12 juin 2013 / 08:34 / il y a 4 ans

Vodafone courtise Kabel Deutschland, vise le "quad-play"

Vodafone Group a confirmé mercredi une information de presse faisant état d'une approche informelle auprès du câblo-opérateur allemand Kabel Deutschland Holding en vue d'une possible OPA, tout en soulignant que rien n'était décidé à ce stade. /Photo prise le 25 février 2013/Lisi Niesner

par Kate Holton et Peter Maushagen

LONDRES (Reuters) - Vodafone Group a proposé 7,2 milliards d'euros pour racheter le câblo-opérateur allemand Kabel Deutschland Holding, a-t-on appris mercredi de sources proches de l'opération.

L'offensive de Vodafone a été officialisée dans la matinée par les deux groupes.

Cette opération, si elle venait à se matérialiser, constituerait la plus importante acquisition de Vodafone depuis son entrée en Inde en 2007 et marquerait un changement de stratégie pour le groupe britannique, qui s'est jusqu'ici concentré sur la téléphonie mobile en Europe continentale.

Vodafone a adressé un courriel à Kabel Deutschland, proposant 81 euros par titre, ce qui représente une prime de 10% par rapport au cours de clôture de vendredi, ont dit à Reuters trois sources proches du dossier.

Le groupe allemand devrait toutefois la juger trop faible, selon quatre sources qui s'exprimaient sous le sceau de l'anonymat.

Elles ont toutefois indiqué que les discussions entre les deux groupes se déroulaient dans un climat amical.

Selon un actionnaire de Kabel Deutschland, qui a refusé d'être identifié, toute offre par action "doit commencer par un 9", ce qui porterait le montant total à près de 8 milliards d'euros.

En février, des sources avaient indiqué à Reuters que Vodafone étudiait la possibilité d'une OPA de 10 milliards d'euros sur Kabel Deutschland (KD) afin de se renforcer en Allemagne.

QUAD PLAY

"Vodafone confirme avoir approché KD de manière informelle en vue d'une possible offre", a indiqué le groupe britannique.

Kabel Deutschland a de son côté confirmé avoir été approché par Vodafone tout en précisant dans un communiqué: "Il n'y a aucune certitude qu'une offre sera faite en fin de compte ni sur les conditions dans lesquelles cette offre pourrait être faite".

L'acquisition de Kabel Deutschland ferait entrer Vodafone de plain-pied sur le marché des offres "quadruple play" (téléphonie fixe et mobile, internet et télévision) qu'il ne propose vraiment qu'au Portugal, louant ailleurs des lignes à haut débit à ses concurrents.

L'opérateur britannique a ainsi conclu un accord le mois dernier avec Deutsche Telekom pour lui permettre d'offrir à ses clients des chaînes payantes via des lignes à haut débit sur un marché allemand de plus en plus concurrentiel et l'un de ses débouchés les plus importants si l'on exclut sa co-entreprise avec Verizon Communications.

Plusieurs analystes avaient estimé à l'époque que cet accord n'était pas incompatible avec une acquisition de Kabel Deutschland.

Une migration d'une partie de la base de clientèle de Vodafone en téléphonie fixe en Allemagne sur l'infrastructure de Kabel Deutschland permettrait de dégager des synergies conséquentes estimées par les analystes d'Espirito Santo jusqu'à 16 euros par action KD.

Ils soulignent aussi que l'opération permettrait à Vodafone de protéger ses parts de marché en Allemagne, y compris contre une possible offensive de Kabel Deutschland dans la téléphonie mobile.

"Les opérateurs 'triple play' prennent de plus en plus de parts de marché dans la téléphonie mobile alors que les opérateurs de téléphonie mobile comme Vodafone ne sont pas parvenus à s'imposer sur le segment 'triple play'", relèvent-ils.

"Kabel Deutschland ne représente pas seulement une opportunité pour Vodafone en termes de synergies potentielles mais aussi un levier pour mieux défendre son activité principale."

Kabel Deutschland a bondi de 8,18% à 80,84 euros à la Bourse de Francfort alors que Vodafone, qui a détaché son dividende ce mercredi, a chuté de 5,72% à 183,68 pence Londres.

Véronique Tison et Nicolas Delame pour le service français, édité par Marc Joanny

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