19 octobre 2010 / 05:39 / il y a 7 ans

LEAD 2 Orpea achète plus de 4.000 lits, objectif CA 2011 relevé

* Acquisition de E129 mlns financée par émission d'actions et cash

* Potentiel de CA supplémentaire de E250 mlns à E280 mlns

* Objectif de CA 2011 relevé de E1,1 md à E1,21 md

* Le titre gagne plus de 3%

(Actualisé avec commentaires d'analystes et cours de Bourse)

PARIS, 19 octobre (Reuters) - Orpea (ORP.PA) a annoncé mardi l'acquisition de 4.866 lits en Europe, offrant un chiffre d'affaires potentiel supplémentaire de 250 à 280 millions d'euros, et a relevé son objectif de chiffre d'affaires pour 2011.

Le spécialiste des maisons de retraite et des cliniques de moyen séjour et de psychiatrie a précisé qu'il rachètait 100% du groupe Mediter et 49% de Medibelge, avec une option d'achat sur le solde, pour un total de 129 millions d'euros.

Ce nouveau développement est plus ambitieux qu'attendu par les analystes financiers, qui soulignent qu'Orpea prend ainsi de l'avance dans le mouvement en cours de consolidation du secteur de l'immobilier spécialisé dans l'industrie de la santé.

"Orpea démontre son avance sur les concurrents", commente Oddo Securities, qui a revu en hausse son objectif de cours de 34 à 37,5 euros et reste à "accumuler" sur le titre, tout en envisageant de relever ses estimations de l'ordre de 10%.

Vers 10h50, le titre prend 3,31% à 35,100 euros, alors que l'indice SBF 120 .SBF120 est stable.

"Orpea participe pleinement à la consolidation du secteur (...) En France, les acteurs privés ne représentent que 20% du parc total de lits", commente pour sa part Stéphan Dubosq, analyste chez Arkeon Finance, qui relève son objectif de cours de 38 à 41 euros sur la nouvelle et reste à l'achat.

"Les acquisitions potentielles sont donc nombreuses et ce sont les grands groupes structurés qui en tireront le plus profit alors que le contexte réglementaire renforcé accentue les barrières (...)", ajoute-t-il.

L'acquisition sera rémunérée à concurrence de 113,8 millions d'euros par la création de 3.500.923 actions nouvelles sur la base d'un prix de 32,50 euros par action, à comparer à une moyenne de 31,6 euros sur les 60 dernières séances et un cours de clôture de 33,975 euros lundi.

Le solde sera rémunéré en numéraire, précise Orpea.

PAS D'IMPACT DILUTIF EN 2011

Cette opération ne devrait pas avoir d'impact dilutif sur les résultats d'Orpea en 2011 et devrait même être relutive à partir de 2012, estiment les analystes de Gilbert Dupont.

A l'issue de l'opération, qui devrait être finalisée fin 2010, Philippe Austruy, par l'intermédiaire de ses holdings propriétaires de Mediter et Medibelge, détiendra 8,3% du capital d'Orpea et entrera dans son conseil d'administration.

"Cette acquisition stratégique marque une nouvelle étape clef dans le développement d'Orpea, et démontre la capacité du groupe à saisir des opportunités de croissance significative et maîtrisée, tout en respectant ses critères de rentabilité solide", a précisé le docteur Jean-Claude Marian, PDG d'Orpea.

Le groupe a également relevé son objectif de chiffre d'affaires pour l'exercice 2011, qui passe à 1,210 milliard d'euros, contre 1,1 milliard précédemment.

Orpea avait fait état mi-septembre d'une progression de ses résultats semestriels grâce, notamment, à la croissance de son patrimoine immobilier. Il avait alors confirmé ses objectifs d'une croissance embarquée de son chiffre d'affaires de 45% sur la période de 2009 à 2012 pour atteindre à cet horizon 1,225 milliard d'euros. (voir [ID:nLDE68E02A])

Cyril Altmeyer et Juliette Rouillon, édité par Dominique Rodriguez

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