March 22, 2019 / 9:21 AM / a month ago

Allemagne: L'indice PMI manufacturier au plus bas depuis août 2012

PARIS/LONDRES/FRANCFORT (Reuters) - Le secteur manufacturier s’est encore contracté en mars, au risque d’alimenter les craintes que les conflits commerciaux n’amplifient le ralentissement d’activité de la première économie européenne.

Le secteur manufacturier s'est encore contracté en mars, au risque d'alimenter les craintes que les conflits commerciaux n'amplifient le ralentissement d'activité de la première économie européenne. /Photo prise le 19 février 2019/REUTERS/Ralph Orlowski

L’indice IHS Markit des directeurs d’achats (PMI) composite, qui regroupe les secteurs de l’industrie et des services, a reculé à 51,5 en première estimation, au plus bas depuis juin 2013. C’est sa troisième contraction mensuelle consécutive.

Le sous-indice manufacturier est tombé à 44,7, au plus bas depuis août 2012, et reste en deçà de la barre des 50 qui sépare croissance et contraction de l’activité.

La croissance dans les services a ralenti avec un sous-indice de 54,9 contre 55,3 en février.

“Tant qu’il y a de la croissance dans les services on peut éviter une récession”, a dit l’économiste de Markit Chris Williamson , qui se demande toutefois combien de temps les services pourront jouer ce rôle.

“Si on examine la tendance de l’emploi et des commandes nouvelles, on a un risque baissier pour les perspectives; elle pourrait saper encore la confiance des entreprises et provoquer une nouvelle contraction des dépenses des entreprises et des ménages, augmentant ainsi le risque d’une récession”.

L’Allemagne, dont la consommation des ménages est devenu le nouveau moteur de la croissance, a évité de peu une récession au quatrième trimestre 2018, avec une stagnation de la croissance faisant suite à une contraction le trimestre précédent.

L’industrie a licencié en mars, ce qu’elle n’avait plus fait depuis trois ans; ses commandes ont subi une sixième baisse mensuelle d’affilée.

Chris Williamson dit que l’industrie s’est contractée de 1% au premier trimestre, alors que les services ont crû de 1,7%, renvoyant à une croissance prévisible de 0,2% au premier trimestre.

FRANCE: NOUVEAU COUP DE FREIN POUR L’ACTIVITÉ DANS LE PRIVÉ

L’activité a subi un coup de frein inattendu ce mois-ci dans le secteur privé sous l’impact d’une baisse des commandes nouvelles, particulièrement à l’exportation, selon les indices provisoires publiés vendredi par IHS Markit.

L’indice PMI des acheteurs du secteur manufacturier s’est établi à 49,8 en première estimation “flash” pour le mois en cours, alors que les économistes interrogés par Reuters l’anticipaient inchangé à 51,5. Il repasse ainsi sous le seuil de 50 qui sépare croissance et contraction de l’activité pour la première fois depuis décembre.

Dans les services, le ralentissement est aussi sensible avec un indice d’activité à 48,7 alors qu’il était attendu en légère hausse à 50,7, après 50,2 en février.

L’indice PMI composite qui combine les deux secteurs retombe lui aussi sous le seuil de 50 à 48,7 après 50,4 en février, les attentes des économistes se situant en moyenne à 50,7.

Ce léger ralentissement est lié à une nouvelle baisse des commandes nouvelles, pour le quatrième mois consécutif, qui touche l’industrie manufacturière comme les services. Cette baisse est alimentée par l’export, dont les commandes diminuent au rythme le plus élevé depuis près de trois ans.

En conséquence, le volume des commandes en instance se contracte à un rythme sans précédent depuis près de six ans, le mouvement étant plus prononcé dans les services.

Malgré ce contexte, les entreprises continuent d’embaucher, mais dans une proportion toutefois limitée et si leurs dirigeants sont moins optimistes sur leurs perspectives d’activité, le solde des opinions sur la question reste au-dessus de sa moyenne historique.

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