25 février 2011 / 15:22 / il y a 6 ans

LEAD 2 Volkswagen fait mieux que prévu en 2010, le titre bondit

* REX de 7,14 mds d'euros en 2010 (consensus: 6,75 mds)

* Prévoit un CA, un REX, des livraisons en hausse en 2011

* Proposera un dividende de E2,26 par action préférentielle

* Le titre préférentiel VW a bondi de plus de 6% à Francfort

(Actualisé avec analyste §4 et §10, trader §8, cours de clôture §5, détails)

par Christiaan Hetzner et Josie Cox

FRANCFORT, 25 février (Reuters) - Volkswagen (VOWG_p.DE) a publié vendredi un bénéfice annuel record qui a dépassé les attentes du marché, le premier constructeur automobile européen prouvant ainsi qu'il a les épaules assez solides achever le rachat annoncé de Porsche (PSHG_p.DE).

"Nous prévoyons que les ventes et le bénéfice d'exploitation en 2011 sera plus élevé que l'an dernier", a déclaré le groupe allemand dans un communiqué, ajoutant que les livraisons de véhicules devraient également progresser.

Le bénéfice d'exploitation, qui exclut les résultats de ses deux coentreprises en Chine, a grimpé à 7,14 milliards d'euros en 2010, alors que les analystes interrogés par Reuters tablaient sur 6,75 milliards.

Pour Arndt Ellinghorst, analyste pour Credit Suisse, ces résultats "permettent à Volkswagen de sortir du lot parmi les constructeurs mondiaux" après les résultats de Daimler (DAIGn.DE), Renault (RENA.PA) et PSA Peugeot Citroën. (voir [ID:nLDE71F0Z8] [ID:nLDE70U0J2] et [ID:nLDE71802S])

L'action préférentielle VW a fini sur un bond de 6,18%, surperformant l'indice allemand Dax .GDAXI qui a pris 0,77% et l'indice sectoriel européen .SXAP qui a avancé de 2,77%.

"Dans l'ensemble, c'est meilleur qu'attendu. La perspective 2011 a également un effet positif sur le prix de l'action", note Christian Falkner, trader pour le courtier Alpha à Francfort.

Le groupe va proposer un dividende relevé à 2,26 euros par action préférentielle, contre 1,66 euro en 2009.

TRÉSORERIE DE 18,6 MILLIARDS D'EUROS FIN 2010

Pour Markus Huber, trader chez ETX Capital, "il est positif que (VW) prévoie une poursuite de la croissance malgré les incertitudes sur l'économie chinoise, la hausse actuelle des cours des matières premières et le goulet d'étranglement dans la production de pièces automobiles".

VW a indiqué que sa division automobile disposait d'une trésorerie nette de 18,6 milliards d'euros à fin 2010, largement de quoi racheter le solde de l'activité de voitures de sports de Porsche et également Porsche Holding Salzburg, tout en conservant son objectif minimum de cash de 5 milliards d'euros.

Arndt Ellinghorst note néanmoins que Volkswagen a consommé près d'un milliard d'euros de cash au quatrième trimestre alors qu'il prévoyait une stabilité de sa trésorerie.

Mercredi, Porsche a annoncé que son absorption par Volkswagen cette année serait probablement retardée en raison d'une enquête sur certains de ses dirigeants. [ID:nLDE71N0PE]

Le groupe basé à Wolfsburg a d'ores et déjà scellé le rachat de Porsche Holding Salzburg, filiale de distribution du groupe, pour 3,3 milliards d'euros au premier semestre 2011.

Avec Edward Taylor, Jean Décotte pour le service français, édité par Nicolas Delame

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