24 février 2011 / 10:17 / dans 7 ans

LEAD 1 Vallourec chute en Bourse après ses résultats 2010

* Des brokers abaissent leurs objectifs de cours et leurs estimations de BPA

* Pression sur les marges due aux coûts des matières premières et de démarrage d‘usines

PARIS, 24 février (Reuters) - L‘action Vallourec (VLLP.PA) accusait jeudi la plus forte baisse de l‘indice CAC 40 après la publication la veille de résultats 2010 en baisse par le fabricant de tubes d‘acier sans soudure, qui a indiqué que ses marges seraient sous pression au premier semestre de l‘année en cours. Plusieurs brokers ont abaissé leurs estimations de bénéfice net par action et leurs objectifs de cours au lendemain de cette publication qui traduit les effets prolongés de la crise économique sur l‘activité du groupe, fournisseur de l‘industrie pétrolière.

CA Cheuvreux a ainsi ramené son objectif de cours de 100 à 90 euros tout en maintenant le titre dans sa liste de valeurs préférées. Toutefois, le broker a révisé en baisse ses prévisions de bénéfice par action (BPA), de 24% pour 2011 et de 10% pour 2012.

JPMorgan a abaissé son objectif de cours de 87 à 80 euros et réitéré son conseil de neutralité.

Crédit suisse a revu en baisse ses estimations de BPA, de 6,0 à 5,0 euros pour 2011 et de 8,0 à 7,5 euros pour 2012.

“Nous estimons que Vallourec est une des plus captivantes histoires de croissance parmi ses pairs européens (...) La pression de court terme sur les marges, due aux coûts des matières premières et au démarrage d‘une usine au Brésil, devrait refluer d‘ici au second semestre”, écrivent les analystes de la banque suisse dans une note.

CM-CIC Securities maintient son conseil d‘achat et son objectif de cours à 96,0 euros.

“Même si la réaction immédiate du marché pourrait être négative, d‘autant plus que le dividende proposé est en baisse à 1,5 euro (contre 1,75 en 2009), les perspectives de hausse marquée des volumes liées au démarrage des nouvelles tuberies au Brésil et aux Etats-Unis plaident pour une revalorisation du titre”, estime CM-CIC dans une note.

Vers 10h50, Vallourec chutait de 4,93% à 73,82 euros tandis que le CAC 40 reculait de 0,46%. Le titre perd 6% depuis le début de l‘année.

Voir aussi :

* La dépêche Reuters sur les résultats de Vallourec :

[ID:nLDE71M19C]

Raoul Sachs, édité par Jean-Michel Bélot

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