LEAD 1-Thales sanctionné en Bourse sur ses prises de commandes

jeudi 12 mai 2011 09h42
 

* Prises de commandes en chute de 19% en organique au T1, plus qu'attendu

* L'action avait bien progressé depuis le début de l'année

PARIS, 12 mai (Reuters) - Thales (TCFP.PA: Cotation) recule fortement en Bourse jeudi matin, au lendemain de l'annonce d'une chute de ses prises de commandes au premier trimestre sous le coup des pressions budgétaires dans le secteur de la défense en Europe et de l'instabilité au Moyen-Orient.

Le spécialiste de l'électronique de défense, d'aéronautique et de sécurité accuse la plus forte baisse de l'indice SBF 120 .SBF120, reculant de 3,5% à 29,155 euros à 9h35 après un plus bas à 28,87 - contre un recul de 0,8% pour le SBF 120 -, ce qui ramène sa hausse depuis le début de l'année à 11,3%. "J'attendais une baisse des prises de commandes, mais pas aussi importante", a déclaré Yan Derocles, analyste chez Oddo Securities, qui tablait sur environ 2,2 milliards d'euros, contre 1,9 milliard (-19% en données organiques) annoncé par Thales, avec un recul de 25% dans le pôle défense et sécurité.

Il a toutefois trouvé le directeur financier Patrice Durand particulièrement confiant dans la tenue de l'objectif de ratio "book-to-bill" aux environs de 1 en 2011 - contre 0,77 sur le seul premier trimestre.

Même en excluant le contrat de modernisation et d'équipements de missiles de 51 Mirage 2000 en Inde, estimé à environ un milliard d'euros pour Thales, le "book-to-bill" avoisinerait 0,9-0,95, estime Yan Derocles.

Les propos du directeur financier sur le fait que le M&A n'était pas la priorité du groupe en 2011 - en dehors de l'échange éventuel d'actifs dans la défense avec Safran (SAF.PA: Cotation), peut également contribuer à la baisse du titre en contrant les attentes de certains analystes, ajoute-t-il.

"Les investisseurs se disent peut-être que s'ils ne se lancent pas dans le M&A il doit y avoir d'autres éléments qui doivent réclamer une attention assez forte du management", explique Yan Derocles.   Suite...