion pour $30 milliards

* L‘offre se fait à $280 par action plus une action de “R&D NewCo”

* La recherche et développement sera cotée à Zurich après scission

* J&J dit que l‘opération sera immédiatement positive pour le BPA (Actualisé avec précisions, trésorerie pour la R&D, cours de Bourse, commentaire d‘analyste,)

par John Revill et Silke Koltrowitz

ZURICH, 26 janvier (Reuters) - Le groupe suisse de biotechnologies Actelion a annoncé jeudi avoir accepté une offre de rachat de l‘américain Johnson & Johnson pour 30 milliards de dollars (27,9 milliards d‘euros), après des semaines de rumeurs et de spéculations.

L‘offre, intégralement payable en numéraire, portera sur la totalité des actions d‘Actelion au prix unitaire de 280 dollars (279,78 francs suisses au taux de change actuel), ont précisé les deux groupes dans un communiqué commun. La prime ressort à 23% par rapport au cours de clôture de mercredi.

Le projet a été approuvé à l‘unanimité par les conseils d‘administration des deux groupes, ajoutent-ils.

Le titre s‘adjugeait 20,89% à 274,80 francs suisses en début de séance.

“Le prix est assez élevé, à environ 30 fois les résultats estimés pour 2018. J&J paye cher et la recherche et développement n‘est même pas inclue, tout juste une participation minoritaire conséquente”, dit un trader à Zurich.

“Mais cela ne représente que 10% de la capitalisation boursière de J&J et ils investissent finalement la trésorerie qu‘ils possèdent en Europe”, ajoute-t-il.

Les analystes de Jefferies ne pensent pas que l‘opération pourrait être remise en cause par une contre-offre ou des considérations antitrust.

Actelion fait l‘objet de rumeurs d‘OPA depuis que J&J a anoncé fin novembre l‘ouverture de discussions, avant de les interrompre quelques jours plus tard. Sanofi a parallèlement manifesté son intérêt mais il a été écarté lors du retour de Johnson & Johnson, qui a entamé des négociations exclusives fin décembre.

Le rachat des traitements de maladies rares développés par Actelion, dont les prix de vente sont élevés, doit permettre au groupe américain de renforcer et de diversifier son offre. Le médicament phare de J&J, le Remicade, pour le traitement de l‘arthrite, doit faire face à la concurrence d‘un produit de Pfizer vendu moins cher.

LA R&D SCINDÉE, J&J EN AURA 16% INITIALEMENT

J&J a déclaré jeudi s‘attendre à ce que l‘opération ait un impact immédiatement positif sur son résultat par action et à ce qu‘elle accélère la croissance de son chiffre d‘affaires et de ses résultats. Le groupe compte financer l‘opération avec sa trésorerie détenue en dehors des Etats-Unis.

“Nous pensons que cette opération crée une valeur intéressante tant pour les actionnaires de Johnson & Johnson que d‘Actelion”, a dit Alex Gorsky, PDG de J&J, dans le communiqué.

Actelion va scinder son activité de recherche et développement dans une société indépendante qui sera basée et cotée en Suisse, sous le nom de R&D NewCo, et qui sera dirigée par son fondateur et directeur général actuel, Jean-Paul Clozel, ont ajouté les deux groupes.

Le capital de “R&D NewCo” sera distribué aux actionnaires d‘Actelion sous forme de dividende en actions à l‘issue de l‘opération et la nouvelle entité disposera au départ d‘une trésorerie d‘un milliard de francs suisses.

J&J détiendra initialement 16% du capital de R&D NewCo et aura une option pour prendre une participation supplémentaire de 16% de la société via une obligation convertible. Le groupe américain aura également une option sur ACT-132577, un traitement de l‘hypertension résistante du portefeuille de R&D NewCo qui est actuellement en phase 2 de développement clinique.

J&J a dit que la présence d‘Actelion en Suisse serait maintenue.

L‘opération devrait être finalisée d‘ici la fin du deuxième trimestre, avec une ouverture de l‘offre de J&J mi-février.

Son succès est conditionné à l‘obtention d‘au moins 67% des action Actelion, à l‘approbation des autorités de la concurrence, ainsi qu‘au feu vert des actionnaires d‘Actelion à la distribution sous fore de dividende d‘actions “R&D NewCo”. (Silke Koltrowitz et John Revill, Marc Angrand et Juliette Rouillon pour le service français)

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