March 3, 2011 / 6:14 AM / 6 years ago

LEAD 2 Club Med confiant mais pas de dividende dans l'immédiat

5 MINUTES DE LECTURE

* C.A. en hausse de 14,6% au T1 à E337 mlns

* Réservations hiver en hausse de 9,7% en date du 26 février

* Impact de 5-8 mlns des événements en Tunisie et en Egypte

* Le versement d'un dividende possible qu'en 2012

* Le titre monte

(Actualisé avec assemblée générale, cours de Bourse, commentaire d'analyste)

par Gwénaelle Barzic et Noëlle Mennella

PARIS, 3 mars (Reuters) - Club Méditerranée CMIP.PA est en situation d'atteindre ses propres objectifs à l'horizon 2012 et 2015 grâce une génération structurelle du cash et des gains de parts de marché, a déclaré jeudi son P-DG Henri Giscard d'Estaing à l'occasion de l'assemblée générale des actionnaires.

Néanmoins, le groupe de loisirs ne devrait pas verser de dividende avant 2012.

Ainsi, en réponse à une question d'un actionnaire mécontent de ne pas percevoir de dividende depuis 2000, Henri Giscard d'Estaing a répondu que le taux de marge d'EBITDA villages de 10% visé à l'horizon 2012 constituait "le niveau de rentabilité (qui) doit nous permettre de verser un dividende".

Cet indicateur, qui correspond au résultat opérationnel courant des villages vacances du Club Med avant amortissements et provisions, se situait à 8% du chiffre d'affaires en 2010 contre 5,3% en 2007.

Henri Giscard d'Estaing a considéré qu'à ce niveau de marge de 10%, le groupe serait suffisamment rentable pour faire aux aléas conjoncturels.

"On a jeté les bases d'un retour à une croissance plus rentable (....) mais on a un environnement international qui est tellement incertain que donner un objectif en terme de chiffre d'affaires serait faire preuve de manque de réalisme", a-t-il répondu à un actionnaire demandeur de davantage de perspectives.

Club Med table sur une hausse significative du résultat opérationnel courant (ROC) de ses villages sur l'ensemble de la saison d'hiver 2011 malgré un manque à gagner de 5 à 8 millions d'euros lié au contexte politique en Tunisie et en Egypte.

En Bourse, l'action Club Med montait de 2,99% à 17,4050 euros vers 13h45 faisant ressortir une capitalisation boursière de quelque 520 millions d'euros.

Chez CA Cheuvreux, Emmanuel Fourret juge "rassurant" le message délivré par le groupe concernant ses perspectives.

La Chine 2e Marche en 2015

Henri Giscard d'Estain a précisé qu'en 2012 les deux-tiers de son parc de villages seront classés en 4 et 5 tridents, les catégories haut de gamme où le groupe a une rentabilité supérieure.

Il a ajouté qu'en 2015, la Chine sera le deuxième marché du groupe, derrière la France, avec cinq villages et 200.000 clients.

"Les années qui viennent se présentent favorablement et malgré les aléas de l'actualité, on gagne des parts de marché", a déclaré Henri Giscard d'Estaing.

Au premier trimestre à fin janvier, son chiffre d'affaires consolidé a augmenté de 14,6% à 337 millions d'euros.

Celui des villages affiche a crû de 9,5% à taux de change constants, soit 21.000 clients en plus, grâce notamment à une amélioration des prix.

Sur cette première partie de l'exercice en cours, le groupe mentionne une augmentation de près de 9% de ses clients. Pour les seuls Tridents 4 et 5, la progression s'élève à 22% avec un gain de 36.000 clients.

Sur l'ensemble de la saison hiver, Club Med prévoit d'enregistrer une nouvelle progression significative du ROC villages malgré le manque à gagner de l'ordre de 5 à 8 millions d'euros lié aux événements en Tunisie et en Egypte.

Face aux événements survenus dans ces deux pays, le groupe a fermé le village de Djerba la Douce en Tunisie le 15 janvier et ceux de Sinai Bay, El Gouna et Louxor en Egypte à partir du 28 janvier.

Les villages de Djerba la Douce et de Sinay Bay ont été rouverts le 26 février et celui d'El Gouna le 5 mars.

Le groupe a souligné que le niveau de ses réservations à la date du 26 février affichait une progression de 9,7% par rapport à la même date l'an dernier.

Les réservations pour l'été 2011 enregistrent une hausse à deux chiffres par rapport à l'été 2010, indique Club Med.

Edité par Matthieu Protard

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