October 25, 2017 / 5:19 PM / 7 months ago

LCH pourrait déplacer sa compensation à New York après le Brexit

LONDRES (Reuters) - Il n’est pas écrit à l’avance que les opérations de compensation en euros seront délocalisées de Londres vers un pays de l’Union européenne après le Brexit et cette activité pourrait très bien être transférée à New York, a déclaré mercredi le directeur général de London Clearing House (LCH).

Cette filiale du London Stock Exchange (LSE) traite plus de 90% des opérations de compensation sur les couvertures (“swaps”) de taux d’intérêt en euros.

Les chambres de compensation interviennent comme intermédiaires entre vendeurs et acheteurs sur les marchés d’actions, d’obligations et de produits dérivés pour assurer la bonne exécution des transactions même en cas de défaut de l’une des parties.

L’Union européenne propose que, si une chambre de compensation étrangère est jugée d’importance systémique pour la zone euro, toutes ses transactions en euro impliquant des clients de l’UE soient transférées sur son territoire.

Daniel Maguire, le directeur général de LCH, a cependant souligné mercredi que l’activité de son entreprise sur les couvertures de taux provenait certes à 14% d’entités de l’UE mais qu’une part bien plus importante était générée par une clientèle américaine.

Les couvertures de taux sont des contrats conclus par des entreprises pour se couvrir face aux risques d’évolution du coût du crédit.

LCH effectue déjà des opérations à New York, ce qui rendrait un éventuel transfert d’activité moins coûteux.

“Donc il faut envisager le déplacement de l’ensemble de l’activité et New York représente clairement une destination potentielle elle aussi”, a dit Daniel Maguire devant une commission de la Chambre des Lords.

“Quand on commence à réfléchir au lieu, la réponse n’est pas nécessairement une relocalisation en Europe. Cela pourrait être une relocalisation dans l’autre sens vers les Etats-Unis.”

How Jones; Bertrand Boucey pour le service français, édité par Véronique Tison

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