France Télécom ne voit pas encore pleinement la reprise

jeudi 29 avril 2010 16h38
 

PARIS (Reuters) - France Télécom a déclaré jeudi que ses résultats trimestriels reflétaient une reprise économique encore hésitante, mais la forte réduction de ses dépenses d'investissement a des implications rassurantes pour le cash flow, ont estimé des analystes.

L'opérateur télécoms a pâti de la baisse de 7% de son activité auprès des entreprises, plus sensible à la conjoncture, et a été affecté en France par des pressions réglementaires et une concurrence accrue au premier trimestre.

"La situation économique globale ne s'est pas nettement améliorée. Nous confirmons nos perspectives de ventes, mais nous ne voyons pas de signaux additionnels de reprise dans nos principaux pays qui nous permette de relever nos prévisions", a commenté Gervais Pellissier, le directeur financier, lors d'une conférence téléphonique.

France Télécom a confirmé l'ensemble de ses objectifs pour 2010 et à moyen terme, après avoir publié un chiffre d'affaires de 10,96 milliards d'euros au premier trimestre, en recul de 2,7% à base comparable, et fait état d'une marge d'Ebitda de 34,3%, en baisse d'un point.

Le consensus Reuters le plus récent tablait sur des ventes de 11,01 milliards d'euros et un Ebitda de 3,84 milliards (marge de 34,9%), sur la base des estimations de 12 analystes.

"La reprise ne semble clairement pas là dans le monde de l'entreprise. On est plutôt dans une situation de reprise douce ou lente dans le monde du grand public. Avec pour le moment un petit retard de la France en matière de grand public", a expliqué le directeur financier.

"L'Ebitda est inférieur de quelques points à ce qu'attendait le consensus, mais les capex sont aussi bien en dessous des attentes. Au final, je pense que les implications pour le cash flow sont assez bonnes", résume un analyste basé à Londres.

Le ratio de capex s'est établi à 8% des ventes au premier trimestre, du fait notamment de conditions climatiques qui ont rendu le déploiement difficile dans certains pays.

Vers 16h00, l'action prenait 0,4% à 16,45 euros, tandis que l'indice sectoriel des télécoms gagnait 1,0%.   Suite...

 
<p>France T&eacute;l&eacute;com estime que ses r&eacute;sultats trimestriels ne refl&egrave;tent pas encore la pleine reprise &eacute;conomique, confirmant n&eacute;anmoins ses objectifs pour 2010 et &agrave; moyen terme, dont celui d'un cash flow organique de huit milliards d'euros. /Photo d'archives/REUTERS/R&eacute;gis Duvignau</p>