April 8, 2008 / 5:51 AM / 9 years ago

Yahoo considère toujours l'offre de Microsoft trop basse

4 MINUTES DE LECTURE

<p>Yahoo n'est pas oppos&eacute; &agrave; l'id&eacute;e d'un rachat par Microsoft mais il va r&eacute;clamer &agrave; ce dernier un rel&egrave;vement de son offre, apprend-on de source proche du dossier. /Photo prise le 7 janvier 2008/Steve Marcus</p>

par Franklin Paul

NEW YORK (Reuters) - Yahoo a à nouveau rejeté l'offre de rachat de Microsoft, la jugeant insuffisante en terme de prix.

Le moteur de recherche sur internet juge contreproductive la menace brandie par le géant américain des logiciels d'une bataille boursière, a déclaré son conseil d'administration dans une lettre adressée au directeur général de Microsoft, Steve Ballmer.

"Nous continuons de dire clairement que nous ne sommes pas opposés à une opération avec Microsoft si elle sert au mieux les intérêts de nos actionnaires", écrit le conseil d'administration de Yahoo dans une lettre signée par son président, Roy Bostock, et par le directeur général du groupe, Jerry Yang.

"Notre position est simplement que toute opération doit se faire à une valeur qui reflète pleinement la valeur de Yahoo, y compris son intérêt stratégique pour Microsoft, et dans des conditions qui garantissent la clarté à nos actionnaires."

Steve Ballmer avait adressé samedi une lettre au conseil d'administration de Yahoo où il lui donnait trois semaines pour donner son accord à son offre de 31 dollars par action en titres et en numéraire. L'offre pourrait ensuite être revue à la baisse.

Le titre Yahoo cède 1,55% à 27,92 dollars vers 17h00 GMT sur le Nasdaq et Microsoft prend 0,51% à 29,31.

"En conséquence de la baisse de votre propre cours de Bourse, la valeur de votre offre est aujourd'hui bien inférieure à votre proposition initiale", écrit Yahoo dans sa lettre.

Quand Microsoft a annoncé pour la première fois son offre le 1er février dernier, elle valorisait Yahoo à 31 dollars par action, soit 44,6 milliards de dollars et une prime d'alors 62% au regard du cours du groupe.

<p>Yahoo a de nouveau rejet&eacute; l'offre de rachat de Microsoft, la jugeant insuffisante en terme de prix. Le moteur de recherche sur internet juge contreproductive la menace brandie par le g&eacute;ant am&eacute;ricain des logiciels d'une bataille boursi&egrave;re, a d&eacute;clar&eacute; son conseil d'administration dans une lettre adress&eacute;e au directeur g&eacute;n&eacute;ral de Microsoft, Steve Ballmer. /Photo prise le 7 avril 2008/Joshua Lott</p>

Mais avec la baisse du cours de Microsoft, l'offre ne valorise désormais plus Yahoo que 29,62 dollars par action.

Des Investisseurs Sceptiques

"La position de la direction de Yahoo reste que l'offre de Microsoft est trop basse et qu'elle sous-valorise le groupe", explique Charles Di Bona, analyste de Bernstein, dans une note à ses clients. "Les investisseurs sont de plus en plus sceptiques et s'inquiètent de ce que cette attitude serait à la fois irréaliste et intéressée de la part des dirigeants de Yahoo".

La proposition de rachat par Microsoft avait été repoussé au mois de février, les dirigeants de Yahoo estimant que l'offre ne correspondait pas à la valeur réelle de leur entreprise, précisant qu'ils étaient à la recherche de solutions différentes.

"Notre conseil a activement examiné des stratégies alternatives pour maximiser notre valeur boursière, le processus se poursuit", indique lundi le conseil d'administration de Yahoo.

"L'opinion du conseil quant à votre offre n'a pas changé. Nous continuons à penser que votre proposition n'est pas dans l'intérêt de Yahoo et de nos actionnaires."

L'actionnariat de Yahoo et les analystes estiment que la meilleure solution serait de trouver un allié capable de démontrer que Yahoo vaut davantage en tant qu'acteur indépendant, ou de surprendre les marchés en publiant de très bons chiffres pour ses résultats trimestriels.

À Wall Street, le consensus s'accorde à dire qu'aucun chevalier blanc ne viendra contester l'offre de Microsoft.

Version française Marc Angrand et Stanislas Dembinski

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