20 juillet 2011 / 17:18 / il y a 6 ans

LEAD 2-Unibail accélère son développement, E1 md d'actifs cédés

* Hausse de 0,9% du résultat net récurrent par action au S1

* Unibail a signé pour E1,1 Md de cessions d'actifs au S1

* Réitère sa perspective d'une baisse du résultat net récurrent par action 2011 comprise entre 3% et 5%

(Actualisé avec commentaire de gérant, précisions)

par Alexandre Boksenbaum-Granier

PARIS, 20 juillet (Reuters) - Le groupe franco-néerlandais Unibail-Rodamco UNBP.PA a annoncé mercredi avoir signé pour 1,1 milliard d'euros de cessions d'actifs au premier semestre et l'accélération de ses projets de développement après avoir fait état d'une croissance de son bénéfice récurrent soutenue par ses revenus locatifs.

Le leader européen de l'immobilier commercial a en outre réitéré sa perspective d'une baisse de son résultat récurrent pour cette année comprise entre 3% et 5%, compte tenu des impacts de la distribution exceptionnelle effectuée en octobre 2010 et du programme de cessions d'actifs en cours.

Au vu des résultats du premier semestre 2011, dont certains éléments ne se reproduiront pas au second semestre, le recul du résultat net récurrent par action pourrait ressortir cette année dans la limite haute de la fourchette annoncée, a toutefois précisé la foncière dans un communiqué.

"D'un point de vue bilantiel, une nouvelle fois le premier semestre a été bon puisque, dans le cadre du programme de cession, ils vendent à des prix supérieurs à ce qu'ils ont dans leur book (comptes) et qu'en parallèle les développements avancent bien", commente Thomas Aubert, analyste-gérant chez UFG REM.

Au premier semestre, 1,1 milliard d'euros d'actifs ont été cédés ou sont en cours de finalisation, avec une prime de 9,1% par rapport aux dernières valeurs d'expertise externe, précise ainsi le groupe dans sa présentation, rappelant que depuis la fusion entre Unibail et Rodamco en juin 2007 5,4 milliards d'euros de cessions ont été réalisées.

"BONNE SANTÉ DES COMMERÇANTS"

En la matière, à fin juin, 23 actifs non stratégiques ont été cédés pour un montant net de 814 millions d'euros tandis que les promesses de vente atteignent 285 millions d'euros.

Parallèlement, Unibail-Rodamco a accéléré ses projets de développement avec une augmentation de 300 millions d'euros de son portefeuille de développement à 6,9 milliards d'euros.

"En plus de raccourcir la période pendant laquelle les actifs ne produisent pas de cash flows, cela devrait permettre à Unibail de livrer un maximum d'actifs en 2013-2014 soit avant que le gros des livraisons n'apparaisse sur le marché", note Thomas Aubert.

Pour les six premiers mois de l'année, Unibail, dont la valeur du portefeuille d'actifs s'élève à 24,8 milliards d'euros, a dégagé un résultat net récurrent de 4,74 euros par action, contre 4,70 euros l'an dernier.

Les revenus locatifs nets ont crû de 5,5% à périmètre constant, à 647 millions d'euros, soutenu par une progression de 5,2% des centres commerciaux, qui ont représenté 77% de l'activité du groupe au premier semestre.

"La bonne santé des commerçants fait clairement partie des bonnes nouvelles connaissant l'environnement actuel difficile dans lequel les ventes de détails ont tendance à stagner en Europe", estime Thomas Aubert.

Avant la publication de ces résultats, Unibail, dont la capitalisation boursière s'élève à un peu moins de 14 milliards d'euros, a terminé sur un gain de 0,9% à 152,10 euros, portant à 2,77% la hausse du titre depuis le début de l'année, contre respectivement +1,61% et -1,32% pour l'indice CAC 40 .FCHI.

La valeur se négocie désormais avec une prime de 19,8% par rapport à son actif net réévalué ERPA triple net ressorti à 127 euros à fin juin, en hausse de 1,9% par rapport à décembre.

Voir aussi:

* Un graphique sur la performance boursière d'Unibail:

link.reuters.com/kyh72s

* Le communiqué du groupe:

link.reuters.com/myh72s

Edité par Matthieu Protard

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