February 23, 2011 / 5:09 PM / 6 years ago

LEAD 2 Vallourec - 2010 en baisse, pression sur les marges au S1

5 MINUTES DE LECTURE

* Les matières premières et l'usine brésilienne vont peser

* Nouveau programme d'économies

* Marge 2010 légèrement supérieure aux attentes

(Actualisé avec précisions et conférence téléphonique)

par Benjamin Mallet

PARIS, 23 février (Reuters) - Vallourec (VLLP.PA) a publié mercredi des résultats 2010 en baisse en raison des effets prolongés de la crise sur son activité, et a indiqué que ses marges seraient sous pression au premier semestre 2011.

Le producteur de tubes sans soudure en acier, qui fournit les secteurs du pétrole et du gaz, de l'énergie électrique, de la pétrochimie et de l'automobile, a précisé dans un communiqué qu'au premier semestre, son activité se situerait "globalement à un niveau comparable à celui du second semestre 2010, avec toutefois une pression sur les marges".

Celle-ci, liée à la forte hausse du coût des matières premières et au démarrage de sa nouvelle usine brésilienne, "ne sera répercutée que progressivement dans les prix de vente".

"On ne situe pas encore (le niveau de marge du S1) avec une grande précision", a déclaré lors d'une conférence téléphonique Philippe Crouzet, le président du directoire.

"On ne passera pas de hausses de prix avant le début du deuxième trimestre (...), on ne change pas les prix de nos clients en cours", a-t-il ajouté.

Philippe Crouzet a précisé que la nouvelle usine brésilienne engendrerait au premier semestre une vingtaine de millions d'euros de coûts supplémentaires par rapport au quatrième trimestre 2010 et que l'impact des matières premières serait "au moins" équivalent.

Au premier trimestre, Vallourec "supportera l'impact sur ses volumes d'un carnet de commandes et de livraisons, davantage concentré sur le deuxième trimestre", et le groupe anticipe ainsi un "fort rebond des volumes" sur cette dernière période.

Globalement, il souligne cependant que, sur l'ensemble de 2011, "la plupart de ses marchés seront portés par un environnement favorable".

Baisse Du Dividende

Vallourec a en outre annoncé le lancement d'un nouveau programme d'efficacité censé lui permettre de générer des économies de 300 millions d'euros d'ici fin 2013, par rapport à 2010. Le précédent programme, mis en place début 2008, lui a permis de réaliser à fin 2010 des économies de 280 millions, hors inflation.

En 2010, la société a enregistré un résultat net part du groupe de 410 millions d'euros (-21%), un résultat d'exploitation de 682 millions (-13,2%), un résultat brut d'exploitation (RBE) de 925 millions (-5,7%) et un chiffre d'affaires de 4.491 millions (+1%).

Sa marge RBE/chiffre d'affaires s'est ainsi établie à 20,6% contre 22% en 2009.

Selon le consensus réalisé par Thomson Reuters I/B/E/S, les analystes attendaient en moyenne un résultat net de 436 millions d'euros, un RBE de 922 millions et un chiffre d'affaires de 4.493 millions, soit une marge RBE/CA de 20,5%.

Vallourec propose un dividende de 1,30 euro par action au titre de 2010, contre 3,50 euros par action au titre de 2009.

L'endettement net du groupe atteignait 381 millions d'euros au 31 décembre par rapport à un solde de trésorerie nette positif de 407 millions à fin 2009. Ses capitaux propres s'élèvent à 4.824 millions.

Le titre Vallourec a fini à 77,65 euros (-0,7%) mercredi à la Bourse de Paris avant ces annonces, donnant une capitalisation boursière de 9,15 milliards d'euros. Depuis le début de l'année, le titre perd 1,2% après avoir gagné 23,7% en 2010.

* Le communiqué de Vallourec [ID:nHUGCFVULa]

* Les principales données financières du groupe :

link.reuters.com/qav28r

Edité par Dominique Rodriguez

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