3 octobre 2012 / 09:18 / il y a 5 ans

Telefonica va mettre en Bourse sa filiale allemande 02

<p>Telefonica veut introduire en Bourse sa filiale mobile allemande O2 d'ici la fin de l'ann&eacute;e et promet aux futurs actionnaires des dividendes de 500 millions d'euros d&egrave;s 2013. /Photo d'archives/Susana Vera</p>

par Clare Kane et Alexander Hübner

MADRID (Reuters) - Telefonica a entamé mercredi le processus de mise en Bourse d'une participation pouvant atteindre de 20% de sa filiale mobile allemande Telefonica Deutschland, commercialisée sous la marque O2, d'ici la fin de l'année, ce qui pourrait lui permettre de lever jusqu'à 1,5 milliard d'euros.

Cette décision s'inscrit dans le cadre des efforts entrepris par l'opérateur historique espagnol pour réduire son endettement et conserver sa note en catégorie d'investissement.

Le groupe a également promis de distribuer 500 millions d'euros aux actionnaires de Telefonica Deutschland l'an prochain sur les bénéfices réalisés en 2012.

L'ex-monopole espagnol doit lever sept à huit milliards d'euros par an jusqu'en 2015 pour rembourser ses dettes et risque une augmentation de ses coûts de refinancement si l'Espagne voit sa note souveraine dégradée.

Standard & Poor's a indiqué mardi que Telefonica avait le profil de crédit le plus faible parmi les sept opérateurs historiques européens.

Une source a déclaré que Telefonica entendait mettre en Bourse entre 10% et 20% de sa filiale allemande, qu'elle valorise à dix milliards d'euros.

Le groupe, lui, n'a pas précisé la part du capital qu'il compte mettre en Bourse. Le chiffre définitif ne devrait être déterminé qu'une fois que l'intérêt des investisseurs aura été sondé, ont dit deux sources financières.

Les opérations de présentation du projet devraient selon elles démarrer immédiatement.

La question de la liquidité des titres Telefonica Deutschland devrait être cruciale aux yeux des investisseurs potentiels qui tendent à se tenir à l'écart des introduction en Bourse partielles, particulièrement lorsque les sociétés concernées restent sous le contrôle d'un actionnaire disposant d'une majorité puissante.

Une des sources a déclaré que l'opération devrait s'élever à plus d'un milliard d'euros pour Telefonica mais il est peu probable qu'elle atteigne 1,5 milliard. Telefonica Deutschland est actuellement valorisée entre 8 et 9 milliards d'euros et seuls les titres existants seront mis en Bourse.

02 est le plus petit des opérateurs de téléphonie mobile en Allemagne avec une part de marché de 16,4%, derrière E-Plus (groupe KPN), Deutsche Telekom et Vodafone. Mais son potentiel de croissance en fait un investissement attractif selon les analystes, d'autant que Telefonica promet des dividendes en hausse sur les prochaines années.

"Nous opérons dans l'une des économies les plus dynamiques d'Europe et sur l'un des plus gros marchés du continent", a souligné Rene Schuster, président du directoire de Telefonica Allemagne.

Confrontée à un endettement de 57 milliards d'euros, la maison mère Telefonica a réduit son dividende en juillet pour la première fois depuis les années 1930. Elle prévoit aussi de céder des actifs et de mettre en Bourse d'autres activités en Europe et dans le monde.

L'endettement net d'O2 Deutschland s'élevait à 1,1 milliard d'euros fin septembre.

Sonya Dowsett avec Alexander Hübner à Francfort, Véronique Tison et Nicolas Delame pour le service français, édité par Marc Angrand

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