9 mai 2016 / 16:41 / il y a 2 ans

LEAD 1-TCI dit agir seul contre la direction de Volkswagen

* TCI disposé à discuter avec d‘autres investisseurs

* Pense que Volkswagen peut doubler son cours de Bourse

* Attend le plan stratégique de long terme (Actualisé avec déclarations supplémentaires, contexte, cours de Bourse)

par Maiya Keidan

LONDRES, 9 mai (Reuters) - TCI Fund Management agit seul et de sa propre initiative dans sa campagne lancée contre la direction de Volkswagen, a déclaré lundi à Reuters un gérant associé du fonds activiste, favorable à un changement dans la structure du groupe.

TCI, qui est exposé à hauteur de 2% à des actions sans droit de vote de Volkswagen, est disposé à discuter avec d‘autres investisseurs pour inciter le constructeur automobile allemand à prendre des mesures afin d‘améliorer sa rentabilité, a ajouté Ben Walker.

“Nous discuterons avec tout investisseur dont les motivations et les intérêts sont alignés avec les nôtres”, a-t-il dit.

Dans une lettre adressée vendredi au directoire et au conseil de surveillance de Volkswagen, le fonds londonien a réclamé un changement du système de rémunération des dirigeants du groupe, qu‘il juge sous-performants et surpayés.

Alors que Volkswagen est confronté depuis septembre à un scandale de manipulation sur les émissions polluantes de ses véhicules diesel et qu‘il a enregistré en 2015 une perte record de 1,6 milliard d‘euros, les investisseurs ont été irrités par la perspective du versement de 63,24 millions d‘euros de primes à ses 12 actuels et anciens membres du directoire.

TCI DÉNONCE LE POIDS DES SYNDICATS

“Nous braquons les projecteurs sur une situation”, a dit Ben Walker. “En braquant ces projecteurs, on l‘expose au ridicule qu‘elle mérite.”

TCI est convaincu que le cours de Bourse de Volkswagen peut doubler si le constructeur améliore sa productivité, a-t-il ajouté.

“En cinq ans, dans un bon marché pour les ventes automobiles, l‘efficacité et la productivité se sont effondrées en raison de l‘escalade des frais de personnel”, a poursuivi Ben Walker.

“L‘ancienne direction était aux ordres des syndicats allemands, elle a protégé les emplois et augmenté les salaires des travailleurs allemands et, à long terme, ce n‘est pas bon pour l‘entreprise, ce n‘est pas bon à long terme pour les salariés.”

Le comité d‘entreprise de Volkswagen, dont des représentants occupent près de la moitié des sièges au conseil de surveillance, a refusé de s‘exprimer sur le sujet. La direction du groupe a aussi refusé de réagir aux critiques de TCI.

Le conseil de surveillance de Volkswagen se réunit mardi pour examiner divers points, dont l‘attribution au troisième actionnaire du groupe, le fonds qatarien Qatari Investment Authority, d‘un siège au sein de son comité exécutif de six membres.

Ben Walker a déclaré que TCI attendait désormais de connaître la réaction du directoire de Volkswagen à son initiative. Le fonds sera notamment attentif au plan stratégique à long terme censé être présenté d‘ici deux mois.

Certains investisseurs souhaitent de longue date que Volkswagen et Porsche abandonnent leur structure actuelle en holding et fusionnent, ce qui desserrerait l‘emprise du clan familial Porsche-Piëch sur le groupe.

“Je pense que ce serait extrêmement positif à la fois pour Volkswagen et pour Porsche”, a dit Ben Walker.

L‘initiative de TCI a fait grimper le titre Volkswagen de 2,13% à 124,40 euros à la Bourse de Francfort, l‘une des meilleures performances du Dax, qui a pris 1,12%. (Avec Andreas Cremer à Berlin; Bertrand Boucey pour le service français)

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