5 octobre 2016 / 12:32 / dans un an

LEAD 1-Solocal-Soutien de 4 créanciers au projet de restructuration

(Actualisé avec rapport d‘un expert indépendant, recommandations de Glass Lewis et réaction du titre en Bourse)

PARIS, 5 octobre (Reuters) - Quatre créanciers de Solocal Group représentant 43% de la dette de l‘ex-Pages Jaunes apportent leur soutien au projet contesté de restructuration financière, a indiqué mercredi la société.

La direction de Solocal, qui veut réduire la dette des deux tiers pour la ramener à 400 millions d‘euros, fait face à la fronde de certains de ses actionnaires pour partie réunis au sein de l‘association RegroupementPPLOCAL.

Le groupe a amélioré fin septembre les modalités de son plan en offrant notamment des actions gratuites à ses actionnaires actuels afin de limiter leur dilution au capital.

Solocal a aussi proposé de relever le taux d‘intérêt de sa dette pour mieux rémunérer ses créanciers appelés à convertir une partie de leurs créances en participation au capital de l‘entreprise.

“Solocal Group annonce que des créanciers représentant environ 43% de la dette de Solocal Group (des fonds gérés ou conseillés par Paulson & Co., Inc., Monarch Alternative Capital (Europe) Ltd, Farallon Capital Europe LLP et Amber Capital UK Holdings Ltd) ont donné leur accord sur les termes du projet de restructuration financière (...)”, explique Solocal dans un communiqué.

“Ces créanciers se sont en conséquence engagés à voter favorablement lors du vote par les créanciers à intervenir le 12 octobre 2016”, ajoute la société.

Le plan initial présenté par la société avait recueilli l‘assentiment de principe de créanciers représentant plus de 50% de la dette brute.

En Bourse, l‘action dégringole, accusant à 14h13 une baisse de 10,44% à 3,38 euros. Depuis le début de l‘année, la capitalisation boursière de la société a été divisée par deux.

Solocal doit obtenir le feu vert des deux-tiers de ses créanciers pour pouvoir ensuite soumettre le projet à l‘ensemble de ses actionnaires lors d‘une réunion prévue le 19 octobre.

Le plan de restructuration a connu une avancée avec la publication du rapport d‘un expert indépendant, le cabinet Finexsi, qui conclut au caractère équitable de l‘opération pour les actionnaires en dépit de l‘ampleur de l‘augmentation de capital.

Glass Lewis, qui fait des recommandations de vote aux actionnaires dans la perspective des assemblées générales, conseille pour sa part aux investisseurs d‘approuver le plan de restructuration présenté par la direction et de rejeter les résolutions déposées par les actionnaires frondeurs.

RegroupementPPLocal, D&P Finance et Marion Partners, ont fait inscrire à l‘ordre du jour de la prochaine AG plusieurs propositions demandant notamment la révocation de cinq membres du conseil, dont celles du président et du directeur général de la société.

“Nous pensons que la structure et les termes du plan de restructuration financière proposés sont équitables, raisonnables et au final dans l‘intérêt des actionnaires”, estime Glass Lewis, tout en reconnaissant le risque d‘une importante dilution des actionnaires actuels s‘ils ne répondaient pas à la nouvelle augmentation de capital.

Glass Lewis souligne notamment la lourde charge de la dette qui pèse sur le groupe depuis son rachat à Orange via un LBO en 2006, limitant ainsi sa capacité d‘investissement alors qu‘il doit engager une vaste transformation pour migrer de son activité historique d‘annuaires papiers vers le numérique.

Le communiqué de Solocal : bit.ly/2drynyf (Gwénaëlle Barzic, édité par Benjamin Mallet)

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