19 avril 2016 / 12:47 / dans un an

LEAD 3-Goldman Sachs-Quatrième trimestre consécutif de baisse du bénéfice

(Actualisé avec déclaration du directeur financier, cours)

par Olivia Oran et Sudarshan Varadhan

19 avril (Reuters) - Goldman Sachs Group a publié mardi ses plus mauvais résultats depuis plus de quatre ans, la volatilité des marchés ayant à nouveau pénalisé ses activités sur le front obligataire, sur le marché primaire et dans la banque d‘investissement.

La dernière grande banque américaine à publier ses résultats du premier trimestre a annoncé un bénéfice net part du groupe en baisse de 56,3% à 1,2 milliard de dollars (1,06 milliard d‘euros), soit 2,68 dollars par action.

Ce solde est à comparer à un bénéfice de 2,75 milliards de dollars (5,94 dollars par action) un an plus tôt, lorsque la banque avait publié ses meilleurs résultats trimestriels en cinq ans. Les analystes attendaient en moyenne un bénéfice de 2,45 dollars, selon Thomson Reuters I/B/E/S.

Le produit net bancaire sur les trois mois au 31 mars a baissé de 40,3% à 6,34 milliards de dollars, soit son plus bas niveau depuis le troisième trimestre 2011. Il est inférieur au consensus Thomson Reuters I/B/E/S qui était de 6,73 milliards de dollars.

“Je ne vais certainement pas rester assis là à vous dire que nous sommes satisfaits de ce trimestre”, a déclaré le directeur financier, Harvey Schwartz, lors d‘une téléconférence.

“Mais nous ferons tout ce qu‘il faudra au fil du temps pour faire en sorte de satisfaire nos clients et d‘optimiser la rentabilité pour nos actionnaires.”

Les dirigeants de Goldman Sachs répètent depuis longtemps déjà qu‘à leurs yeux, les difficultés du trading sont passagères et que les volumes vont remonter. Mais la persistance de conditions de marché défavorables incite certains investisseurs à douter de leur pronostic.

Signe des difficultés que rencontre la banque, la rentabilité de ses fonds propres (“return on equity”/ROE) est tombée à 6,4% sur le trimestre, contre 14,7% un an plus tôt.

L‘ACTION REPART DE L‘AVANT

Beaucoup d‘analystes jugent nécessaire un ROE d‘au moins 10%. Schwartz a déclaré que Goldman Sachs n‘avait que rarement publié une rentabilité inférieure à ce seuil et assuré que la direction s‘employait à améliorer la rentabilité.

Il a ajouté que les marchés avaient connu une amélioration au début du deuxième trimestre.

L‘action Goldman Sachs, qui a chuté d‘environ 12% du début de l‘année à la clôture de lundi, a débuté en légère baisse mardi avant de se retourner à la hausse. Elle prenait 2,18% à 162,48 dollars à 18h05 GMT.

Cette hausse peut s‘expliquer par le fait que les résultats publiés, bien qu‘en net recul, aient dépassé les estimations des analystes, nettement réduites au cours des dernières semaines.

Les revenus de la branche obligations, devises et matières premières (FICC) ont baissé d‘environ 47% à 1,66 milliard de dollars, soit 26,2% du produit net bancaire total, bien loin des 40% qui étaient la norme avant la crise financière.

Les revenus de la banque d‘investissement ont reculé de 23,2%, à 1,46 milliard de dollars. Ceux du trading actions sont en baisse de 9,3%.

Comme d‘autres banques de Wall Street, Goldman Sachs a souffert de la baisse des cours des ressources de base et du pétrole ainsi que des craintes concernant l‘économie chinoise et des incertitudes entourant les taux d‘intérêt aux Etats-Unis.

Dans ce contexte, Goldman mène une politique d‘économies. Les charges d‘exploitation ont ainsi baissé de 28,7% au premier trimestre, à 4,76 milliards de dollars, avec une baisse de 40,3% des coûts des rémunérations, à 2,66 milliards de dollars.

Les charges hors rémunérations ont baissé de 5,6% à 2,1 milliards de dollars, au plus bas en sept ans, conséquence d‘une réduction des provisions pour frais juridiques et autres questions réglementaires.

Morgan Stanley, rivale traditionnelle de Goldman Sachs, a publié lundi un bénéfice trimestriel réduit de plus de la moitié sur un an, pour des raisons similaires.

Patrick Vignal pour le service français, édité par Marc Angrand

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