Offre de 7,7 milliards d'euros de Vodafone sur Kabel Deutschland

lundi 24 juin 2013 15h50
 

par Kate Holton

LONDRES (Reuters) - Vodafone a annoncé lundi avoir conclu un accord avec Kabel Deutschland, portant sur le rachat du câblo-opérateur allemand pour 7,7 milliards d'euros, une surenchère sur la contre-offre de dernière minute de l'américain Liberty Global.

Le groupe britannique, numéro deux mondial de la téléphonie mobile, propose un prix de 87 euros par action en numéraire, pour améliorer son offre globale incluant télévision, lignes fixes et haut débit pour sa clientèle mobile en Europe.

Vodafone, qui vient de racheter Cable Wireless Worldwide, réalise ainsi sa plus grosse opération depuis son entrée en Inde en 2007. Il financera l'opération avec sa trésorerie actuelle et avec des lignes de crédit bancaires non encore utilisées.

Toutefois, l'opérateur paie un prix élevé pour les quelque 8,5 millions de clients de la société allemande, qu'il avait déjà envisagée de racheter avant son introduction en Bourse à 22 euros par action réalisée en mars 2010.

Selon un trader, l'offre valorise Kabel 12 fois ses résultats récurrents attendus pour 2013, avec une prime de 35% par rapport à la moyenne du secteur.

Mais avec la prise en compte des synergies attendues par Vodafone de l'intégration de Kabel, ce ratio retombe à 8,5 fois.

"Nous pensons qu'il s'agit d'une opération correcte pour Vodafone", a souligné le trader.

Le titre de la société allemande s'échangeait autour de 63 euros avant l'annonce en février de l'intérêt de Vodafone.   Suite...

 
Vodafone a conclu un accord avec Kabel Deutschland en vue du rachat du câblo-opérateur allemand pour un montant de 7,7 milliards d'euros, renchérissant ainsi sur la contre-offre de dernière minute de l'américain Liberty Global. /Photo prise le 25 février 2013/REUTERS/Lisi Niesner