1 mars 2011 / 07:11 / il y a 7 ans

ENCADRE SFR - 2011 sera difficile pour les télécoms français

* Baisse de rentabilité accélérée au T4

* Nouveau recul de l‘Ebitda mobile attendu en 2011, de 0%-10%, hausse dans le fixe

* Dans le même secteur, perspectives jugées décevantes de la part de France Télécom

* Sur fond de contacts avec Vodafone pour un rachat de SFR

(Actualisé avec conférence de presse)

par Marie Mawad

PARIS, 1er mars (Reuters) - SFR (VIV.PA), le deuxième opérateur télécoms français en nombre d‘abonnés, a signalé mardi un effritement accéléré de ses marges fin 2010, dans un marché français qui aura encore pour toile de fond en 2011 une concurrence accrue et de fortes pressions réglementaires.

La filiale à 56% de Vivendi, dont Vodafone (VOD.L) détient le solde du capital, a prévenu que sa division la plus rentable, la téléphonie mobile, accuserait un nouveau recul de son Ebitda cette année, dans la fourchette de 0% à 10%.

“Ça va rester difficile (en 2011) compte tenu de cette volonté (du régulateur) de peser davantage sur le prix et sur les opérateurs”, a déclaré le président du directoire de Vivendi, Jean-Bernard Lévy, lors d‘une conférence téléphonique avec les agences de presse.

Lors d‘une conférence de presse, le PDG de SFR, Frank Esser, a cité des coûts d‘acquisition de clients plus importants, notamment en ce qui concerne la subvention des achats de smartphones, pour expliquer l‘effritement des marges du mobile.

Quoique l‘opérateur table sur une amélioration de son Ebitda dans le fixe, les performances du mobile ont été interprétées par des analystes comme un affaiblissement du potentiel opérationnel de SFR, au moment où Vivendi pourrait être proche de racheter la part qu‘il ne détient pas encore à son capital.

“Le marché s‘attend à un rachat imminent de SFR, mais l‘essoufflement (de l‘opérateur) au niveau opérationnel veut dire que Vivendi est peut-être en train de doubler sa mise au mauvais moment”, commente un analyste d‘UBS dans une note.

Frank Esser, PDG de SFR, faisait état le 9 février de contacts avec Vodafone au sujet d‘une évolution de l‘actionnariat, mais Vivendi s‘est refusé mardi à tout commentaire à ce sujet. (voir [ID:nLDE7181U0])

MARCHÉ ATONE, VIVE CONCURRENCE

SFR a continué de recruter de nouveaux abonnés au cours de l‘exercice écoulé, et fait état de 200.000 clients à fin février pour sa nouvelle box dans le fixe, lancée en novembre et assortie d‘une offre premium destinée à monter en gamme.

Toutefois, le groupe, qui cite une concurrence exacerbée de la part de France Télécom FTE.PA, Bouygues (BOUY.PA) et Free (Iliad (ILD.PA)), a vu sa marge d‘Ebita reculer de 1,7 point au quatrième trimestre, à 15,3% des ventes. Elle est à comparer avec une marge de 19,65% pour l‘ensemble de l‘exercice 2010.

Dans un marché français atone, les opérateurs télécoms ont misé ces derniers mois sur des baisses de prix, mais également des offres de type “quadruple play” - fixe, télévision, internet et mobile - permettant certaines économies aux clients, pour attirer et fidéliser de nouveaux abonnés.

Les perspectives dévoilées jeudi dernier par le numéro un français France Télécom ont été jugées décevantes par des analystes financiers.

France Télécom a indiqué que 2011 serait dans la lignée de l‘année écoulée, avec notamment une pression continue sur les marges, après avoir amélioré ses conquêtes d‘abonnés en France en 2010 grâce à une offensive commerciale agressive, mais au prix d‘une érosion de sa rentabilité. [ID:nLDE71M2BD]

SFR a annoncé un recul de 3,3% de son Ebitda dans le mobile en 2010, à 3,2 milliards d‘euros. En revanche, l‘Ebitda annuel du fixe a progressé de 8,6% en données récurrentes, à 776 millions.

Au total, le chiffre d‘affaires annuel s‘est élevé à 12,58 milliards d‘euros.

Parmi les autres concurrents, Bouygues Télécom publiera ses résultats annuels ce mardi après la clôture de la Bourse, tandis qu‘Iliad annoncera les siens le 9 mars.

Voir aussi :

* Vivendi - Légère hausse des profits attendue en 2011 [ID:nLDE72002S]

* Le communiqué de Vivendi :

link.reuters.com/dyn38r

Edité par Jean-Michel Bélot

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