22 février 2011 / 13:48 / dans 7 ans

CONSENSUS France Télécom attendu sur la marge pour ses annuels

PARIS, 22 février (Reuters) - France Télécom FTE.PA, résultats 2010.

Date et heure de publication: jeudi 24 février à 7h30 heure de Paris

Conférence de presse à 10h30

Consensus Thomson Reuters I/B/E/S, calculé à partir des estimations de 32 analystes pour le CA et l‘Ebitda, de 28 analystes pour le net.

(en millions d‘euros)

CA EBITDA NET Moyenne 45.309 15.453 5.062 Maximum 45.588 15.886 6.167 Minimum 44.408 14.861 4.170 --------------------------------------------------- 2009 publié* 45.944 16.327 4.849 Variation -1,4% -5,35% +4,4%

* Les chiffres de référence de 2009 sont retraités du Royaume-Uni, après la fusion des filiales britanniques d‘Orange et de T-Mobile, ainsi que des éléments non-récurrents liés notamment à un accord sur l‘emploi des seniors.

ACTIVITÉ: France Télécom est le troisième opérateur télécoms européen en terme de capitalisation boursière (43,2 milliards d‘euros), derrière Deutsche Telekom (DTEGn.DE) (43,6 milliards) et Telefonica (TEF.MC) (80 milliards).

RAPPEL DES OBJECTIFS DE LA SOCIÉTÉ :

Pour 2010 :

* France Télécom s‘est fixé pour objectif de générer un cash flow organique de huit milliards d‘euros, excluant le coût d‘achat de fréquences mobiles supplémentaires et de licences, ainsi que celui du litige sur la taxe professionnelle.

* L‘opérateur vise un chiffre d‘affaires “en légère croissance” à base comparable, estimant que les mesures de régulation auront un impact défavorable de moins d‘un milliard d‘euros, et qu‘elles pèseront sur l‘Ebitda pour un point de marge.

* Il table sur un taux d‘investissement - ratio de capex rapporté au chiffre d‘affaires - d‘environ 12%.

A moyen terme :

* L‘objectif de cash flow organique annuel de huit milliards d‘euros vaut également pour 2011.

* Le groupe compte verser un dividende de 1,40 euro par action au titre des exercices 2010, 2011 et 2012.

* Il vise un ratio de dette nette sur Ebitda inférieur à deux fois.

* Le groupe table sur 300 millions de clients d‘ici à 2015 sur l‘ensemble de ses marchés, contre 200 millions aujourd‘hui.

CE QUE LE MARCHE ATTEND :

1 - Les analystes s‘attendent à ce que la rentabilité des activités françaises pâtisse de l‘offensive commerciale que France Télécom mène depuis l’été, avec des baisses de prix et le lancement d‘un “quadruple play” - fixe, internet, télévision et mobile.

Au niveau du chiffre d‘affaires, l‘opérateur devrait continuer de récolter au quatrième trimestre les fruits de cette offensive, qui s‘est traduite les trois mois précédents par un rebond marqué des conquêtes de nouveaux abonnés du fixe et par une croissance des ventes dans le mobile. (voir [ID:nLDE69R02H])

2 - Le groupe devait animer une journée investisseurs le 24 février, mais a reporté cette réunion au 25 mai, date à laquelle les analystes attendent des précisions sur ses ambitions pour 2012.

A l‘occasion de la présentation des résultats, France Télécom devrait donc se contenter de confirmer son objectif de cash flow organique pour 2011 et celui d‘un dividende à 1,40 euro.

3 - Un point sur l‘impact de la hausse de TVA décidée par l‘Etat français sur les “triple play” et les offres mobiles comprenant des services de télévision.

L‘opérateur a répercuté ce changement de taxation sur l‘essentiel de ses offres concernées. Mais, revenant sur une décision antérieure, il a indiqué début février qu‘il ne répercuterait pas la hausse de TVA décidée par l‘Etat sur ses clients existants dans le mobile. [ID:nLDE7161TL]

Le groupe a pour l‘instant indiqué attendre un impact négatif sur ses ventes de l‘ordre de 130 millions d‘euros par an lié à la nouvelle TVA.

Marie Mawad, avec Leila Abboud, édité par Gilles Guillaume

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