24 octobre 2016 / 08:42 / il y a 10 mois

Du mieux pour l'activité et l'inflation en zone euro

Dans la zone euro, les entreprises ont connu en octobre leur croissance la plus vive de l'année même si elles ont augmenté leurs prix à un rythme sans précédent depuis plus de cinq ans. L'indice composite PMI d'IHS Markit a été de 53,7 en octobre contre 52,6 en septembre, au plus haut depuis décembre 2015 et bien au-dessus des 50 qui délimitent croissance et contraction. /Photo d'archives/Kai Pfaffenbach

PARIS/LONDRES/BERLIN (Reuters) - Les entreprises de la zone euro ont connu en octobre leur croissance la plus vive de l'année même si elles ont augmenté leurs prix à un rythme sans précédent depuis plus de cinq ans, selon la version préliminaire des indices Markit publiés lundi.

Ce mieux de l'activité et des prix est une bonne nouvelle pour la Banque centrale européenne (BCE) qui n'a pas modifié sa politique monétaire ultra-accommodante jeudi dernier tout en n'excluant pas, apparemment, un nouveau geste d'assouplissement en décembre.

L'indice composite PMI d'IHS Markit a été de 53,7 en octobre contre 52,6 en septembre, au plus haut depuis décembre 2015 et bien au-dessus des 50 qui délimitent croissance et contraction.

Il a dépassé toutes les prévisions d'une enquête Reuters qui donnait un consensus d'un indice à 52,8.

"C'est encourageant; il y a plein de signes qui montrent que cet indicateur va encore s'améliorer. Un bon nombre de sous-indices annoncent de meilleurs PMI à l'avenir", dit Chris Williamson, chef économiste chez IHS Markit.

Si ce PMI se maintient, il renverra à une croissance de 0,4% sur le trimestre en cours, avec possibilité de faire encore mieux, ajoute-t-il. Un enquête Reuters publiée la semaine passée prédisait un taux de croissance un peu inférieur, à 0,3%.

"Bonnes nouvelles du côté des PMI, avec un indice composite au plus haut depuis décembre de l'an dernier, porté à la fois par l'industrie manufacturière et les services. La hausse des prix des facteurs de production se diffuse dans les prix à la production", commente Holger Sandte (Nordea).

En Allemagne, le secteur privé a connu en octobre sa croissance la plus marquée de l'année, laissant penser que la première économie européenne a abordé le quatrième trimestre à plein régime après le coup de mou des deux mois précédents.

RALENTISSEMENT EN FRANCE

A l'inverse, la croissance de l'activité dans le secteur privé a ralenti en France en octobre, l'accélération dans le secteur manufacturier ne suffisant pas à compenser un léger fléchissement dans les services.

En dépit d'une politique monétaire très généreuse en vigueur depuis des années, l'inflation est loin de se rapprocher de l'objectif de la BCE, qui est d'une hausse des prix juste en-deçà de 2%. Elle était de 0,4% seulement en septembre.

Si l'inflation remontait effectivement, le marché anticiperait peut-être moins un nouveau coup de pouce de la BCE. Selon un enquête Reuters, la banque centrale ajusterait son programme d'achats d'actifs et le prolongerait au-delà de la date prévue de mars 2017.

Elle a ajouté à ce massif programme d'achats, un taux de refinancement devenu nul, un taux de dépôt devenu négatif et un généreux programmes de prêts bonifiés à long terme pour les banques de la zone euro.

Malgré tout, "il faudra que la BCE en fasse plus pour amener l'inflation vers son objectif de manière durable dans l'ensemble de la zone euro", prédit Stephen Brown (Capital Economics).

Le sous-indice mesurant les prix à la production est passé de 50,0 à 50,5, au plus haut depuis août 2011, attestant d'un "marché d'acheteurs devenu marché de vendeurs, associé à une hausse des prix. Ce n'est que le début mais c'est un changement qui va dans la bonne direction", observe Williamson.

L'indice PMI des services a atteint en octobre un pic de neuf mois de 53,5 contre 52,2 en septembre, battant là encore toutes les prévisions d'une enquête Reuters qui avait dégagé un consensus à 52,4.

Le sous-indice des nouveaux contrats a bondi à 53,2 contre 52,5, ce qui laisse penser que la dynamique sera encore là en novembre.

Même tendance dans l'industrie, avec un indice PMI manufacturier à un sommet de 30 mois de 53,3 contre 52,6 en septembre et un sous-indice de la production de 54,4 contre 53,8.

L'industrie n'a jamais autant embauché depuis mai 2011, avec un sous-indice de l'emploi de 53,7 contre 52,1 en septembre.

Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Benoit Van Overstraeten

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