4 novembre 2010 / 06:46 / il y a 7 ans

La rentabilité d'Alcatel au 3e trimestre déçoit

<p>Alcatel-Lucent affiche une croissance plus forte qu'attendu de ses ventes au troisi&egrave;me trimestre, rompant ainsi avec neuf trimestres d'affil&eacute;e de recul, mais sa marge d'exploitation s'inscrit en dessous des attentes. /Photo d'archives/Charles Platiau</p>

par Marie Mawad et Tarmo Virki

PARIS/HELSINKI (Reuters) - Alcatel-Lucent a déclaré jeudi avoir renoué avec la croissance après neuf trimestres d'affilée de recul de ses ventes, mais cette progression ne s'est pas traduite dans la marge du groupe, dont la rentabilité d'exploitation au troisième trimestre a déçu.

L'équipementier télécoms, qui a confirmé ses objectifs pour 2010 en indiquant tabler sur un quatrième trimestre "très solide", a toutefois précisé que son free cash flow ne serait pas proche de l'équilibre à la fin 2010, contrairement à ce qu'il avait précédemment annoncé.

"Ce qui va déterminer la solidité de notre génération de cash flow au quatrième trimestre, c'est la vitesse avec laquelle nous pourrons réduire nos stocks. Mais même si on parvient à les réduire drastiquement, nous n'en collecterons (les rentrées d'argent conséquentes) qu'au premier trimestre 2011", a expliqué le directeur financier Paul Tufano, lors d'une conférence de presse.

"Je pense donc que le free cash flow pour l'année ne sera pas autour de l'équilibre, comme nous l'avions évoqué précédemment", a-t-il poursuivi.

Alcatel a augmenté ses stocks ces derniers mois pour répondre à un problème de pénurie de composants qui a affecté ses ventes, ainsi que celles de ses concurrents, au premier semestre. En constituant des stocks, le groupe a amputé sa trésorerie, enregistrant une dette nette de 190 millions d'euros à fin septembre.

"EFFET DE LEVIER RATÉ"

Alcatel a publié un chiffre d'affaires trimestriel de 4.074 millions d'euros, en progression de 10,5%, mais, à 61 millions d'euros, son résultat d'exploitation ajusté s'est inscrit en dessous des attentes.

Le consensus réalisé par la rédaction de Reuters attendait des ventes de 3.864 millions d'euros et un résultat d'exploitation ajusté de 95 millions.

"La clé de cette publication, c'est le chiffre d'affaires très fort, mais du point de vue de la marge toutes les économies ont été passées aux clients. Le groupe a raté son effet de levier sur les économies de coûts et la marge est moins bonne que prévu", a commenté un analyste basé à Londres.

"Le consensus s'est emporté, puisque l'Ebit arrive largement sous les attentes (...) en dépit de la forte hausse du chiffre d'affaires", ajoute un autre analyste, basé à Paris.

L'action du groupe franco-américain creusait ses pertes et chutait de 7,5% à 2,344 euros à 14h45, en queue de peloton de l'indice CAC 40 (+1,88%). L'indice européen des technologiques prenait 0,4% dans le même temps.

A la faveur d'un discours confiant de la part des dirigeants du groupe, le titre avait connu un rally de 30% au cours des 50 séances précédant la publication.

A ce niveau de cours, Alcatel, qui affiche une capitalisation de 5,4 milliards d'euros, perd 1,8% depuis le début de l'année, contre une progression de 8,6% pour l'indice sectoriel.

HAUSSE SÉQUENTIELLE DU CA ATTENDUE AU T4

Le groupe se montre confiant pour la fin d'année, s'appuyant sur le retour à la croissance du marché qu'il juge durable et qui, au troisième trimestre, s'est propagée hors des Etats-Unis.

"Le marché américain continue d'être très solide, mais autant au deuxième trimestre on aurait pu dire que les Etats-Unis menaient le bal, autant au troisième trimestre l'histoire est plus globale", a déclaré le directeur général Ben Verwaayen.

"On voit de la croissance en Asie-Pacifique. La Chine est de retour, tout comme l'Inde (...) ainsi que l'Europe de l'Est", a-t-il détaillé.

Les dépenses globales d'équipements télécoms avaient continué de reculé au premier semestre, des opérateurs préférant réduire leurs coûts et préserver leurs dividendes plutôt que d'investir.

Mais, parmi les concurrents d'Alcatel, Ericsson et Nokia-Siemens Networks ont tous deux fait état d'une croissance de leurs ventes au cours du trimestre clos fin septembre.

Alcatel estime toujours que le marché mondial des équipements télécoms devrait croître entre 0% et 5% en 2010.

"On voit la croissance revenir sur le marché. (...) Avec la vidéo il y a eu un changement majeur dans les habitudes des consommateurs (...). Cette croissance-là n'est pas l'affaire d'un trimestre. Elle se poursuivra en 2011, en 2012 et au-delà", a commenté Ben Verwaayen.

Alcatel a indiqué tabler sur une "augmentation séquentielle significative" de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre, et a confirmé attendre pour l'ensemble de l'exercice 2010 une marge d'exploitation ajustée comprise entre 1% et 5%.

Pour 2011, la direction de l'équipementier a pour objectif affiché de redresser les comptes pour faire d'Alcatel un groupe "normal". Alcatel avait indiqué en juillet viser un flux de trésorerie libre positif et une marge d'exploitation ajustée comprise entre 5% et 9% pour l'année prochaine.

Edité par Dominique Rodriguez

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below