7 novembre 2017 / 19:20 / dans un mois

Risque d'une surchauffe de l'économie allemande, selon un rapport

BERLIN (Reuters) - L‘économie allemande risque la surchauffe, met en garde un rapport des conseillers économiques du gouvernement allemand, alors que la Bundesbank multiplie les appels à un arrêt rapide de la politique monétaire ultra-accommodante de la Banque centrale européenne (BCE).

L'économie allemande risque la surchauffe, met en garde un rapport des conseillers économiques du gouvernement allemand, alors que la Bundesbank multiplie les appels à un arrêt rapide de la politique monétaire ultra-accommodante de la Banque centrale européenne (BCE). /Photo prise le 30 mars 2017/REUTERS/Fabrizio Bensch

Dans leur rapport annuel, consulté par le quotidien financier Handelsblatt, les cinq “sages” estiment que le produit intérieur brut (PIB) croît à un niveau supérieur aux capacités de l‘économie. “Il y a des signes évidents de sur-utilisation des capacités économiques”, peut-on lire dans le rapport, qui doit être publié mercredi.

Les Allemands figurent parmi les principaux détracteurs du programme d‘achat d‘obligations de la BCE, mis en place en 2014 afin de faire baisser les coûts d‘emprunt et de relancer la croissance dans la zone euro, notamment dans les pays du sud de l‘Europe fortement endettés.

Les “sages” s‘attendent à ce que le PIB allemand croisse de 2% cette année et de 2,2% en 2018, précise le quotidien financier allemand.

Avec un taux de chômage au plus bas depuis le début des années 90, la situation de l‘Allemagne est très différente de celle de l‘Italie ou de l‘Espagne, mettant à rude épreuve la politique monétaire “universelle” de la BCE.

Le président de la BCE, Mario Draghi, a annoncé le mois dernier une réduction de moitié du programme d‘achat d‘obligations de 2.000 milliards d‘euros de l‘institut d‘émission.

Mais aux yeux de nombreux Allemands, et plus particulièrement du président de la Bundesbank Jens Weidmann, cela ne correspond toujours pas à une politique monétaire dite conventionnelle.

Sans intervention destinée à tempérer le dynamisme de l‘économie, les partisans de la rigueur monétaire en Allemagne redoutent que la situation ne bascule dans une spirale inflationniste.

La semaine dernière, un haut fonctionnaire du gouvernement de la chancelière Angela Merkel a averti que les épargnants allemands ne toléreraient pas que les taux d‘intérêt restent bas pendant encore longtemps.

Thomas Escritt; Claude Chendjou pour le service français, édité par Wilfrid Exbrayat

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