January 10, 2018 / 3:13 PM / 13 days ago

Wall Street baisse, tension sur l'obligataire

(Reuters) - La Bourse de New York a ouvert dans le rouge mercredi, la crainte de voir la Chine réduire ses achats de bons du Trésor américain amplifiant le mouvement de prises de bénéfice déjà à l‘oeuvre en Asie et en Europe en début de journée.

Les marchés actions souffrent de la vive remontée des rendements obligataires tandis que le dollar cède du terrain.

Après une dizaine de minutes d‘échanges, l‘indice Dow Jones perd 73,03 points, soit 0,29%, à 25.312,77 points. Le Standard & Poor’s 500, plus large, recule de 0,26% à 2.744,05 points et le Nasdaq Composite cède 0,32% à 7.140,86 points.

Tous trois avaient inscrit des records mardi.

Sur le marché des Treasuries, le rendement à dix ans a atteint 2,597%, son plus haut niveau depuis le 15 mars dernier, avant de revenir à 2,5935%, en réaction aux informations de Bloomberg selon lesquelles des responsables chinois préconisent de réduire les achats d‘obligations d‘Etat américaines dans le cadre de la gestion des réserves de change.

La nouvelle a aussi eu pour conséquence une accentuation de la baisse du dollar en ravivant les craintes de difficulté de financement du déficit budgétaire américain.

Dans une note publiée mercredi, Citi dit s‘attendre à un déficit de 783 milliards de dollars (653 milliards d‘euros) sur l‘exercice en cours contre 666 milliards un an plus tôt, soit une augmentation de plus de 17%, “qui refléterait la baisse des revenus liée à la réforme fiscale et les dépenses supplémentaires de défense et d‘infrastructures”.

La banque ne s‘attend pas pour autant à un “shutdown”, une fermeture des administrations publiques faute d‘accord au Congrès sur le financement de l‘Etat fédéral, et dit tabler sur un compromis dans les prochains mois.

LE RENDEMENT À DIX ANS AMÉRICAIN TOUT PRÈS DE 2,60%

Sur le marché des devises, le dollar cède 0,36% face à un panier de devises de référence permettant à l‘euro de remonter à plus de 1,1980 dollar.

Parmi les rares secteurs de Wall Street à profiter de la remontée des rendements obligataires figure celui des banques, dont l‘indice S&P gagne 0,51%. JPMorgan Chase, qui doit publier ses résultats trimestriels vendredi, prend 0,72%, l‘une des meilleures performances du Dow.

En Europe, la progression des valeurs bancaires permet à l‘indice FTSE 100 de la Bourse de Londres de rester en territoire positif (+0,14%) mais les autres grands indices du continent sont en baisse: le CAC 40 à Paris cède 0,41%, le Dax à Francfort 0,89% et le Stoxx 600 européen 0,47%.

Les rendements obligataires de la zone euro emboîtent le pas de ceux des Treasuries: le dix ans allemand, à 0,48%, et le français, à 0,825%, sont au plus haut depuis juillet. L‘écart entre les rendements à dix ans américain et allemand a culminé à 212 points de base, son plus haut niveau depuis le mois d‘avril.

Aux valeurs à Wall Street, le groupe de construction Lennar cède 0,5% après avoir publié un bénéfice trimestriel inférieur aux attentes. A la hausse, le distributeur Sears prend 2,88% après s‘être assuré de nouveaux financements.

Le marché pétrolier reste de son côté orienté à la hausse à moins d‘une heure de la publication des statistiques de l‘Energy Information Administration (EIA) sur les stocks aux Etats-Unis.

Les chiffres publiés mardi par l‘American Petroleum Institute (API), marqués par une baisse plus marquée qu‘attendu des réserves de brut, ont porté le Brent et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) à leur plus haut niveau depuis décembre 2014.

L‘or, pour sa part, profite de son statut de valeur refuge: en hausse de plus de 0,5%, il a atteint son plus haut niveau depuis septembre à 1.326,56 dollars l‘once.

Marc Angrand, édité par Patrick Vignal

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