20 janvier 2009 / 07:36 / dans 9 ans

LEAD3 Alstom-Commandes T3 dépassent consensus, objectif confirmé

* CA T3 légèrement inférieur au consensus mais les commandes dépassent les attentes

* Objectif de marge 2010 confirmé

* La branche Power Systems pourrait être touchée à court terme par des reports de projets

(actualisé avec conférence téléphonique)

par Benjamin Mallet et Marcel Michelson

PARIS, 20 janvier (Reuters) - Alstom (ALSO.PA) a publié mardi des ventes légèrement inférieures aux attentes au titre du troisième trimestre 2008-2009 mais ses prises de commandes ont été supérieures aux prévisions des analystes et le groupe a confirmé ses objectifs de rentabilité à l‘horizon 2010.

Le spécialiste des infrastructures d’énergie et de transport a répété que sa marge opérationnelle devrait atteindre “environ 9%” pour l‘exercice à fin mars 2010, avec une marge du secteur de l’énergie qui devrait se situer entre 10% et 11% en 2010, celle du secteur transport étant attendue entre 7% et 8%.

Son P-DG, Patrick Kron, a toutefois souligné que la demande de nouveaux équipements dans la production électrique pourrait baisser en 2009 avant de reprendre progressivement.

Au troisième trimestre, le chiffre d‘affaires d‘Alstom a atteint 4.555 millions d‘euros (+11%) et ses prises de commandes 6.122 millions (-12,6%) alors que les 9 analystes financiers interrogés par Reuters attendaient respectivement en moyenne 4.748 millions et 5.827 millions.

Sur les neuf premiers mois, les ventes ont totalisé 13.511 millions, en hausse de 12% (+11% en organique) et les commandes 21.523, en croissance de 8% (+10% en organique).

Le carnet de commandes s’établit à 47 milliards d‘euros, soit environ 32 mois de chiffre d‘affaires.

Vers 10h55, le titre Alstom bondit de 7,05% à 36,665 euros et affichait la plus forte hausse du CAC 40, qui gagnait dans le même temps 0,76%. Selon un trader, cette hausse s‘explique par la bonne résistance du groupe en termes de commandes.

“(Le 3e trimestre) est en-dessous de nos chiffres, qui étaient supérieurs au consensus. Dans les activités énergie, en l‘occurence Power Systems, les commandes rentrent nettement moins vite que prévu. On attend un mouvement d‘accentuation début 2009 - donc au 4e trimestre -, ce qui se traduira par une pression sur le ‘cash flow’ courant 2009”, a toutefois déclaré Arnaud Schmit, analyste chez Natixis Securities.

“A court terme, on peut avoir des à-coups massifs. C‘est ce qu‘on est en train de vivre et on ne fait qu‘aborder la partie déclinante du cycle”, a-t-il ajouté.

PERSPECTIVES “FAVORABLES” A LONG TERME

Patrick Kron a pour sa part déclaré : “Les perspectives à long terme sur nos marchés restent favorables. A court terme, la demande devrait rester soutenue chez Transport et Power Service, tandis que le report de certains projets lié à la situation économique et financière actuelle devrait impacter le marché de Power Systems.”

“Nous allons donc continuer de porter une attention particulière à l’évolution de nos marchés et nous adapter en conséquence”, a-t-il ajouté.

Lors d‘une conférence téléphonique, Patrick Kron a souligné qu‘il était difficile de dire à quel point les futurs projets concernant les activités de Power Systems (hors carnet de commandes) pourraient être retardés.

“Nous travaillons actuellement sur un scénario préliminaire selon lequel la demande de nouveaux équipements dans la production d’électricité en 2009 serait en baisse d‘environ un tiers par rapport à la prévision de moyen terme que nous faisions avant la crise (...), avec ensuite un rebond progressif.”

Patrick Kron a également dit qu‘Alstom protègerait ses marges “autant que possible” et répété que le groupe avait les moyens de faire des acquisitions - pour un montant en cash allant jusqu’à un milliard d‘euros - mais qu‘il ne “jettera(it) pas l‘argent par les fenêtres”.

Par secteur, le chiffre d‘affaires d‘Alstom au cours des neuf premiers mois de l‘exercice 2008-2009 mois a atteint 6.539 millions d‘euros pour Power Systems (+17% en organique), 2.928 millions pour Power Service (+12% en organique) et 4.044 millions pour Transport (+3% en organique).

Sur la même période, les prises de commandes ont atteint 10.225 millions (+1% en organique) pour Power Systems, 3.867 millions (+16%) pour Power Service et 7.431 millions (+22%) pour Transport.

Edité par Jacques Poznanski

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