28 février 2011 / 07:28 / il y a 6 ans

LEAD 3 Bayer - Objectifs d'Ebitda inférieurs aux attentes

* Ebitda projeté à 7,5 mds d'euros environ en 2011 (consensus 7,8 mds)

* Ebitda projeté à E8 mds environ en 2012 (consensus 8,5 mds)

(Actualisé avec précisions §§10-11 et 13, cours de Bourse)

LEVERKUSEN, Allemagne, 28 février (Reuters) - Bayer (BAYGn.DE) a publié lundi des objectifs à deux ans pour son excédent brut d'exploitation ajusté qui sont légèrement en deçà des attentes, la concurrence des génériques affectant les ventes de ses meilleurs médicaments.

Le premier groupe pharmaceutique allemand anticipe un Ebitda en hausse et de l'ordre de 7,5 milliards d'euros cette année et de quelque huit milliards d'euros en 2012.

Les analystes anticipaient eux 7,8 milliards et 8,5 milliards d'euros respectivement.

L'Ebitda ajusté a sinon augmenté de 4% à 1,69 milliard d'euros au quatrième trimestre 2010, et le chiffre d'affaires est ressorti à 9,01 milliards d'euros. Ces deux montants dépassent des consensus qui étaient respectivement de 1,63 milliard et 8,48 milliards d'euros.

Les ventes du traitement de la sclérose en plaques par injection Betaferon sont notamment menacées par le traitement oral alternatif de Novartis NOVN.VX ainsi que par des médicaments génériques concurrents.

Les copies de sa pilule contraceptive Yasmin devraient également venir grever le chiffre d'affaires de Bayer.

Ceci a conduit le président du directoire du groupe Marijn Dekkers à lancer un plan de réduction des effectifs peu après sa prise de fonction en octobre. (voir [ID:nLDE6AH249])

Il a par ailleurs souligné lundi que le contrôle serré des budgets de santé pèserait à nouveau sur l'activité.

"Nous prévoyons que les réformes (du système de santé) auront un impact négatif significatif en 2011 également", a-t-il dit.

Le titre Bayer perdait 0,07% à 54,76 euros à 11h12 GMT, alors qu'il était en légère hausse auparavant.

ANTICIPATIONS MAL FONDÉES

La perspective d'une refonte du portefeuille d'activités avait plu à certains participants du marché, qui soutenaient le titre. Bayer est l'un des derniers groupes à combiner des activités pharmaceutiques et chimiques et le bruit court depuis longtemps que les dernières pourraient être cédées pour financer une grosse OPA dans le domaine de la santé.

Marijn Dekkers a toutefois déclaré au Financial Times la semaine dernière qu'une vente de la division MaterialScience n'aurait lieu qu'en dernier recours, dans le cas où le groupe voudrait poursuivre une grosse acquisition.

La croissance cette année sera vraisemblablement portée par une reprise des marchés des pesticides et des produits chimiques, mais un rebond lié au lancement d'un nouveau médicament n'interviendra pas avant l'année prochaine.

Toutefois, les anticipations d'un rebond de la division CropScience, l'un des leaders mondiaux des pesticides agricoles, semblent mal fondées, en raison des désagréments connus l'an passé du fait du mauvais temps et de la concurrence de produits moins chers.

Dans la pharmacie, Bayer fonde notamment ses espoirs sur un nouvel antithrombotique, le Xarelto, qui a montré son potentiel commercial en novembre à l'issue d'essais cliniques.

Le groupe allemand a confirmé lundi anticiper un chiffre d'affaires du Xarelto de plus de deux milliards d'euros. Il a toutefois déprécié la valeur comptable d'autres médicaments, moins importants, en phase de développement.

Cette nouvelle estimation - 267 millions d'euros pour le seul traitement du cancer Zevalin - l'a conduit à inscrire une perte nette de 145 millions d'euros, au lieu d'un bénéfice de 316 millions d'euros anticipé par les analystes.

Ludwig Burger, Florent Le Quintrec et Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Dominique Rodriguez

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