April 28, 2011 / 5:36 AM / 6 years ago

LEAD 3-Sanofi-Aventis - Les génériques pèsent sur les résultats

8 MINUTES DE LECTURE

* Baisse de 1,5% du CA au T1 à 7,78 mds d'euros

* Recul de 10,8% du BPA des activités à E1,66

* Hausse de 7% du CA de Genzyme à $1,009 md

* L'acquisition de Genzyme relutive dès cette année

* L'action finit pratiquement inchangée (+0,08%)

(Actualisé avec le cours et des éléments de la conférence avec les analystes)

par Alexandre Boksenbaum-Granier et Caroline Jacobs

PARIS, 28 avril (Reuters) - Les résultats de Sanofi-Aventis (SASY.PA) ont été affectés au premier trimestre par la concurrence des génériques, et même s'ils sont légèrement meilleurs qu'attendu ils montrent la nécessité pour le groupe pharmaceutique français d'intégrer rapidement Genzyme.

L'acquisition du laboratoire américain pour 20,1 milliards de dollars (13,6 milliards d'euros), bouclée au début du mois, doit en effet renforcer le groupe français face à la concurrence des génériques grâce notamment à ses traitements contre les maladies orphelines.

Lors d'une conférence téléphonique, Jérôme Contamine, directeur financier du groupe français, a estimé que Genzyme devrait avoir un impact positif de 3 à 4% sur le bénéfice par action de Sanofi cette année.

"Nous avons finalisé l'acquisition de Genzyme et la phase d'intégration a démarré favorablement", a déclaré Christopher Viehbacher, directeur général de Sanofi-Aventis, ajoutant qu'il souhaitait maintenir les personnes ayant fait le succès de la biotech américaine.

Les décisions d'intégration concernant Genzyme seront annoncées avant l'été, a indiqué Sanofi dans une présentation, alors que l'ensemble du portefeuille de la société américaine sera soumis à une revue complète dans les mois à venir afin d'identifier les priorités.

L'acquisition de Genzyme sera relutive dès cette année et devrait avoir un impact de 0,75 euro à un euro par action d'ici 2013, a confirmé Jérôme Contamine dans un entretien diffusé sur le site du groupe. "Nous prévoyons également un rendement sur capital investi supérieur au coût du capital dès la deuxième année", a-t-il ajouté (link.reuters.com/xad39r)

RÉVISION DES PRÉVISIONS LORS DES RÉSULTATS SEMESTRIELS

Sanofi Aventis a également annoncé que ses prévisions pour 2011, annoncées en début d'année, seraient revues au moment des résultats semestriels en juillet mais a assuré être en bonne voie pour réaliser son plan d'économies de deux milliards d'euros annuels d'ici la fin de l'année.

L'action Sanofi-Aventis a fini pratiquement inchangé, à 53,30 euros (+0,08%), tandis que l'indice CAC 40 .FCHI a pris 0,91%. Depuis la mi-mars, Sanofi a gagné près de 16%.

"Les commentaires du directeur général sur Genzyme sont rassurants", estiment les analystes de Deutsche Bank dans une note en recommandant d'acheter le titre avec un objectif de cours de 63 euros.

Le chiffre d'affaires du groupe pharmaceutique français est ressorti à fin mars en baisse de 1,5% à 7,78 milliards d'euros, la concurrence des génériques lui ayant coûté 569 millions d'euros de chiffre d'affaires par rapport à l'an dernier.

Les plateformes de croissance (marchés émergents, diabète, vaccins, santé grand public, nouveaux produits, et santé animale), ont néanmoins permis de limiter le recul de l'activité du groupe avec une croissance, hors ventes de vaccins contre la grippe A/H1N1, de 15,5%.

EFFET DE BASE LIÉ AUX VACCINS CONTRE LA GRIPPE A

Les résultats ont également souffert d'un effet de base relatif aux ventes des vaccins contre la grippe A au premier trimestre 2010.

Le bénéfice net par action (BPA) des activités (hors amortissements et dépréciations incorporels ou coûts de restructuration) a baissé de 10,8% mais est resté stable, à 1,66 euro, en excluant les ventes de vaccins A/H1N1, qui ont représenté 0,2 euro du BPA enregistré au premier trimestre 2010.

Les analystes interrogés par la rédaction de Reuters anticipaient un chiffre d'affaires de 7,66 milliards et un BPA de 1,63 euro.

Genzyme, dont les chiffres n'étaient pas encore consolidés dans les résultats de Sanofi, a de son côté enregistré une hausse de 7% de son chiffre d'affaires au premier trimestre à 1,009 milliard de dollars (679 millions d'euros).

Lors d'une conférence téléphonique, Christopher Viehbacher a assuré que les difficultés d'approvisionnements rencontrées par Genzyme pour deux de ses principaux traitements, le Cerezyme et Fabrazyme, étaient en voie d'amélioration.

"Je suis très confiant sur notre capacité à résoudre assez rapidement les problèmes industriels (de Genzyme)", a-t-il dit.

La valeur des certificats de valeur conditionnelle (CVC) utilisés par Sanofi-Aventis dans le cadre du rachat de Genzyme évolue en fonction du succès remporté par les deux traitements.

Avant cette acquisition, Sanofi affichait une position de trésorerie nette positive alors que son cash flow disponible est resté stable au premier trimestre, à 2,006 milliards.

Sanofi-Aventis voit des opportunités significatives dans la santé grand public au Japon, a déclaré son responsable des opérations pharmaceutiques, Hanspeter Spek, lors d'une conférence avec les analystes.

S'agissant de la division dermatologie aux Etats-Unis que Sanofi envisage de céder, il existe un très grand intérêt pour cette activité a déclaré Christopher Viehbacher précisant que le laboratoire français étudiait les offres de plusieurs groupes. (voir [ID:nLDE73D0WR])

Le dirigeant a également dit espérer dégager des synergies dans son activité pharmaceutique et la santé animale en accroissant la coopération entre les deux activités, alors que Merial, sa division de santé animal était pour la première fois totalement consolidé dans les comptes de Sanofi.

Voir aussi :

* Le communiqué: link.reuters.com/zec39r

* Un graphique sur la performance boursière de Sanofi depuis le début de l'année: link.reuters.com/duc39r

* Un graphique interactif sur les valorisations des principaux groupes pharmaceutiques: r.reuters.com/pyx88r

Edité par Jean-Michel Bélot

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below