11 septembre 2017 / 08:52 / il y a 2 mois

La politique de la BCE limite l'impact de l'euro fort, dit Coeuré

FRANCFORT (Reuters) - La politique monétaire de la Banque centrale européenne restera accommodante plus longtemps que lors de précédents chocs sur la demande, ce qui aura pour effet probable de limiter l‘impact négatif de l‘appréciation de l‘euro, a estimé lundi Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE.

Le bas niveau persistant des pressions inflationnistes pourrait faire durer plus longtemps l'horizon de politique monétaire de la Banque centrale européenne, a déclaré lundi Benoît Coeuré (photo), l'un des membres de son directoire. /Photo prise le 17 mai 2017/REUTERS/Kai Pfaffenbach

Ces propos donnent à penser que la BCE n‘est pas particulièrement préoccupée par la hausse de 14% de l‘euro face au dollar depuis le début de l‘année, même si le président de l‘institution de Francfort, Mario Draghi, a reconnu jeudi dernier que le taux de change était une “source d‘incertitude.”

“Comparé à de précédents chocs sur la demande, la politique (monétaire) restera plus longtemps plus accommodante, contribuant ainsi à atténuer encore la transmission de toute appréciation du taux de change”, a dit Benoît Coeuré lors d‘une conférence à Francfort.

“Et avec la reprise actuelle dans la zone euro largement tirée par la demande intérieure, la vigueur de l‘euro pourrait aussi avoir un impact moindre sur la croissance que, par exemple, après la Grande Crise financière”, a-t-il ajouté.

La BCE a pour objectif un taux d‘inflation de près de 2% sur le “moyen terme”, durée qui ne fait pas l‘objet d‘une définition stricte.

La banque centrale n‘a plus atteint cet objectif depuis quatre ans et demi et ne compte plus y parvenir avant 2020, montrent ses nouvelles projections publiées la semaine dernière à l‘issue de sa réunion de politique monétaire.

Pour autant, la menace déflationniste a disparu depuis longtemps et la croissance a atteint un niveau nettement supérieur à ce que la BCE anticipait il y a encore quelques mois, ce qui devrait la conduire à réduire bientôt le montant de ses rachats de dette.

“Dans la conjonction actuelle toutefois, l‘horizon de politique monétaire - le concept de ‘moyen terme’ dans notre stratégie de politique monétaire - sera probablement plus long compte tenu de la persistance de pressions inflationnistes limitées”, a souligné Benoît Coeuré.

Bien qu‘apparemment serein face à l‘appréciation de l‘euro, il a averti qu‘un choc externe durable pourrait altérer sensiblement les perspectives d‘inflation.

“Des chocs exogènes touchant le taux de change, s‘ils persistent, peuvent conduire à un resserrement injustifié des conditions financières avec des conséquences indésirables pour les perspectives d‘inflation.”

Balazs Koranyi, Véronique Tison pour le service français, édité par Marc Angrand

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