May 16, 2019 / 6:11 PM / in 2 months

Deutsche Bank: La banque d'investissement sous pression avant l'assemblée générale

FRANCFORT (Reuters) - Les investisseurs de Deutsche Bank renouvellent leurs appels à réduire la voilure de la division banque d’investissement avant une assemblée générale, le 23 mai, qui s’annonce houleuse.

Les investisseurs de Deutsche Bank renouvellent leurs appels à réduire la voilure de la division banque d'investissement avant une assemblée générale, le 23 mai, qui s'annonce houleuse. /Photo prise le 17 mars 2019/REUTERS/Ralph Orlowski

L’avenir de cette division occupe de nouveau le devant de la scène depuis l’échec de la fusion entre la première banque allemande et sa concurrente Commerzbank.

L’un des principaux investisseurs essaie d’arracher à Deutsche Bank la promesse qu’elle procèdera à des réductions dans la banque d’investissement avant de s’engager à soutenir la direction lors d’un vote de confiance symbolique à l’AG, a rapporté une source au fait des discussions.

Un autre investisseur, Union Investment, a relevé qu’un changement stratégique était attendu depuis longtemps.

“Sans réductions dans la banque d’investissement, nous pensons qu’il ne sera pas possible d’atteindre les objectifs de rendement”, a déclaré Alexandra Annecke, gérant de portefeuille, qui devrait prendre la parole lors de l’AG.

Deutsche Bank n’a pas souhaité s’exprimer.

La division banque d’investissement génère environ la moitié des revenus de Deutsche Bank, mais est également considérée comme son talon d’Achille. Les régulateurs européens craignent qu’elle échoue à la prochaine série de tests de résistance aux Etats-Unis.

La semaine dernière, les cabinets de conseil aux investisseurs ISS et Glass Lewis ont invité les actionnaires à un vote de défiance contre la direction.

PRÉOCCUPATIONS

L’action Deutsche Bank a chuté de 34% depuis la dernière assemblée générale. Jeudi, elle a clôturé à 6,91 euros juste au-dessus de son plus bas de 6,68 euros touché en décembre.

Le président du conseil de surveillance Paul Achleitner et des hauts dirigeants discutent avec les investisseurs pour dissiper leurs inquiétudes, une pratique courante à l’approche de l’AG, a déclaré une autre source au fait de la situation.

Mais la banque ne devrait pas annoncer de changements dans ses activités de banque d’investissement dans les prochains jours, ont déclaré des dirigeants.

Selon un consensus d’analystes, les revenus de cette filiale devraient tomber à 12,5 milliards d’euros cette année. Cela marquerait une quatrième année consécutive de baisse, soit un repli de 34% par rapport à 2015, selon les calculs de Reuters.

A titre de comparaison, les revenus de JP Morgan tirés de la banque d’investissement devraient augmenter de 6%, à 36 milliards de dollars sur la même période.

Deutsche Bank et Commerzbank ont attribué l’échec de leurs négociations de fusion à des risques d’exécution, des coûts de restructuration et des exigences de fonds propres, mais les inquiétudes concernant la banque d’investissement ont joué un rôle important, selon des personnes bien informées de la situation.

Les agences de notation Moody’s et Fitch, qui ont toutes deux évoqué une possible dégradation de la note de Deutsche Bank, ont indiqué que les difficultés rencontrées par la banque d’investissement étaient au centre des préoccupations.

Dans une note cette semaine, des analystes de Citigroup estimaient que Deutsche Bank ne disposait que d’une seule option: restructurer sa banque d’investissement.

Cela pourrait signifier quitter les Etats-Unis, où Deutsche Bank emploient 9.000 personnes, et abandonner le marché des actions, ajoutaient-ils, précisant qu’une telle sortie serait coûteuse et pèserait sur les bénéfices.

Catherine Mallebay-Vacqueur pour le service français, édité par Henri-Pierre André

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