20 octobre 2009 / 15:43 / il y a 8 ans

LEAD 2 Valeo dans le vert au T3, début de visibilité pour le T4

* Résultat net positif de quatre millions d'euros après trois trimestres consécutifs de pertes

* Révision à la hausse des objectifs de production sur l'ensemble du 2nd semestre

* Pas d'information sur 2010

(Actualisé avec commentaire d'analyste, précisions et autres équipementiers)

par Gilles Guillaume

PARIS, 20 octobre (Reuters) - Valeo (VLOF.PA) a annoncé mardi avoir renoué avec un bénéfice net au troisième trimestre et anticipe désormais une poursuite du redressement de la production automobile au 4e trimestre.

L'équipementier automobile, qui dispose désormais d'une certaine visibilité sur la fin de l'année mais qui ne va pas jusqu'à évoquer 2010, a dégagé sur le trimestre écoulé un résultat net de quatre millions d'euros, après trois trimestres consécutifs de pertes imputables à la chute des ventes qui a frappé le secteur automobile l'an dernier.

Le bénéfice opérationnel du groupe ressort quant à lui à 68 millions d'euros, en hausse de 5% sur un an, et le chiffre d'affaires à 1.913 millions d'euros, en baisse de 8% sur un an et en hausse de 3,5% d'un trimestre sur l'autre.

"Le redressement de la production automobile constaté durant le deuxième trimestre s'est poursuivi au troisième trimestre, grâce en particulier à l'impact positif des dispositifs de prime à la casse en Europe et en Amérique du Nord, ainsi qu'à l'amélioration de la production automobile en Asie", a déclaré le groupe dans un communiqué.

Valeo se déclarait déjà confiant fin juillet sur le troisième trimestre, mais il jugeait alors le 4e trimestre incertain.

Une partie de cette incertitude semble maintenant levée puisque le groupe, dont le Fonds stratégique d'investissement (FSI) a pris 2,35% du capital en février, a déclaré anticiper "une poursuite du redressement de la production automobile au 4e trimestre avec une amélioration par rapport à la période équivalente de l'année 2008 dans toutes les régions du monde, hormis l'Amérique du Nord."

AUCUNE INFORMATION SUR 2010

Cet optimisme pour la fin de l'année se traduit par une révision à la hausse des prévisions de production automobile au 2nd semestre, par un objectif de résultat net proche de l'équilibre sur la période et par une prévision de consommation de cash inférieure à 100 millions d'euros sur l'année, alors que Valeo tablait jusqu'ici sur environ 200 millions après charges de restructuration.

L'embellie concerne d'autres équipementiers puisque le suédois Autoliv (ALIVsdb.ST), numéro un mondial des airbags et des ceintures de sécurité, a renoué lui aussi avec un bénéfice au troisième trimestre, tandis que Faurecia (EPED.PA) a relevé plusieurs de ses objectifs pour le 2nd semestre au vu d'une poursuite du ralentissement de la baisse de ses ventes sur le trimestre écoulé [ID:nLK549707].

Mais aucune de ces sociétés n'a livré d'élément sur 2010, année test pour vérifier si le marché automobile a renoué avec une croissance durable et s'il pourra se passer des primes à la casse, appelées à disparaître progressivement, en France notamment,.

"Nous aurons certainement une autre amélioration des bénéfices au 4e trimestre", commente Michael Tyndall, analyste du secteur chez Nomura. "Mais à la fin de l'année, que diront les entreprises ? Qu'elles sont préoccupées par la suite."

Autoliv a déclaré à Reuters que le quatrième trimestre avait bien commencé, avec une demande forte enregistrée en octobre et attendue en novembre. En revanche, la visibilité du groupe scandinave reste limitée plus on approche de la fin de l'année.

Dans son communiqué, Valeo indique de son côté qu'"au total, la production automobile mondiale du 2nd semestre devrait s'établir à un niveau très légèrement supérieur à celle du 2nd semestre 2008 du fait en particulier de la persistance jusqu'à la fin de l'année 2009 des programmes de prime à la casse et du dynamisme des principaux marchés émergents", mais le groupe n'en dit pas plus pour l'année prochaine.

Après la publication du communiqué, faite avant la clôture, l'action Valeo a terminé sur un gain de 3,4% environ à 21,57 euros.

* Pour consulter les principales données financières sur Valeo: here

Avec Nick Vinocur, édité par Jean-Michel Bélot et Matthieu Protard

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