4 janvier 2017 / 10:37 / dans un an

BOURSE-STM baisse, Morgan Stanley juge la valorisation trop élevée (actualisé)

(Actualisé avec Liberum)

PARIS, 4 janvier (Reuters) - L‘action STMicroelectronics signe la plus forte baisse de l‘indice SBF 120 mercredi matin à la Bourse de Paris après que Morgan Stanley a dégradé le titre en estimant la valorisation trop élevée.

A 11h38, STM cède 2,94% à 10,23 euros dans des volumes représentant 64% de la moyenne quotidienne de la valeur ces trois derniers mois sur Euronext. Le SBF 120 cède 0,06%.

Dans une note, Morgan Stanley estime que le rally sur le titre est allé trop loin. La valeur a gagné 60% en un an, portée par des chiffres d‘affaires solides au deuxième comme au troisième trimestre et par un flux soutenu de M&A dans le secteur des semi-constructeurs.

Les analystes abaissent leur recommandation à sous-pondérer (contre pondération en ligne) mais relèvent leur objectif de cours à 7 euros (contre 5,25 euros auparavant).

Morgan Stanley intègre une amélioration structurelle dans son analyse. Il juge que l‘investissement, il y a cinq ans, dans des puces en carbure de silicium pour les voitures électriques, s‘avère une stratégie fructueuse mais que le chiffre d‘affaires qui en sera retiré risque d‘être limité (30 millions de dollars en 2017).

De son côté, Liberum reste à l‘achat sur STM et relève son objectif de cours à 13,4 euros (contre 10,3 euros). L‘analyste Janardan Menon s‘attend à ce que les marges et le chiffre d‘affaires du groupe continuent d‘augmenter en 2017, portés notamment par les smartphones et les voitures électriques.

Malgré une visibilité limitée pour 2018, le broker estime que la progression attendue en 2017 contribue à réduire une future volatilité. (Laetitia Volga, édité par Dominique Rodriguez)

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