10 novembre 2010 / 07:05 / il y a 7 ans

LEAD 2 Veolia-Le recyclage dope les 9 mois, objectifs confirmés

* Résultats en ligne avec les attentes, croissance organique de 3,0% au T3

* 847 mlns d'euros de cessions réalisées sur 9 mois

* Veolia Transport-Transdev attendu pour "février ou mars"

* Le titre gagne plus de 2%

(Actualisé avec conférence téléphonique, commentaires d'analystes, cours)

par Benjamin Mallet

PARIS, 10 novembre (Reuters) - Veolia Environnement (VIE.PA) a annoncé mercredi avoir amélioré sa performance opérationnelle au cours des neuf premiers mois de 2010 grâce notamment à ses activités dans le recyclage et à ses mesures d'économies.

Le numéro un mondial des services à l'environnement a indiqué dans un communiqué que "la reprise d'une croissance organique positive et la bonne tenue des opérations" lui permettaient de confirmer ses objectifs annuels et "d'aborder la fin de l'exercice avec confiance".

Pour l'ensemble de 2010, Veolia vise un free cash flow positif après dividendes et une hausse de son résultat opérationnel récurrent.

Le groupe a également confirmé son objectif de trois milliards d'euros de cessions sur la période 2009-2011 - après 1,3 milliard réalisé en 2009 et 847 millions au cours des neuf premiers mois de 2010 -, ainsi qu'un programme d'économies de coûts de 250 millions pour 2010.

A 10h45, le titre progressait de 2,13% à 21,315 euros, enregistrant la plus forte hausse du CAC 40, qui reculait de 0,58%. Plusieurs analystes ont évoqué des chiffres sur neuf mois globalement en ligne avec les attentes et accueilli favorablement le message du groupe pour la fin de 2010.

A ce niveau de cours, qui fait ressortir une capitalisation de 10,6 milliards d'euros, l'action perd 7,8% depuis le début de l'année.

Un analyste basé à Londres a estimé dans une note que Veolia était "de nouveau en piste pour atteindre ses objectifs" et que l'environnement dans lequel il opère montrait "des signes de reprise progressive mais continue".

Veolia a enregistré au cours des neuf premiers mois de 2010 une capacité d'autofinancement opérationnelle de 2.665,6 millions d'euros, en hausse de 3,3% à change courant (+0,3% à change constant), grâce notamment à la division propreté dopée par la forte hausse des matières premières recyclées, des mesures d'économies et une "reprise modérée" des volumes.

"PROJETS INDUSTRIELS" AVEC EDF

Les effets du "plan d'efficacité" du groupe contribuent à la croissance de la capacité d'autofinancement opérationnelle pour 183 millions d'euros.

Le résultat opérationnel récurrent s'établit à 1.495,6 millions d'euros, en hausse de 4,7% (+1,4% à change constant), tandis que le chiffre d'affaires progresse de 0,8% à 25.468 millions (+0,1% à périmètre et change constants).

Selon le consensus réalisé par la rédaction de Reuters, les analystes attendaient un résultat opérationnel récurrent de 1.504 millions d'euros et des ventes de 25.239 millions.

Sur le seul troisième trimestre, Veolia enregistre une croissance organique de 3,0%, après une baisse à périmètre et change constants de 3,1% au premier trimestre et une hausse de 1,3% au deuxième.

Son directeur financier, Pierre-François Riolacci, a déclaré lors d'une conférence téléphonique que le projet de rapprochement avec Transdev dans le transport de voyageurs pourrait être bouclé "en février ou mars".

Il ne s'est en revanche pas exprimé sur la possibilité d'une modification de la structure de Dalkia, la filiale de services énergétiques de Veolia, dont EDF (EDF.PA) détient 34% du capital.

Lorsque le président de Veolia Henri Proglio a été nommé à la tête de l'électricien public il y a un an, certaines sources lui ont attribué le projet de faire monter EDF jusqu'à 15% du capital de Veolia - contre 3,9% à fin juin - en lui cédant sa participation dans leur filiale commune.

"Beaucoup de gens discutent de ce que nous pouvons faire ensemble (avec EDF) en termes de projets industriels ; nous avons identifié des idées, nous travaillons dessus et c'est tout. Il n'y a pas d'autres discussions aujourd'hui", a déclaré Pierre-François Riolacci.

Le free cash flow du groupe après paiement du dividende a atteint -220 millions d'euros sur neuf mois, tandis que l'endettement financier net s'est établi à 15.765 millions d'euros contre 15.127 millions au 31 décembre 2009.

Veolia s'est par ailleurs fixé comme objectif, à horizon de trois à cinq ans, de faire croître son résultat opérationnel récurrent de 4% à 8% en moyenne annuelle sur la période, avec un objectif de rendement des capitaux employés (ROCE) après impôts compris entre 9% et 10%.

* Le communiqué de résultats de Veolia :

link.reuters.com/xag74q

* La présentation de Veolia :

link.reuters.com/zag74q

Edité par Dominique Rodriguez

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