12 juillet 2017 / 13:51 / il y a un mois

La Fed ne devrait pas avoir à relever beaucoup ses taux-Yellen

L'économie américaine est suffisamment robuste pour absorber de nouvelles hausses graduelles de taux d'intérêt et une lente réduction du bilan de la Réserve fédérale, a déclaré Janet Yellen (photo) tout en ajoutant que la banque centrale ne devrait pas avoir à relever ses taux "encore tant que cela". /Photo prise le juin 14 2017/Joshua Roberts

WASHINGTON (Reuters) - L'économie américaine est suffisamment robuste pour absorber de nouvelles hausses graduelles de taux d'intérêt et une lente réduction du bilan de la Réserve fédérale, a déclaré Janet Yellen mercredi tout en ajoutant que la banque centrale ne devrait pas avoir à relever ses taux "encore tant que cela".

A l'occasion de ce qui pourrait être l'une de ses dernières auditions semestrielles devant le Congrès, la présidente de la Fed a indiqué que l'économie américaine continuait de créer des emplois tout en croissant lentement, à la faveur d'une consommation des ménages régulière et d'une hausse récente de l'investissement des entreprises. Elle a aussi souligné l'amélioration de l'environnement économique international.

La Fed "continue de s'attendre à ce que l'évolution de l'économie justifie des hausses graduelles du taux des fonds fédéraux avec le temps", a-t-elle annoncé dans le discours préparé en vue de son audition.

La réduction de la taille du bilan de la banque centrale, qui dépasse 4.000 milliards de dollars, devrait commencer "cette année", a-t-elle ajouté.

Elle a toutefois souligné qu'au regard des estimations actuelles, les taux des fonds fédéraux "ne devraient pas avoir à augmenter encore tant que cela" pour atteindre un niveau neutre, c'est-à-dire qui n'accentue ni ne freine l'activité économique.

La Fed continue de considérer que l'économie a besoin d'une politique monétaire accommodante et donc un taux neutre plus faible signifie que la Fed pourrait se sentir contrainte de ralentir le rythme des hausses de taux à l'avenir.

Wall Street a salué ces déclarations et les rendements des Treasuries comme des emprunts d'Etat de référence de la zone euro ont reculé tandis le dollar, après avoir plié dans un premier temps contre un panier de devises de référence, a finalement rebasculé légèrement dans le vert.

FREINS PROVISOIRES SUR L'INFLATION

Pour le moment, a toutefois dit Janet Yellen aux membres de la commission des Services financiers de la Chambre des Représentants, l'économie américaine est suffisamment robuste pour que la Fed poursuive ses projets de resserrement graduel de sa politique.

En réponse à des questions posées par des membres de la commission, elle a dit espérer que la réduction progressive de la taille du bilan se déroulerait de manière satisfaisante sur les marchés.

Bien que la récente faiblesse de l'inflation ait suscité des inquiétudes dans les rangs des responsables monétaires de la Fed, Janet Yellen l'a attribuée à "quelques réductions inhabituelles de certaines catégories de prix", qui n'affecteront les indices de prix que temporairement.

La situation actuelle "fait monter les enchères" sur les données à venir en matière d'inflation, a réagi Jim Vogel, stratégiste sur les taux d'intérêt chez FTN Financial. "Les gens vont être très impatients de savoir si cela (la faiblesse de l'inflation) n'a été qu'un accident statistique (...) ou si cela va continuer", a-t-il ajouté.

L'audition semestrielle de Janet Yellen devant le Congrès cette semaine devrait être l'une des dernières avant la fin de son mandat en février alors que l'administration Trump lui cherche un successeur.

Le président Donald Trump est de plus en plus réticent à l'idée d'un deuxième mandat de Janet Yellen à la tête de la Réserve fédérale et Gary Cohn, chef du Conseil économique national (NEC) à la Maison blanche, fait désormais figure de favori pour lui succéder, a rapporté mardi le site Politico en citant quatre sources proches du dossier.

Marc Joanny pour le service français, édité par Bertrand Boucey

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