Les techs ne devraient pas être la locomotive des résultats US

mercredi 16 janvier 2013 13h54
 

par Caroline Valetkevitch

NEW YORK (Reuters) - Le secteur technologique, habituellement porteur pour les résultats de sociétés aux Etats-Unis, risque fort d'être un boulet à l'occasion de la période de publications qui commence.

Selon les données de Thomson Reuters, Wall Street anticipe un recul de 1,1% des résultats des techs au titre du quatrième trimestre 2012, qui serait la première baisse des bénéfices du secteur depuis le troisième trimestre 2009 lorsque les Etats-Unis étaient en récession.

L'ensemble des résultats des sociétés qui composent l'indice Standard & Poor's 500 est quant à lui prévu en hausse modeste de 1,8%.

Les ventes plus faibles que prévu de PC, la morosité de la demande étrangère et les craintes de hausses d'impôts aux Etats-Unis ont incité les entreprises à reporter des dépenses et investissements en technologies de l'information.

"L'absence de croissance en Europe, la décélération dans les marchés émergents, tout cela a entraîné des pressions, particulièrement sur les dépenses technologiques", explique Omar Aguilor, responsable de la stratégie actions chez Charles Schwab, à San Francisco.

A la Bourse, les techs ont été à la traîne ces derniers temps et une poursuite de cette tendance pourrait remettre en cause les objectifs des analystes de Wall Street. Mais d'autres font valoir que la déception du quatrième trimestre est déjà inscrite dans les cours et mettent en avant des valorisations devenues attractives.

Dans une note de recherche publiée cette semaine, Bank of America Merrill Lynch écrit que les techs sont sous-évaluées de 32%, soit davantage que tout autre secteur. A l'exception des services informatiques, tous les sous-secteurs se traitent en deçà de leurs moyennes historiques.

"Il y a parmi les techs beaucoup d'entreprises riches en trésorerie qui se traitent à des multiples assez bon marché. Pour des gérants 'value' comme nous, cela commence à intriguer", admet Eric Kuby, responsable des investissements chez North Star Investment Management, à Chicago.   Suite...