27 juillet 2011 / 05:48 / il y a 6 ans

LEAD 4-PSA avertit sur le second semestre, l'effet Japon perdure

* E300 mlns d’éléments négatifs supplémentaires au S2

* Résultat 2011 toujours attendu en hausse

* CA +9,7% à E31,1 mds d‘euros au S1 (consensus 30,5 mds)

* ROC +1,8% au S1, +14,7% hors impact Japon de E147 mlns

* L‘action chute de 8%, plus forte baisse du CAC 40

(Actualisé avec conférence de presse)

par Gilles Guillaume et Helen Massy-Beresford

PARIS, 27 juillet (Reuters) - PSA Peugeot Citroën (PEUP.PA) a prévenu mercredi que les perturbations de la filière automobile japonaise et la hausse des prix des matières premières auraient un impact négatif de 300 millions d‘euros supplémentaires sur l‘exercice, que le groupe entend toujours terminer avec un résultat en hausse, mais moins forte que prévu.

Le premier constructeur automobile français, et deuxième européen, a déclaré que les difficultés rencontrées par les fournisseurs nippons depuis la catastrophe de mars auraient un nouvel impact négatif de 100 millions d‘euros sur la deuxième moitié de l‘année, après un effet défavorable de 147 millions au premier semestre.

S‘ajoute à cela une facture des matières premières, acier en tête, de 200 millions d‘euros plus lourde que ce que le groupe anticipait jusqu’à présent. Au total, l‘impact de la hausse devrait atteindre 700 millions en 2011.

“Comme tout le monde, nous avons sous-estimé l‘impact des augmentations des prix des matières premières”, a déclaré le président du directoire de PSA Philippe Varin, au cours d‘une présentation aux analystes. “Et je ne m‘attends pas à ce que la pression se réduise, donc en 2012 je crois que le prix des matières premières va rester élevé.”

Au premier semestre, l‘augmentation de ces tarifs - +24% pour le cuivre, +20% pour l‘acier et +50% pour le caoutchouc - a eu un impact négatif de 366 millions d‘euros, tandis que les pénuries au Japon ont pénalisé l‘approvisionnement des moteurs diesel en composants électroniques et la fourniture de boîtes de vitesse automatisées sur les modèles premium que PSA veut justement renforcer dans sa gamme.

“Il ne faut pas se cacher qu‘il y a eu des vents contraires nettement supérieurs à ce que nous avions prévu en début d‘année”, a commenté Frédéric Saint-Geours, directeur financier de PSA, au cours d‘une téléconférence de presse. Il a toutefois estimé que ces retombées devraient disparaître à l‘automne.

A la mi-journée, l‘action PSA accusait la plus forte baisse de l‘indice CAC 40 .FCHI à la Bourse de Paris. Elle perdait 8,1% à 27,125 euros, ramenant la capitalisation boursière à 6,34 milliards d‘euros. Depuis le début de l‘année, le titre est maintenant dans le rouge (-4,6%), après un gain de 20% en 2010.

“De manière générale, les chiffres du premier semestre sont en ligne avec le consensus, mais personne n‘y prêtera vraiment attention”, commente David Arnold, de Credit Suisse.

“Il y a un ‘profit warning’ au second semestre à cause des conditions de marché, des coûts et des pénuries. Le plus important est que si nous ajustons nos chiffres, Peugeot semble parti pour parvenir à peine à l’équilibre au second semestre.”

VERS UNE HAUSSE MOINDRE DU ROC 2011

Malgré ces nouveaux éléments négatifs, PSA a confirmé ses objectifs 2011 - une hausse du résultat opérationnel courant et un free cash flow proche de l’équilibre - mais a refusé de requalifier plus précisément la croissance qu‘il anticipe.

“Nous avions dit en début d‘année que nous aurions un résultat nettement positif par rapport à 2010, nous avions une certaine marge de manoeuvre, aujourd‘hui celle-ci s‘est réduite par rapport à ces vents contraires”, a dit Frédéric Saint-Geours. “Avant il y avait beaucoup de marge, maintenant nous sommes avec un résultat qui sera supérieur à 2010, nous ne qualifions pas le ‘supérieur’.”

En revanche, le ROC de la division auto ne s’établira plus au niveau des 621 millions de 2010, la prévision initiale, mais accusera une baisse pouvant aller jusqu’à 300 millions.

“Depuis l‘arrivée de Philippe Varin, PSA a choisi de ne donner que les grandes lignes de ses prévisions, mais les propos d‘aujourd‘hui montrent clairement que la performance du groupe en 2011 sera en deçà de ses espoirs initiaux”, commente Bernstein dans une note.

PSA s‘est dit en mesure de compenser, mais seulement partiellement, la dégradation de l‘environnement par la contribution de son plan de performance grâce auquel il génère 1,1 milliard d‘euros chaque année en gains de productivité et de revenus.

Il sera également aidé par la performance de l’équipementier Faurecia (EPED.PA), dont il détient 57,4% et qui a relevé mardi ses objectifs 2011 après une croissance semestrielle vigoureuse sur l‘ensemble de ses marchés. (voir [ID:nLDE76P00T]) Interrogé sur le niveau de la participation de PSA, Philippe Varin a répondu en conférence de presse que le sujet n’était pas d‘actualité.

Au premier semestre, le chiffre d‘affaires de PSA a grimpé de 9,7% à 31,1 milliards d‘euros, tandis que le résultat opérationnel courant a progressé de 1,8% à 1,16 milliard. Le consensus I/B/E/S Thomson Reuters donnait respectivement 30,52 milliards et 1,15 milliard. En excluant l‘impact du Japon, le ROC serait ressorti en hausse de 14,7%.

* Le communiqué de PSA :

link.reuters.com/quf82s

Edité par Dominique Rodriguez

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