Telecom Italia, un dilemme pour Telefonica

lundi 9 septembre 2013 20h10
 

par Robert Hetz

MADRID (Reuters) - Telefonica risque d'être confronté à un choix cornélien si le pacte d'actionnaires de Telecom Italia est dissous à la fin du mois.

Telecom Italia est contrôlé par la holding Telco, elle-même détenue par Mediobanca, Intesa Sanpaolo, Generali et Telefonica.

Les actionnaires italiens de Telco ont fait savoir qu'ils étaient disposés à vendre leurs participations. Ils peuvent sortir d'un pacte arrivant à échéance en 2015 à condition d'annoncer leur intention de le faire d'ici le 28 septembre.

Auquel cas, Telefonica risquerait de se trouver devant le dilemme suivant: vendre et subir une nouvelle perte sur son investissement ou mettre sur la table de l'argent qu'il n'a pas pour conserver son influence au sein de Telecom Italia.

Une autre possibilité serait de fusionner purement et simplement avec Telecom Italia, dans lequel Telefonica a 10,5% par l'intermédiaire de sa participation de 46% dans Telco.

Car sa position au sein de l'opérateur italien lui a permis de protéger ses positions en Amérique latine. Les deux firmes européennes sont concurrentes au Brésil et en Argentine où elles contrôlent les deux plus gros opérateurs mobiles.

Le meilleur choix et de loin pour Telefonica serait de persuader les autres membres du tour de stable de rester.

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Telefonica risque d'être confronté à un choix cornélien si le pacte d'actionnaires de Telecom Italia est dissous à la fin du mois. /Photo d'archives/REUTERS/Alessandro Bianchi